Фонд пенсий Японии планирует выделить 1% на криптоактивы, чтобы хеджировать снижение доллара

Национальный деловой пенсионный фонд Японии, базирующийся в городе Окаяме, планирует в ФГ2026 выделить 1% портфеля на криптовалюты — на сумму примерно 1,36 млн долларов — через пассивные многопрофильные хедж-фонды. Фонд сокращает валютное присутствие иен с 80% до 70%, чтобы захеджировать ослабление иены и потенциальное ухудшение статуса долларовых резервов. Это решение последовало за принятием в Японии 11 июня законопроекта о Financial Instruments and Exchange Act (FIEA), который переносит надзор за криптоактивами с Payment Services Act и может в будущем позволить запуск криптобиржевых фондов (ETF).

По данным сообщения Nikkei Shimbun, фонд управляет примерно 21,3 млрд иен, то есть около 136 млн долларов, обслуживая около 1 200 малых и средних предприятий и более 20 000 участников. Выделение 1% составляет примерно 213 млн иен, или около 1,36 млн долларов. Фонд не будет покупать крипто напрямую — доступ к рынку будет идти через пассивные многопрофильные фонды, которыми управляют крупные хедж-фонды и которые держат различные криптовалюты. Фонд не раскрывал, какие именно токены включают эти продукты.

Фонд снижает долю иены, чтобы хеджировать валютный риск

Представители фонда говорят, что шаг направлен на защиту от более слабой иены и потенциально менее доминирующего доллара, а не на погоню за краткосрочной доходностью. В ФГ2026 фонд снижает долю иен с 80% до 70%, при этом добавляя 10% к валютам развитых рынков и направляя примерно 5% на валюты развивающихся рынков, золото и крипто в совокупности.

Аию Кигути, исполнительный директор по операционным вопросам фонда, отметил, что характер доллара как базовой валюты может ослабевать. Крипто включили в микс из‑за низкой корреляции с долларовым индексом, заявили представители, позиционируя это как хедж против обесценивания валюты, а не как ставку на цену. Перед тем как дойти до этого решения, фонд потратил шесть лет на исследование альтернативных активов. По итогам исследований чиновники пришли к выводу, что крипторынки повзрослели: у них более глубокая ликвидность и более широкая база инвесторов, чем в прежние годы.

Финансируемый коэффициент выше 140% поддерживает выделение средств

Финансовое положение фонда поддерживает этот шаг. Финансируемый коэффициент находится выше 140%, а эффективный коэффициент капитала — выше 30%: это признаки хорошо капитализированного плана, который может абсорбировать небольшое распределение на волатильные активы, не подвергая риску льготы участников.

Законопроект Японии о FIEA принят 11 июня

Распределение средств приходится на фоне регуляторных изменений, которые уже приводятся в действие. Палата представителей Японии 11 июня приняла законопроект, который переносит надзор за криптоактивами с Payment Services Act на Financial Instruments and Exchange Act; этот сдвиг может открыть путь к крипто ETF. Osaka Exchange также нацелена на запуск фьючерсов на биткоин в 2028 году, а крупные брокерские компании, включая SBI, Rakuten, Nomura и Daiwa, готовят инвестиционные трасты с включением крипто.

Размер распределения и рыночные последствия

При 1,36 млн долларов выделение слишком мало, чтобы само по себе сдвинуть цены на крипто. Это одно из первых публично озвученных распределений на крипто со стороны японского корпоративного пенсионного фонда, и оно может побудить другие отечественные институты изучить аналогичные шаги, поскольку регуляторная база Японии вокруг крипто продолжает формироваться.

FAQ

На что Национальный деловой пенсионный фонд выделяет криптовалюты?

Фонд планирует выделить 1% своего портфеля на криптовалюты в ФГ2026 на сумму примерно 1,36 млн долларов через пассивные многопрофильные хедж-фонды, которыми управляют крупные хедж-фонды.

Почему фонд сокращает долю иен?

Фонд сокращает долю иен с 80% до 70%, чтобы захеджировать ослабление иены и потенциальное ухудшение статуса долларовых резервов. Представители называют причинами ослабление доллара как базовой валюты и низкую корреляцию крипто с долларовым индексом.