Morpho завершила раунд финансирования на 175 миллионов долларов, общий объём залоченных позиций в размере 6,5 миллиарда бросает вызов Aave

Децентрализованный кредитный протокол Morpho завершил 8 июня раунд финансирования на 175 млн долларов, со-вел инвестирование которого возглавили Paradigm, a16z crypto и Ribbit Capital, при этом полностью размытая оценка может достигать 2 млрд долларов. Morpho: общий объем заблокированных средств (TVL) на 37 цепочках уже почти 6,5 млрд долларов, тогда как у Aave — 12 млрд долларов.

Подтверждённые подробности раунда: инвесторы и структура оценки

Со-лидеры: Paradigm, a16z crypto, Ribbit Capital

Подтверждённое участие организаций: Apollo Funds, Circle Ventures, VanEck, Ledger Cathay, Variant, Wintermute Ventures, SBI Group, французский госбанк Bpifrance

Пояснение по оценке (сооснователь Пол Фрамбо подтвердил для журнала《Fortune》): Инвесторы покупают нативные токены Morpho по средней ежемесячной цене токенов; из-за различий во времени входа участников полностью размытая оценка может быть до 2 млрд долларов, это не фиксированная цифра.

История финансирования: Ранее в раундах участвовали Coinbase Ventures, Pantera Capital и Nascent.

Корпоративное использование и подтверждённые данные инвестиций Фондa Ethereum

На 10 июня 2026 года, согласно подтверждённым данным, о которых сообщалось в Cryptopolitan:

TVL: почти 6,5 млрд долларов (на 37 цепочках); в сравнении с Aave: 12 млрд долларов (данные DefiLlama)

Пользователи, чьё использование подтверждено институционально: Coinbase, Kraken, Binance, Anchorage Digital, Galaxy Digital

Инвестиции Фонда Ethereum: Фонд инвестировал дважды через политику «Defipunk», суммарно вложив 3 400 ETH и стейблкоины на сумму около 6 млн долларов. Политика «Defipunk» требует, чтобы протоколы использовали открытые лицензии и неизменяемые смарт-контракты; Morpho применяет лицензионную схему GPL 2.0, что соответствует обоим требованиям.

Одновременные подтверждённые события, с которыми столкнулся Aave

Кризис управления (в начале 2026 года): Aave Chan Initiative и BGD Labs (компания, отвечающая за создание и поддержку Aave V3) последовательно вышли из проекта из‑за разногласий по управлению.

Событие KelpDAO (апрель 2026 года): протокол KelpDAO подвергся атаке на 290 млн долларов, что привело к тому, что у Aave образовались огромные списания по безнадёжным долгам; на Morpho то же событие повлияло лишь незначительно.

Текущая подтверждённая стратегия Aave: Aave реализует 12‑месячную «сделку с договорной стратегией, ориентированной на доход», а в её архитектуре V4 в прошлом месяце привлекла более 1 млрд долларов депозитов и заимствований.

Часто задаваемые вопросы

В чём ключевые различия в архитектурах Morpho и Aave?

Модульный дизайн Morpho позволяет пользователям создавать отдельные рынки заимствований с собственными параметрами риска. Сооснователь Пол Фрамбо позиционирует это как инфраструктурный слой, который позволяет институтам «создавать собственный Aave», в отличие от модели Aave, которая предоставляет единый пул заимствований.

Как рассчитывалась оценка в 2 млрд долларов для этого раунда?

Согласно пояснению Пола Фрамбо для журнала《Fortune》, инвесторы входят по средней ежемесячной цене токенов; из-за различного времени входа участников конкретная оценка меняется, а 2 млрд долларов — это верхняя граница полностью размытый оценки.

Почему Фонд Ethereum выбрал инвестиции в Morpho?

Фонд Ethereum инвестировал через политику «Defipunk», которая требует, чтобы партнёрские проекты использовали открытые лицензии и неизменяемые смарт-контракты. Лицензионная схема Morpho на GPL 2.0 соответствует обоим требованиям, что делает его подходящим объектом для инвестиций Фонда Ethereum в рамках казначейской структуры.