Compass Point понизила рейтинг Circle до «продавать», целевая цена снижена до 77 долларов

Gate News сообщение, 10 апреля, аналитики Compass Point в отчете от 11 апреля понизили рейтинг Circle с «нейтрального» до «продавать» и снизили целевую цену с 79 долларов до 77 долларов. В отчете отмечается, что, хотя предложение флагманского долларового токена, привязанного к доллару США, USDC, в последние месяцы сохраняется стабильным, рост в основном обеспечивался сегментами с более низкой маржинальностью.

Анализ указывает, что почти 80% прироста предложения USDC с начала февраля приходится на платформы Sky, некий CEX и Ethena. Эти платформы связаны с Circle дистрибуционными соглашениями, но они будут забирать часть дохода от процентных поступлений по резервам USDC, тем самым сжимая прибыль компании. В отличие от этого, Circle имеет более высокую маржинальность по объемам «оффчейн» USDC, которые не обращаются на этих платформах. Это означает, что инвесторы могут столкнуться с неблагоприятными результатами в квартальной отчетности за первый квартал, которая может быть опубликована в конце мая или в начале июня. Аналитик Ed Engel заявил: «Результаты CRCL за первый квартал могут оказаться ниже ожиданий рынка, которые постепенно растут». Compass Point прогнозирует, что EBITDA Circle в первом квартале снизится на 19% по сравнению с предыдущим кварталом, а прогноз по EBITDA на 2027 финансовый год будет понижен до значения примерно на 20% ниже консенсус-ожиданий рынка.

Однако если в целом криптовалютный рынок вырастет, перспективы Circle могут улучшиться. Хотя USDC привязан к доллару США, увеличение активности on-chain будет стимулировать рост оборота стейблкоинов, тем самым повышая масштабы использования платформ с более высокой маржинальностью. Сейчас, в целом, Уолл-стрит продолжает относиться к Circle скорее оптимистично. Среди 27 аналитиков, опрошенных FactSet: 48% выставляют рейтинг «покупать», 44% — «держать», средняя целевая цена составляет 131.29 доллара.