SEC планирует биржевую торговлю акциями на блокчейне, поскольку токенизированный рынок достиг $1,4 млрд

Ожидается, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) представит новую рамочную модель для токенизированных акций, потенциально позволяя цифровым версиям ценных бумаг торговаться на криптоплатформах. Этот шаг может ускорить интеграцию блокчейн-технологий в традиционные рынки капитала.

* Основные выводы:
*
* * SEC может запустить правила для токенизированных акций на этой неделе, открывая возможность onchain-торговли акциями.
* * Ondo лидирует на рынке токенизированных акций на сумму $1,4 млрд, пока Уолл-стрит расширяет планы по блокчейну.
* * DTCC нацелена на токенизированные сделки к июлю 2026 года, поскольку SEC продвигает интеграцию крипторынка.
*

-

## SEC открывает путь к onchain-торговле акциями, пока Уолл-стрит принимает токенизацию

Комиссия по ценным бумагам и биржам США готовится обнародовать нормативно-регуляторную рамочную модель, которая может открыть дверь для торговли токенизированными версиями публично котируемых акций. Это станет одним из самых значимых изменений на сегодняшний день в интеграции традиционных финансов и крипторынков.

Как сообщает Bloomberg со ссылкой на знакомых с ситуацией людей, SEC может выпустить предложенное ею «исключение для инноваций» уже на этой неделе. Данная рамочная модель создаст коридор, при котором цифровые представления ценных бумаг смогут торговаться на платформах на базе блокчейна вне традиционных фондовых бирж.

Инициатива согласуется с более широкой повесткой администрации Трампа по смягчению ограничений вокруг цифровых активов и поощрению развития крипто-ориентированной финансовой инфраструктуры в Соединенных Штатах.

Согласно сообщаемому предложению, сторонние фирмы смогут выпускать токены на блокчейне, привязанные к стоимости публично торгуемых акций, даже без одобрения или участия лежащих в основе компаний. Такие токены, вероятнее всего, будут торговаться на децентрализованных криптоплатформах, а не на традиционных биржах.

Важно, что эти цифровые активы могут не предоставлять те же права, что и обычные акции, например право голоса или право на дивиденды. Вместо этого они будут в первую очередь функционировать как инструменты, предназначенные для отслеживания ценовой экспозиции по котируемым акциям.

Этот шаг означает заметный отход от исторически осторожной позиции SEC в отношении продуктов для рынка ценных бумаг, связанных с криптовалютами. Он также отражает растущий импульс токенизации — одного из самых быстрорастущих сегментов в цифровых активах.

Интерес инвесторов резко ускорился. По данным RWA.xyz, рыночная стоимость распределённых токенизированных акций выросла почти на 30% за последний месяц — до $1,43 млрд — на более чем 2 200 активах. Объём ежемесячных переводов достиг $3,10 млрд, а число держателей увеличилось примерно до 267 710.



Сейчас Ondo доминирует в секторе: стоимость токенизированного капитала составляет $888 млн, что соответствует почти 60% рынка. Конкурирующая платформа xStocks следует за ним с примерно $394 млн.

Институциональные участники Уолл-стрит уже начали занимать позиции на этом рынке. Недавно Depository Trust & Clearing Corporation объявила планы по обеспечению ограниченных производственных сделок с токенизированными ценными бумагами, начиная с июля 2026 года, при этом более широкое внедрение ожидается позже в течение года.

Также Nasdaq раскрыла планы по разработке структуры токена капитала, а New York Stock Exchange работает над системами для onchain-расчетов и токенизированной торговой инфраструктуры.



Сторонники утверждают, что токенизированные ценные бумаги могут сделать рынки более эффективными, обеспечивая непрерывную торговлю, более быстрое урегулирование и более широкий глобальный доступ к акциям. Критики, однако, предупреждают, что фрагментированная ликвидность, защита инвесторов и неопределённость вокруг прав акционеров остаются нерешёнными вопросами.

Предложенное SEC исключение может стать определяющим моментом для будущего onchain-финансов. Если оно будет реализовано, это даст пока самый чёткий сигнал о том, что регуляторы США готовы интегрировать системы торговли на базе блокчейна в мейнстрим рынков капитала, а не удерживать их на периферии финансов.