Metaplanet выпускает облигации на 8 млрд иен под нулевой процент для покупки биткоина, а кто же за этим стоит — EVO, какая это божественная фигура?

Японский MicroStrategy Metaplanet объявила о выпуске облигаций с нулевым купоном на 80 млрд иен. Плюс оставшиеся ранее 12 млрд иен неиспользованных денежных средств — примерно можно купить 740 биткоинов. Metaplanet в настоящее время владеет 40 177 биткоинами, являясь третьим крупнейшим держателем среди компаний, резервирующих биткоин. Из-за того, что котировки компании уже давно слабы, её mNAV ( соотношение текущей цены акции и стоимости принадлежащих ей биткоинов ) упало до 0,87, поэтому больше невозможно покупать биткоин за счёт выпуска новых акций. Но кто такой EVO? Почему он готов предоставить Metaplanet беспроцентное финансирование для покупки монет?

Metaplanet выпускает 20-й транш необеспеченных облигаций с нулевым купоном

Metaplanet объявила, что привлекает средства через выпуск корпоративных облигаций (бондов); основные условия следующие:

Общий объём финансирования: 80 млрд иен

Субъект подписки: EVO FUND

Процентная ставка: 0,0% (без процентов)

Срок: примерно один год (планируется погашение в апреле 2027 года)

Обеспечение: необеспеченные, без залога

Metaplanet готовит 92 млрд иен «кэша», и все средства будут использованы для покупки биткоинов

Metaplanet заявляет, что все привлечённые 80 млрд иен будут полностью направлены на покупку биткоинов.

Кроме того, компания также объявила, что оставшиеся неиспользованные средства (около 12 млрд иен) от ранее выпущенных варрантов (Warrants) будут направлены с изначально предусмотренных «общих оборотных средств» или «целей расширения бизнеса» на «докупку биткоинов». Это показывает, что компания ещё больше концентрирует ресурсы, превращая весь доступный капитал в финансовый рычаг, чтобы максимизировать свою долю биткоинов.

Metaplanet в настоящее время владеет 40 177 биткоинами, являясь третьим крупнейшим держателем среди компаний, резервирующих биткоин. Из-за того, что котировки компании уже давно слабы, в этом году она по-прежнему не начала покупать; её уже обогнала Twenty one capital.

Её mNAV ( — соотношение текущей цены акции и стоимости принадлежащих ей биткоинов ) — снизилось до 0,87, поэтому больше невозможно покупать биткоин за счёт выпуска новых акций. Предполагается, что единственный способ — сначала привлечь средства через выпуск облигаций. Если использовать 92 млрд иен (, примерно 57,5 млн долларов) — то можно купить 740 биткоинов.

Кто такой EVO? Почему он готов предоставить Metaplanet беспроцентное финансирование?

Американский инвестор Майкл Лерч (Michael Lerch) после того как в 1990-е годы вошёл в японскую финансовую сферу, благодаря богатому опыту арбитражных сделок выстроил финансовую карту, в центре которой находится фонд EVO. Этот фонд специализируется на предоставлении средств микро-капитализируемым компаниям, которым сложно получить кредиты через традиционную банковскую систему.

Данные показывают, что в 2025 году фонд EVO участвовал в выпуске плавающих варрантов на исполнение с долей более 80% на японском рынке; объём согласованных сумм превысил 1 трлн иен ( — примерно 6,3 млрд долларов ), что закрепило за ним лидирующую позицию на этой нишевой рынке. Эта тенденция продолжилась и в 2026 году — согласно сайту фонда, в текущем году до сих пор Evo заключил соглашения об акционерном финансировании как минимум с 10 японскими компаниями.

На практике EVO использует механизмы хеджирования, такие как займы под акции, для проведения «арбитражных сделок»: после того как варранты реализуются и конвертируются в новые акции, фонд быстро продаёт их на вторичном рынке, чтобы зафиксировать прибыль при колебаниях цены акции. Например, если текущая цена акций компании составляет 400 иен, а будущая цена исполнения — 350 иен, фонд может сначала взять в долг акции и продать их на рынке, тем самым зафиксировав прибыль на уровне 50 иен (. Конечно, при этом ещё нужно вычесть соответствующие расходы ). Такая практичная модель работы с капиталом через арбитраж обеспечивает, чтобы доходы фонда не зависели от абсолютного влияния долгосрочных фундаментальных показателей компаний-клиентов.

(Metaplanet финансируется для покупки биткоинов через «короля спирали смерти в Токио», и перед ростом биткоина можно было бы поддерживать жизнь только за счёт EVO? )

Хотя в этот раз речь идёт о выпуске «облигаций», EVO не взимает процентов. На вид это бесплатная спонсорская помощь, но обычно это сопровождается последующим исполнением варрантов (Warrant Exercise), в результате чего у EVO появляется возможность получить прибыль. В конечном итоге это также приводит к увеличению общего числа акций Metaplanet, что размывает права действующих акционеров. Однако судя по текущей цене акций Metaplanet, EVO, похоже, тоже является его последней линией жизни.

Эта статья Metaplanet выпускает облигации с нулевым купоном на 80 млрд иен и готовится купить биткоины; кто же находится за EVO? Самый первый раз появилась на 鏈新聞 ABMedia.