Майкл Берри объясняет падение фондового рынка Гонконга бумом полупроводников, который привлекает капитал в Корею и Японию.

Легендарный управляющий хедж-фондом Майкл Бёрри, вдохновивший фильм «Игра на понижение», объяснил, что акции Гонконга отстают от региональных рынков из-за оттока капитала из города в Корею и Японию в поисках инвестиционных возможностей в сфере полупроводников. В посте на Substack Бёрри связал слабость с трейдерами, следующими за трендом, и крупными азиатско-ориентированными фондами, быстро перераспределяющими активы на фоне бума чипов — эта динамика хорошо видна в расхождении показателей индекса Hang Seng с японским TOPIX и корейским KOSPI. Он отметил, что это техническое давление отбросило акции ведущих китайских компаний обратно к недавним минимумам, что представляет собой техническое, а не фундаментальное давление, характерное для глобального бума полупроводников.

Бёрри связывает слабость гонконгских акций с перераспределением капитала под влиянием полупроводников

Бёрри заявил в своём посте на Substack, что бум чипов привлёк капитал из Гонконга на рынки Кореи и Японии. Он отметил, что трейдеры, следующие за трендом, и крупные азиатско-ориентированные фонды быстро перераспределяют активы — эта закономерность хорошо видна на графиках, сравнивающих индекс Hang Seng с японским TOPIX и корейским KOSPI. Бёрри подчеркнул, что это техническое давление отбросило акции ведущих китайских компаний обратно к минимумам, пробив графические паттерны. Он охарактеризовал давление как техническое, а не фундаментальное, отметив, что оно стало особенностью глобального бума полупроводников и, вероятно, продолжится.

Бёрри раскрывает изменения портфеля, включая продажу Alibaba и увеличение позиции в JD.com

Бёрри раскрыл свои последние позиции в портфеле в посте на Substack. Он приобрёл долгосрочные колл-опционы с истечением в декабре 2028 года и закрыл половину своей короткой позиции по Palantir. Он продал акции Alibaba ADR и увеличил позиции в JD.com ADR, Adobe и Fiserv. Бёрри заявил, что Microsoft по $350 представляет хорошую возможность для покупки.

Стратегия налоговых убытков при выходе из Alibaba и возможные будущие позиции

Бёрри объяснил, что продажа Alibaba ADR была в первую очередь основана на соображениях налоговых убытков, а вырученные средства были перенаправлены в JD.com. Он заявил, что не исключает увеличения позиций в Meituan и Tencent, отметив, что эти акции имеют тенденцию двигаться синхронно в краткосрочной перспективе. Бёрри добавил, что может в конечном итоге снова купить Alibaba.

FAQ

Почему Майкл Бёрри сказал, что акции Гонконга снизились?

Бёрри связал слабость гонконгских акций с оттоком капитала из города на рынки Кореи и Японии, поскольку инвесторы ищут возможности в полупроводниках на фоне бума чипов. Он заявил, что трейдеры, следующие за трендом, и крупные азиатско-ориентированные фонды быстро перераспределяют активы, создавая техническое давление, которое отбросило акции ведущих китайских компаний обратно к недавним минимумам.

Какие изменения портфеля раскрыл Майкл Бёрри?

Бёрри раскрыл, что приобрёл долгосрочные колл-опционы с истечением в декабре 2028 года, закрыл половину своей короткой позиции по Palantir, продал акции Alibaba ADR и увеличил позиции в JD.com ADR, Adobe и Fiserv. Он объяснил, что продажа Alibaba была основана на соображениях налоговых убытков, а вырученные средства были направлены в JD.com, и заявил, что не исключает увеличения позиций в Meituan и Tencent или возможного повторного выкупа Alibaba.