Акции Soitec взлетают на 270% на волне спроса на фотонику

Восход Soitec, обусловленный фотоникой

Французский производитель материалов для полупроводников Soitec SA в этом году стал лидером по результатам в индексах Bloomberg по европейским компаниям с большой, средней и малой капитализацией: рост акций приближается к 270% согласно финансовым отчетам. Рыночная стоимость компании составляет примерно €3,1 млрд ($3,7 млрд), при этом рост акций только в этом месяце достиг 66%. Этот разворот следует за двухлетним падением, которое стерло 85% рыночной капитализации компании.

Возможность в фотонике

Восстановление Soitec обусловлено энтузиазмом инвесторов относительно ее позиции в быстрорастущем секторе фотоники. Хотя на данный момент фотоника дает лишь €100 млн выручки компании, технология все чаще применяется в центрах обработки данных для задач высоконагруженных вычислений. Силиконовая фотоника использует свет для передачи данных, обеспечивая более высокие скорости и лучшую энергоэффективность по сравнению с традиционными медными кабельными подключениями в центрах обработки данных.

Крупные технологические компании, которые активно инвестируют в инфраструктуру искусственного интеллекта, формируют спрос на технологии, оптимизирующие работу центров обработки данных. «Весь рынок гонится за концепцией фотоники», — сказал Стефан Ури, руководитель отдела исследований капитала в Oddo BHF. «Именно в этом направлении движется капитал. Жар исходит не только от Soitec. Хотя бизнес в фотонике приносит €100 млн выручки, то, что по-настоящему двигает цену акций, — это четкое ожидание рынка роста спроса на эту технологию».

Сдвиг в оценках аналитиков

Аналитики, которые в последние годы неоднократно снижали целевые цены на Soitec, теперь меняют курс. Oddo BHF на этой неделе поднял целевую цену с €50 до €85, хотя к четвергу акции уже пробили этот уровень. Другие институциональные инвесторы, включая Deutsche Bank, также недавно увеличили целевые цены по Soitec.

10 апреля акции взлетели на 19% за один день, отражая уверенность инвесторов в фотоническом цикле, поддерживаемом искусственным интеллектом. В тот же день Citigroup подтвердила рекомендацию «продавать» по акциям.

Устойчивые риски и волатильность

Несмотря на оптимистичный настрой, сохраняется существенная осторожность. Главная неопределенность — сможет ли рост фотонического бизнеса полностью компенсировать продолжающуюся слабость в смартфонном бизнесе, который все еще формирует более половины выручки компании. Citigroup прогнозирует снижение продаж смартфонов на 17% в 2027 финансовом году, а циклы распродажи запасов ожидаются с продолжением до 2028 года. Однако банк также повысил прогнозы по долгосрочной прибыли благодаря сильному спросу на фотонику и увеличил целевую цену почти на 50%.

Это противоречие — оптимизм в отношении долгосрочных перспектив при осторожности в оценке фундаментальных факторов — сделало Soitec рыночным исключением с крайне высокой волатильностью. Волатильность акций за 30 дней составляет 110% — почти в пять раз больше 21% волатильности индекса Stoxx 600 — что делает Soitec одной из самых волатильных акций компаний среднего размера в Европе.