Далио: Биткоин не может быть включён в резервы центробанка, Strategy ответила, указав на «фиксированное предложение»

Основатель Bridgewater Associates Рэй Далио (Ray Dalio) 12 мая в X усомнился в роли биткоина как защитного актива, заявив, что биткоин не может сравниться с золотом по части резервов центробанков, кризисного хеджирования и долгосрочной стабильности; сооснователь Strategy Майкл Сейлор (Michael Saylor) сразу ответил в соцсети, сказав, что фиксированное предложение и децентрализация биткоина не поддаются копированию.

Ключевые аргументы Далио

Согласно сообщению, Далио заявил, что настоящий защитный актив должен обладать четырьмя качествами: низкой волатильностью, высокой ликвидностью, долгой историей кредитного доверия и политическим нейтралитетом; он считает, что у биткоина сейчас все еще есть проблемы, связанные с резкими колебаниями цены и регуляторной неопределенностью, а также с тем, что он допускает высокую отслеживаемость ончейн-транзакций, при этом не обладает истинной анонимностью, что создает дополнительные опасения для суверенных государств и центробанков.

Далио отметил, что при формировании резервных активов центробандам разных стран необходимо учитывать геополитические факторы, риски заморозки активов и вопросы финансовой стабильности; золото накопило доверие за тысячи лет истории, тогда как биткоин находится на относительно ранней стадии. Как сообщается, сам Далио ранее говорил, что держит небольшое количество биткоинов, признавая, что биткоин обладает определенной функцией сохранения стоимости, но в долгосрочной перспективе он по-прежнему считает золото более зрелым глобальным резервным активом.

Возражение Сейлора

Согласно сообщению, Сейлор в соцсети заявил, что главное преимущество биткоина — фиксированное предложение и децентрализованная архитектура; в отличие от золота, которое сталкивается с проблемами добычи, хранения, транспортировки и роста предложения, у биткоина более четкая ограниченность и глобальная ликвидность. Сейлор также подчеркнул, что биткоин — это открытая финансовая сеть, и любой может быстро переводить активы в любой точке мира, что недостижимо для золота.

Сейлор дополнительно отметил, что волатильность биткоина относится к части процесса роста нового актива, и по мере расширения масштабов рынка и прихода институционального капитала в будущем колебания цены могут постепенно снижаться.

Рыночный фон: наращивание центробанками золотых резервов и прогресс в институционализации биткоина

Согласно данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council), за последние два года глобальные покупки золота центробанками продолжают устойчиво обновлять исторические максимумы: Китай, Россия, страны Ближнего Востока и развивающиеся рынки также наращивают долю золота в резервах. В то же время стран, официально включивших биткоин в резервы, пока остается довольно мало — основные примеры сосредоточены, в частности, вокруг Сальвадора и некоторых других государств.

Что касается институционального капитала: после запуска американных спотовых Bitcoin ETF традиционные финансовые деньги начали размещать биткоин через регулируемые каналы; также крупные финансовые организации, включая Morgan Stanley, Goldman Sachs, BlackRock и Fidelity, расширяют охват своих продуктов, связанных с биткоином.

Частые вопросы

Каковы ключевые причины, по которым Далио ставит под сомнение включение биткоина в резервы центробанков?

Согласно сообщению, Далио считает, что настоящий защитный актив должен обладать низкой волатильностью, высокой ликвидностью, долгой историей кредитного доверия и политическим нейтралитетом; у биткоина есть проблемы, связанные с резкими колебаниями цены, регуляторной неопределенностью и отслеживаемостью ончейн-транзакций, из-за чего он не соответствует требованиям для суверенных государств и центробанков.

Как Майкл Сейлор возражает на аргументы Далио?

Согласно сообщению, Сейлор в соцсети заявил, что фиксированное предложение биткоина и децентрализованная архитектура — это преимущество, которое невозможно воспроизвести как у золота, и что у биткоина более четкая ограниченность и возможность открытого глобального перевода; волатильность биткоина — это часть процесса роста нового актива.

Как сейчас обстоят дела с наращиванием центробанками золотых резервов и официальным использованием биткоина по всему миру?

Согласно данным Всемирного совета по золоту, за последние два года глобальные покупки золота центробанками продолжают устойчиво обновлять исторические максимумы; в то же время стран, официально включивших биткоин в резервы, пока остается довольно мало — основные примеры сосредоточены, в частности, вокруг Сальвадора и некоторых других государств.