Минграну Вану, 52-летнему трейдеру из Фримонта, штат Калифорния, предъявлено обвинение в федеральном суде в управлении схемой спуфинга, которая манипулировала малоликвидными американскими ценными бумагами через более чем 3 000 обманных сделок в период с 2021 по 2024 год. Ван признался, что размещал крупные ордера, которые никогда не собирался исполнять, создавая ложные рыночные сигналы, позволявшие ему получать прибыль от реальных сделок, совершаемых на противоположной стороне рынка. Это дело отражает продолжающийся фокус Министерства юстиции на сложные рыночные злоупотребления за пределами традиционной инсайдерской торговли, поскольку регуляторы расширяют возможности наблюдения на электронных торговых площадках.
Ван управлял схемой спуфинга с несколькими счетами на малоликвидных ценных бумагах
Согласно судебным документам, Ван представлялся основателем и инвестиционным менеджером Greenroots Capital Management, заявляя о большом опыте в алгоритмической торговле и на рынках ценных бумаг. Прокуроры утверждают, что за этими регалиями он осуществлял скоординированную стратегию спуфинга через несколько брокерских счетов под своим контролем.
Спуфинг предполагает размещение ордеров без намерения их исполнить. Вместо этого ордера предназначены для создания ложного впечатления о наличии интереса к покупке или продаже, побуждая других участников рынка реагировать и двигать цены в нужном направлении. Как только цены сдвигаются, трейдер совершает законные сделки на противоположной стороне рынка, а затем отменяет обманные ордера. Власти утверждают, что Ван повторял этот процесс более 3 000 раз в течение примерно трех лет.
Стратегия спуфинга создавала ложные рыночные сигналы через неискренние ордера
Это дело иллюстрирует пример спуфинга, как он определен в законодательстве США о ценных бумагах. По словам прокуроров, Ван одновременно контролировал несколько брокерских счетов в разных фирмах. Крупные недобросовестные ордера вводились на одной стороне рынка исключительно для влияния на цены, в то время как реальные сделки совершались на противоположной стороне. Как только эти законные ордера исполнялись по более выгодным ценам, поддельные ордера отменялись до исполнения.
Поскольку Ван, как утверждается, сосредоточился на неликвидных ценных бумагах с относительно низкими объемами торгов, прокуроры утверждают, что ложные ордера оказывали большее влияние на рыночные цены, чем в случае высоколиквидных акций крупных компаний. Малоликвидные ценные бумаги обычно имеют меньше активных покупателей и продавцов, что делает цены более чувствительными к отдельным ордерам, поступающим в книгу заказов.
Министерство юстиции добилось конфискации 1,3 миллиона долларов в рамках признания вины
Ван признал себя виновным по одному пункту обвинения в использовании межштатной торговли в целях мошенничества с ценными бумагами и согласился конфисковать более 1,3 миллиона долларов доходов, полученных от схемы. Министерство юстиции все чаще рассматривает спуфинг как серьезную форму мошенничества с ценными бумагами, особенно по мере того, как электронные системы наблюдения становятся лучше в выявлении подозрительных шаблонов ввода ордеров.
Хотя громкие дела о спуфинге изначально были сосредоточены на рынках фьючерсов и сырьевых товаров, регуляторы расширили правоприменение на акции, опционы и другие электронно торгуемые продукты. Это дело также демонстрирует, как регуляторы все больше полагаются на детальные данные на уровне ордеров, а не только на завершенные транзакции. Большое количество отмененных ордеров, повторяющееся торговое поведение и скоординированная активность через несколько брокерских счетов могут запускать системы рыночного наблюдения.
Вану грозит приговор 30 сентября с максимальным сроком в пять лет
Приговор Вану назначен на 30 сентября в Северном округе Калифорнии. За данное преступление предусмотрено максимальное наказание в виде пяти лет лишения свободы в федеральной тюрьме, хотя окончательный приговор будет определен судом с учетом Руководства по назначению наказаний в США и других законодательных факторов.
Почтовая инспекционная служба США расследовала это дело при существенной помощи Отдела по рыночным злоупотреблениям FINRA, что подчеркивает роль, которую саморегулируемые организации продолжают играть в выявлении сложных торговых нарушений. Современные системы рыночного наблюдения позволяют биржам, FINRA и регуляторам восстанавливать каждый поданный, измененный и отмененный ордер на торговых площадках, усиливая правоприменение в отношении спуфинга.
Часто задаваемые вопросы
Что такое спуфинг в торговле ценными бумагами?
Спуфинг предполагает размещение ордеров без намерения их исполнить, чтобы создать ложное впечатление о наличии интереса к покупке или продаже. Ордера предназначены для того, чтобы побудить других участников рынка отреагировать и сдвинуть цены в нужном направлении. Как только цены сдвигаются, трейдер совершает законные сделки на противоположной стороне рынка, а затем отменяет обманные ордера.
Почему Ван нацелился на малоликвидные ценные бумаги?
Ван, как утверждается, сосредоточился на неликвидных ценных бумагах с относительно низкими объемами торгов, потому что ложные ордера оказывали большее влияние на рыночные цены, чем в случае высоколиквидных акций крупных компаний. Малоликвидные ценные бумаги обычно имеют меньше активных покупателей и продавцов, что делает цены более чувствительными к отдельным ордерам, поступающим в книгу заказов.
Какое наказание грозит Вану после признания вины?
Приговор Вану назначен на 30 сентября в Северном округе Калифорнии. За данное преступление предусмотрено максимальное наказание в виде пяти лет лишения свободы в федеральной тюрьме. Окончательный приговор будет определен судом с учетом Руководства по назначению наказаний в США и других законодательных факторов. Ван согласился конфисковать более 1,3 миллиона долларов доходов, полученных от схемы.
