Bitcoin топчется у $64,200 на фоне ястребиной риторики ФРС, которая компенсирует облегчение, связанное с прекращением огня между Ираном и сторонами

В понедельник Bitcoin торговался около $64,200, сдерживаемый ястребиными настроениями Федеральной резервной системы и шестой подряд неделей оттоков из спотовых биржевых фондов (ETF), при этом облегчение на фоне смягчения геополитической напряженности отошло на второй план. США и Иран на прошлой неделе подписали меморандум о взаимопонимании, формально положив конец более чем 100-дневному конфликту, который нарушил пятую часть мировых потоков нефти через пролив Ормуз. Первое заседание FOMC под председательством Кевина Уорша развеяло надежды на скорое снижение ставок: по данным CME FedWatch, вероятность повышения ставки на июльском заседании составляет 36%. Конфликтующие факторы — облегчение от прекращения огня против ограничительной денежно-кредитной политики — оставили Bitcoin торгующимся в диапазоне, поскольку институциональные потоки не подают явных признаков возвращения.

Прекращение огня в Иране вызвало краткосрочный ралли

США и Иран на прошлой неделе подписали меморандум о взаимопонимании, формально положив конец более чем 100-дневному конфликту, который закрыл пролив Ормуз. Сделка вызвала первоначальную реакцию в стиле risk-on на рынках. В результате анонса Bitcoin на короткое время достиг $66,230 на прошлой неделе. Прекращение огня повысило глобальную склонность к риску и отправило цены на нефть к минимумам за три месяца, дав рынкам криптовалют немного пространства для дыхания.

Уорш дает сигнал о ястребиной позиции

Первое заседание FOMC под председательством Кевина Уорша сигнализировало о ястребиной позиции, которая быстро перевесила геополитический попутный ветер. Сейчас CME FedWatch показывает около 36% вероятности повышения ставки на июльском заседании, при этом рынки закладывают как минимум одно увеличение на 25 базисных пунктов к концу года. Отчасти жесткая позиция, не подверженная «поворотам», объясняется тем, что майская инфляция составила 4,2%, что значительно выше целевого уровня ФРС в 2%. Индекс DXY вернулся в диапазон 100,6–100,8 на фоне тона ФРС — фактора, который исторически оказывал давление на Bitcoin.

Спотовые Bitcoin ETF зафиксировали шестую неделю оттоков

Спотовые Bitcoin ETF зафиксировали чистые оттоки на протяжении шестой подряд недели, сообщила The Block в понедельник. Масштаб оттоков заметно сократился по сравнению с началом месяца, но все равно не перешел в положительную динамику. Спотовые ETF в США зарегистрировали рекордные $6,35 миллиарда чистых оттоков за последние 30 дней, согласно данным Galaxy Research и The Block. «Институциональные потоки пока не демонстрируют ясного признака возвращения», — сказал Саймон-Петер Масабни, глава направления развития бизнеса в XS.com. «Тот факт, что потоки не вернулись к устойчивому тренду чистых притоков, показывает, что новый спрос остается ограниченным».

Рынок опционов показывает истощение волатильности

Ожидаемая (implied) волатильность на горизонте одной недели снизилась с 60% до 36%, а перекос по put-опционам по дельте 25 отступил от экстремальных уровней, достигнутых во время июньской распродажи, что указывает на то, что ажиотаж вокруг защиты от снижения в значительной степени сошел на нет, согласно данным, отслеживаемым The Block. Реализованная волатильность, однако, поднялась выше implied-волатильности: 1-месячная IV держится около 39%, а realized volatility выросла выше 42% — это означает, что реальные ценовые колебания Bitcoin опережают то, что закладывают рынки опционов. Самый крупный кластер отрицательной гаммы находится чуть ниже спота на уровне $62,000, где сконцентрировано примерно $1,8 миллиарда в short gamma. Масабни разместил Bitcoin в коридоре $60,000–$67,000 на ближайшее время, охарактеризовав рынок как «сбалансированный между поддерживающими и ограничивающими силами»: с одной стороны — более спокойные продажи ETF и улучшение глобальных настроений по риску, с другой — неподдерживающая ФРС и отсутствие подтверждения со стороны институционалов.

FAQ

Что заставило Bitcoin притормозить около $64,200 в понедельник? Цена Bitcoin застопорилась из-за ястребиной позиции Федеральной резервной системы и шестой подряд недели оттоков из спотовых ETF, которые компенсировали облегчение от прекращения огня между США и Ираном, подписанного на прошлой неделе. Первое заседание FOMC под председательством Кевина Уорша разрушило надежды на скорое снижение ставок: по данным CME FedWatch, вероятность повышения ставки на июльском заседании составляет 36%.

Насколько много спотовые Bitcoin ETF потеряли от оттоков в последнее время? Спотовые Bitcoin ETF в США зафиксировали рекордные $6,35 миллиарда чистых оттоков за последние 30 дней, согласно данным Galaxy Research и The Block. Оттоки продолжались шестую неделю подряд, хотя их масштаб заметно сократился по сравнению с началом месяца.

Что показывает рынок опционов о ближайшем направлении Bitcoin? Ожидаемая волатильность на горизонте одной недели снизилась с 60% до 36%, в то время как реализованная волатильность выросла выше 42%, то есть реальные ценовые колебания Bitcoin опережают оценки рынка опционов. Самый крупный кластер отрицательной гаммы находится на $62,000, где сосредоточено примерно $1,8 миллиарда в short gamma; это ключевая зона поддержки, за которой стоит следить.