Акции Microsoft лидируют в падении среди семи технологических гигантов, капитальные расходы в 2026 финансовом году — почти 190 миллиардов долларов

Акции Microsoft упали на 3,5% на закрытии 25 июня, снижение с начала месяца достигло 21,6%. Microsoft стала худшей среди «Великолепной семёрки» технологических гигантов в июне. Аналитик Baptista Research Ишан Маджумдар заявил, что ожидаемые капитальные расходы Microsoft на 2026 финансовый год приближаются к 190 миллиардам долларов, что на более чем 60% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Падение Microsoft на 21,6% в июне стало худшим результатом с 2000 года

Согласно данным Dow Jones Market Data, падение Microsoft на 21,6% с начала июня является худшим показателем за июнь с 2000 года. В четверг акции MSFT заняли 485-е место среди 503 компонентов индекса S&P 500, снизившись на 3,5% на закрытии.

Отслеживающий «Великолепную семёрку» ETF Roundhill Magnificent Seven во вторник вошёл в зону коррекции, определяемую как падение как минимум на 10% от недавнего пика. В этом году четыре компании — Alphabet, Amazon, Meta и Microsoft — планируют в совокупности потратить 700 миллиардов долларов на ИИ-бизнес.

Baptista Research: Ожидаемые капитальные расходы Microsoft на 2026 финансовый год приближаются к 190 миллиардам долларов

Ишан Маджумдар из Baptista Research сообщил MarketWatch, что ожидаемые капитальные расходы Microsoft на 2026 финансовый год уже приближаются к 190 миллиардам долларов, что на более чем 60% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как свободный денежный поток за тот же период снизился примерно на 10%. Рынок пересматривает позиционирование Microsoft, переходя от «компании, ориентированной на рост денежного потока» к «компании с высокой капиталоёмкостью».

Маджумдар отметил, что инвесторы, владевшие Microsoft как инструментом для вложений в свободный денежный поток, теперь «вынуждены платить за капиталоёмкий цикл, который они изначально не предвидели». Аналитик Benchmark Йи Фу Ли сообщил MarketWatch, что давление на акции Microsoft связано с общей слабостью рынка, и инвесторы в настоящее время оценивают масштаб и сроки отдачи от огромных инвестиций в сферу ИИ.

Аналитик Benchmark: У Microsoft по-прежнему положительный свободный денежный поток, ожидаемый коэффициент P/E составляет всего около 22

Йи Фу Ли заявил, что у Microsoft «стабильный положительный свободный денежный поток», а стратегия компании ориентирована на долгосрочный рост; он считает, что Microsoft по-прежнему является одним из «наиболее качественных путей» для инвестиций в ИИ, а текущая слабость — хорошая возможность для покупки.

Маджумдар также заявил, что «фундаментальные показатели остаются в порядке», и пояснил, что текущий ожидаемый коэффициент P/E Microsoft составляет около 22, что ниже медианы по отрасли (32). Он сказал: «Нынешняя распродажа больше похожа на переоценку будущего пути доходов, а не на отрицание самой компании».

Часто задаваемые вопросы

В чём основная причина продолжающегося падения акций Microsoft в июне?

По словам двух аналитиков, основная причина заключается в том, что инвесторы оценивают масштаб и сроки отдачи от огромных капитальных расходов в сфере ИИ. Baptista Research отмечает, что ожидаемые капитальные расходы Microsoft на 2026 финансовый год достигают почти 190 миллиардов долларов (рост более чем на 60% г/г), а свободный денежный поток за тот же период снизился примерно на 10%, что заставляет рынок пересматривать логику оценки.

Как соотносится оценка Microsoft с отраслевыми показателями?

Маджумдар из Baptista Research отмечает, что текущий ожидаемый коэффициент P/E Microsoft составляет около 22, что ниже медианы по отрасли (32). Он заявил, что этот разрыв в оценке «нельзя игнорировать», и считает нынешнюю распродажу переоценкой будущего пути доходов, а не отрицанием фундаментальных показателей компании.

Как в целом показали себя «Великолепная семёрка» технологических гигантов в июне?

Согласно данным Dow Jones Market Data, все семь технологических гигантов в июне находились в состоянии снижения, причём падение Microsoft на 21,6% было самым большим среди них. Отслеживающий «Великолепную семёрку» ETF Roundhill Magnificent Seven во вторник вошёл в зону коррекции (падение более чем на 10% от недавнего пика).