SpaceX ускоряет выплату акций по мере их наделения до возможного IPO

SpaceX, по данным Bloomberg, перенесла дату вестинга для вознаграждений сотрудникам в виде акций с мая на апрель. Ускорение может оставить сотрудников с большим количеством акций, которые станут доступными для продажи, если компания выйдет на IPO: предполагается подача IPO-заявки в мае, а цена — на неделе 15 июня, хотя сроки могут измениться.

Оценка IPO и масштаб

Компания нацелена на оценку выше US$2 триллион с возможным привлечением капитала до US$75 миллиард. Если сделка будет завершена на этих уровнях, размещение станет крупнейшим дебютом на рынке из когда-либо зафиксированных.

Вестинг акций сотрудников и налоговые последствия

Хотя ускоренная дата вестинга сдвигает график, когда акции становятся доступными для продажи, после IPO периоды lockup обычно ограничивают продажу акций в течение трех–шести месяцев после публичного размещения. Кроме того, вестированные Restricted Stock Units (RSUs) часто создают обязательства по подоходному налогу даже тогда, когда акции остаются неликвидными, то есть сотрудники могут столкнуться с налоговыми обязательствами прежде, чем смогут продать акции.

Согласно одному анализу, многие сотрудники SpaceX держат 50–80% своего чистого капитала в акционерном капитале компании, концентрируя финансовый риск в одном активе.

Финансовое положение SpaceX

SpaceX в прошлом году направила на капитальные затраты примерно US$20.7 billion при уровне cash burn около US$14 billion, что способствовало общему чистому убытку порядка US$5 billion. Starlink — подразделение компании по спутниковому интернету — прибыльно. Один отчет оценивает, что средства от IPO могут составить US$50 billion, которые будут направлены на масштабирование Starship и расширение Starlink.

Точки отсчета для оценки

Комбинация SpaceX и xAI, AI-стартапа Илона Маска, в феврале 2026 года оценила совместную компанию в US$1.25 trillion по данным одного источника. Декабрьское 2025 года тендерное предложение, организованная компанией продажа акций, оценило SpaceX примерно в US$800 billion, а затем январское 2026 года тендерное предложение установило цену на уровне US$421 per share. Некоторые прогнозы для кластера IPO исходят из оценки около US$1.75 trillion, в то время как в одном анализе справедливая стоимость моделировалась в диапазоне от US$1.1 trillion до US$1.7 trillion.