Сингапурский PE Hub сталкивается со сдвигом дата-центров в рынки с более низкими затратами

Сингапур по-прежнему остается центром частных инвестиций в Юго-Восточной Азии на фоне сдвига в сторону рынка дата-центров

Сингапур остается главным хабом для сделок частного капитала в Юго-Восточной Азии, но инвесторы все чаще направляют капитал в проекты дата-центров на рынках соседних стран с более низкими затратами, говорится в новом отчете консалтинговой компании Bain & Company.

В 2025 году регион Юго-Восточной Азии привлек примерно US$14 billion (S$18 billion) частных инвестиций в ходе 84 сделок, при этом на Сингапур приходилась крупнейшая доля — US$7 billion, далее следовала Малайзия с US$5.3 billion, сообщил Bain.

Динамика рынка дата-центров и региональный сдвиг

В быстро растущем секторе дата-центров — на фоне развития облачных вычислений и внедрения искусственного интеллекта — инвесторы все чаще размещают капитал на рынках соседних стран с более низкой стоимостью, таких как Джохор в Малайзии, Батам в Индонезии и Чонбури в Таиланде, а не в Сингапуре.

Сингапур сталкивается с существенными ограничениями при развитии дата-центров. Земли мало и она дорогая — примерно US$1,700 (S$2,174) за квадратный метр. Кроме того, электроснабжение ограничено, и для получения подключений к энергосети новые проекты могут занять от пяти до семи лет.

С учетом этих ограничений, согласно Bain, прогнозируется, что соседние рынки перехватят значительную часть отложенного спроса, который, как оценивается, достигнет около 10 гигаватт мощности к 2030 году.

Сохраняющаяся привлекательность Сингапура для стратегических операций

Несмотря на сдвиг в сторону дата-центров, Сингапур продолжит привлекать капитал как «стратегическая база для ведущих операторов» — благодаря сильной связности и стабильной регуляторной среде, заявил Том Кидд, руководитель практики частного капитала Bain по Юго-Восточной Азии.

Недавняя активность по сделкам подтверждает этот тезис. Компания Digital Edge, базирующаяся в Сингапуре, привлекла более US$1.6 billion в 2025 году для поддержки своего роста. Princeton Digital Group — еще одна компания из Сингапура — получила US$1.3 billion в 2025 году, чтобы профинансировать региональную экспансию. Другие сингапурские компании, которые привлекли значительные инвестиции в 2025 году, включают логистическую компанию GLP и поставщика инфраструктуры для энергетики Amperesand.

Замедление рынка и осторожная инвестиционная среда

В целом активность частного капитала в Юго-Восточной Азии замедлилась в 2025 году по сравнению с 2024 годом — как по стоимости, так и по числу сделок. Это снижение отражает более осторожную инвестиционную среду: капитал направлялся в меньшее число крупных транзакций.

«Капитал концентрируется в меньшем количестве сделок, а инвесторы более избирательны, чем в любой момент за последние годы, при этом четкий фокус на активах, которые могут обеспечить ценность за счет исполнения», — сказал Кидд.

Проблемы с выходом инвестиций в Юго-Восточной Азии

В отчете Bain была отмечена проблема «навеса по выходам» в Юго-Восточной Азии: инвестиции удерживаются дольше, поскольку возможности продать остаются ограниченными. Сингапур возглавил регион: в 2025 году там произошло четыре выхода, тогда как стоимость выходов по Юго-Восточной Азии снизилась примерно на 32 процента.

Опрос, включенный в отчет, показал, что условия выхода являлись главной обеспокоенностью среди инвесторов Юго-Восточной Азии — опережая геополитическую напряженность и сложные макроэкономические условия. Хотя некоторые инвесторы Юго-Восточной Азии ожидают позитивной доходности в ближайшие три-пять лет, в этом году растущая доля стала пессимистично настроенной по сравнению с 2024 годом.