Согласно пресс-релизу Strategy Inc. от 27 апреля и раскрытию в Form 8-K, поданном в тот же день в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), компания на прошлой неделе (с 20 по 26 апреля) докупила 3 273 биткоина (BTC). Общая сумма накопленных активов достигла 818 334 BTC, все средства были обеспечены за счет выпуска обыкновенных акций на условиях ATM (at-the-market), мобилизовавшего 255 млн долларов.
4/20-4/26 докуплено 3 273 BTC, средняя цена 77 906 долларов
Торговое окно на этой неделе — с 20 по 26 апреля 2026 года: компания приобрела 3 273 BTC, общий объем вложений составил 255 млн долларов (включая комиссии), средняя цена покупки — 77 906 долларов за 1 BTC. Если сопоставить это с ценой биткоина на спотовом рынке за тот же период, которая находилась в диапазоне 75 000–79 400 долларов, то на этот раз компания докупала в середине диапазона, не стремясь купить «на низу». Это отражает, что Strategy сохраняет стратегию «механического еженедельного входа», а не занимается выбором момента.
Накопленная позиция 818,3 тыс. BTC, средняя себестоимость 75 537 долларов, общий объем вложений 61,8 млрд долларов
По состоянию на 26 апреля Strategy в совокупности владеет 818 334 BTC; общий объем вложений — 61,81 млрд долларов (включая комиссии), средняя цена покупки — 75 537 долларов за 1 BTC. При расчете по котировке BTC на конец апреля в 79 000 долларов рыночная стоимость этого актива, отраженного на балансе, составляет примерно 64,6 млрд долларов; нереализованная прибыль — около 2,8 млрд долларов (в пересчете примерно 4,5%).
По размеру позиции: по оценке, Strategy все еще отстает примерно на 180 тыс. BTC от положения «частного крупнейшего держателя» с 1 млн BTC, которое оценивал Накамото — с учетом темпа этой недели в 3 273 BTC, чтобы достигнуть цели, все еще потребуется 50–60 недель, то есть около 12–14 месяцев.
Источник средств: ATM продала 1,4516 млн акций MSTR и привлекла 255 млн долларов
Финансирование покупки на этой неделе полностью поступило из выпуска MSTR Class A обыкновенных акций через ATM: всего было продано 1 451 601 акция, чистыми привлечено 255 млн долларов. Помимо MSTR, за эту неделю по всем четырем классам привилегированных акций (STRF, STRC, STRK, STRD) не было зафиксировано выпусков.
Для акционеров MSTR каждую неделю выпуск через ATM означает двуединый сценарий: «размывание доли» и «рост BTC-позиции». Пока рост BTC перекрывает эффект размывания, содержание BTC на акцию (BTC per share) по-прежнему может расти. Публичная позиция Сейлора в прошлом заключалась в том, что при годовом росте BTC выше 2% достаточно для выплаты дивидендов по привилегированным акциям; текущая модель по-прежнему работает в этом диапазоне.
Пять бумаг: оставшийся лимит на эмиссию 53,7 млрд долларов не был задействован
Strategy располагает оставшимися лимитами для будущих выпусков (available for issuance) — по раскрытию в 8-K:
Обыкновенные акции MSTR: 26,47 млрд долларов (включая увеличение на 21 млрд долларов, объявленное 23 марта)
STRC (привилегированные акции Variable Rate Stretch): 19,46 млрд долларов
STRD (привилегированные акции 10% Stride): 4,01 млрд долларов
STRK (привилегированные акции 8% Strike): 2,10 млрд долларов
STRF (привилегированные акции 10% Strife): 1,62 млрд долларов
Итого оставшийся лимит на эмиссию — примерно 53,7 млрд долларов; это означает, что даже если BTC больше не будет расти, у Strategy все равно будет «боезапас» более чем на 2 года для дальнейшего наращивания. Но реальный темп выпусков зависит от того, насколько рынок будет принимать предложения: если цена акций MSTR снизится, а премия риска по ARR по привилегированным акциям вырастет, доступное пространство будет сжиматься.
Значение для рынка BTC: темп стабилизированного спроса, а не маржинальная ценовая сила
В 2024–2025 годах Strategy стала маржинальным покупателем биткоина благодаря взрывным покупкам 30 000+ BTC за неделю, но начиная с первого квартала 2026 года темп покупок заметно замедлился: на этой неделе 3 273 BTC по сравнению с 34 164 BTC неделей ранее (4/13-4/19) — резкое сокращение. Причины могут быть такими: (1) темп эмиссии через ATM зависит от цены акций MSTR; при падении цены растет стоимость размывания; (2) ETF и другие компании (Metaplanet, BitMine и т.п.) начали разделять институциональный спрос; (3) после того как BTC перешел из диапазона 73K в диапазон 79K, Strategy не спешит гнаться за ценой.
Для рынка Strategy вернулась с роли «маржинальной ценовой силы» к роли «стабильного еженедельного принимающего» спроса — эффект подавления краткосрочной волатильности BTC сохраняется, но уже не является единственным определяющим фактором. Следующий момент для наблюдения — вернется ли в начале мая еженедельный темп к уровню свыше 10 000 BTC.
Эта статья 微策略 докупила 3 273 BTC: средняя цена 77,9 тыс. долларов, накопленная позиция 818,3 тыс. BTC. Впервые опубликовано в 鏈新聞 ABMedia.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
