Цены на нефть на Ближнем Востоке влияют на майнинг биткоинов! Riot за первый квартал зафиксировала прибыль, обналичив 3778 монет

Биткоин-майнер Riot Platforms в четверг опубликовала отчет об операционных обновлениях за первый квартал, раскрывающий, что в первые три месяца 2026 года компания продала 3,778 биткоина по средней цене продажи 76,626 доллара за монету, получив при этом около 289,5 млн долларов выручки. По состоянию на конец первого квартала Riot по-прежнему удерживала 15,680 биткоина на балансе; в тот же период новые майнинговые мощности добыли 1,473 биткоина.

Финансовая операционная стратегия Riot в первом квартале: выбор в пользу продаж по ценам выше спота

（Источник：Riot Platforms）

Ключевой момент в текущей распродаже Riot — это временное окно продаж по средней цене. Средняя цена продажи в первом квартале 76,626 доллара заметно выше текущей цены спотового рынка примерно 66,867 доллара, что означает, что Riot совершила выгодную фиксацию прибыли, продав биткоины на относительно высоких уровнях, при этом сохранив на балансе 15,680 биткоина, что по текущим рыночным ценам эквивалентно примерно 1.049 млрд долларов.

С финансовой точки зрения это отражает стратегическое управление денежными потоками в условиях давления высоких затрат на энергию — за счет продажи запасов биткоина по цене выше текущего рынка покрывать постоянно растущие операционные расходы, а не пассивно распродавать на низких уровнях, демонстрируя финансовую гибкость компании в период нисходящего рыночного цикла.

Рост затрат на энергию: как цены на нефть на Ближнем Востоке сжимают прибыль майнинга

Соучредитель Compance Kadan Stadelmann в интервью Cointelegraph прямо указал на коренную причину, по которой майнеры сейчас распродают активы: «Нефтяные цены — это одна из ключевых статей основных затрат при майнинге биткоина. По мере роста энергозатрат майнеров вынуждают продавать биткоины, чтобы покрывать операционные расходы. А продолжающиеся ценовые шоки по нефти еще больше усиливают эту тенденцию».

Обострение ближневосточных конфликтов с февраля напрямую подталкивает глобальные цены на нефть, формируя системное сжатие прибыли в майнинге. Рост цен на нефть увеличивает не только прямые затраты на электроэнергию при работе майнингового оборудования, но и за счет более широкого энергетического инфляционного эффекта влияет на общую операционную эффективность майнинга. Этот макро-фактор в сочетании с тем, что биткоин в октябре 2025 года упал более чем на 47% с пика около 126,000 доллара, образует двойное финансовое давление, с которым сейчас сталкиваются майнеры.

Двусторонний эффект снижения хэшрейта: слабые уходят, сильные выигрывают

Другая сторона волны распродажи майнеров — это сигнал о консолидации отрасли, одновременно отраженный в данных по базовым вычислительным мощностям:

Сложность майнинга: 20 марта сложность майнинга биткоина снизилась с примерно 145 трлн до 133 трлн; снижение сложности — около 8%

Хэшрейт всей сети: с начала месяца 1.16 ZH/s (zettahash) упал до примерно 990 EH/s (exahash) в пятницу; падение — около 15%

Отраслевой сигнал: значительная часть мощностей ушла в офлайн; майнеры с более низкой эффективностью выдавливаются с рынка из‑за давления затрат

Stadelmann отметил, что это благоприятно для майнеров, которые еще продолжают работу: «Снижение хэшрейта, уменьшение сложности майнинга — для тех майнеров, которые остаются онлайн, майнинг становится легче и более прибыльным». Он также добавил, что крупные майнеры могут расширять масштабы за счет инвестиций в оборудование или посредством сделок по приобретению, продвигая дальнейшую консолидацию отрасли.

Часто задаваемые вопросы

Что означает продажа Riot в первом квартале по средней цене выше спотовой?

Средняя цена продажи в Q1 — 76,626 доллара — выше текущей рыночной цены, но это в основном отражает результаты продажи Riot в несколько этапов в разные моменты времени с января по март, когда биткоин тогда все еще находился на относительно более высоких ценовых уровнях. Это не единый прогноз по конкретному моменту, а обычная практика майнера — в условиях финансового давления монетизировать посредством поэтапных продаж биткоины с высокой балансовой себестоимостью.

Как снижение майнинговой вычислительной мощности биткоина влияет на Riot и других крупных майнеров?

Снижение хэшрейта означает уменьшение числа конкурентов по всей сети: при том же количестве вычислительной мощности каждая майнинговая машина получает более высокую долю награды за блок. Для Riot, которая продолжает работать эффективно, это напрямую повышает эффективность добычи биткоинов на 1 кВт·ч. Если в дальнейшем цена биткоина отскочит, а более низкая сложность даст еще более высокую эффективность выпуска продукции, то прибыльный потенциал крупных майнеров существенно расширится.

Как масштабные распродажи биткоинов майнерами влияют на рынок структурно?

Майнеры — это нативный источник предложения на рынке биткоина, и их распродажи относятся к «продаже под давлением затрат», а не к эмоциональной распродаже. Когда майнеров из‑за давления затрат на энергию вынуждают продавать, такая структурная продажа часто накладывается в период снижения рынка на эмоциональные распродажи, усиливая краткосрочное ценовое давление. Отслеживание позиций майнеров и их действий по продаже — один из важных опережающих индикаторов для оценки баланса спроса и предложения на биткоин.