SpaceX оценивает облигационное предложение $25B , акции падают на 1% за ночь

SpaceX во вторник разместила облигации на $25 миллиардов, при этом акции снижались почти на 1% в ходе утренних торгов перед открытием в среду. Компания разместила пять траншей старших необеспеченных облигаций с купонами от 5,35% до 6,65% и сроками погашения — с 2031 по 2056 год. Вырученные средства будут направлены на погашение 20-миллиардного мостового кредита, который SpaceX использовала, чтобы закрыть задолженность, связанную с xAI — AI-стартапом, основанным Илоном Маском и приобретённым SpaceX в феврале. Рефинансирование нацелено на снижение ежегодных затрат на обслуживание процентов по мере того, как SpaceX расширяет свою AI-инфраструктуру и операции, требующие больших вычислительных мощностей.

Акции SPCX во вторник снижались до $147,11 в начале торгов, опустившись ниже уровня $150 — отметки, которая была достигнута в первый день торгов на Nasdaq после IPO 11 июня. Затем бумага отыграла назад и закрыла вторник с ростом примерно на 1% около $156.

SpaceX Prices Five-Tranche Bond Offering

Компания во вторник разместила пять траншей старших необеспеченных облигаций: купоны — от 5,35% до 6,65%, сроки погашения — с 2031 по 2056 год. Ожидается, что размещение будет урегулировано в пятницу. SpaceX планирует направить вырученные средства на полное погашение своей кредитной линии для мостового финансирования, оплату связанных комиссий и расходов, а также использовать любой остаток на общекорпоративные цели.

Размещение облигаций заменяет 20-миллиардный мостовой кредит, который SpaceX использовала, чтобы погасить задолженность, связанную с xAI. Рефинансирование может снизить ежегодные расходы на проценты. X и xAI в этом году потратили бы $1,8 миллиарда на обслуживание $17,5 миллиарда ранее накопленного долга, в то время как новое размещение облигаций SpaceX на $25 миллиардов, как ожидается, будет стоить около $1,5 миллиарда в год, сообщает Bloomberg. Сообщалось, что спрос был сильным: заявки, по сообщениям, достигали пика примерно на $89 миллиардов.

Кредитный профиль SpaceX во многом опирается на траекторию роста Starlink и на её правительственно поддерживаемый запускной бизнес, даже несмотря на то, что xAI продолжает генерировать существенные операционные убытки. xAI получила $3,2 миллиарда выручки в прошлом году, но зафиксировала операционный убыток $6,4 миллиарда, согласно подачам документов. Эти убытки выросли с примерно $1,6 миллиарда в 2024 году.

По состоянию на 19 июня у SpaceX было $100,8 миллиарда наличных средств и их эквивалентов, но в заявке на IPO отмечалось, что «существенный уровень долговых обязательств может существенно» ухудшить её финансовое положение и сделать компанию более уязвимой к неблагоприятным условиям в экономике.

Susquehanna Initiates Coverage With Neutral Rating

В понедельник Susquehanna Financial Group начала освещение SpaceX с нейтральным рейтингом и целевой ценой $170, что подразумевает рост на 9% относительно текущих уровней. Брокерская компания указала на сильные позиции в запусках, Starlink и AI, но предупредила, что акции уже заложили в цену агрессивный рост. «Мы считаем, что текущая оценка требует премиальных мультипликаторов при очень агрессивных допущениях по росту выручки и EBITDA», — сказал аналитик Чарльз Минервино, добавив, что, по данным Investing.com, перед SpaceX всё ещё стоит «широкий спектр исходов».

Он отметил, что из-за рисков лучше дождаться «более удачной точки входа» в акции, даже при том, что он прогнозирует рост выручки на 56% в виде среднегодового темпа до 2030 года.

Retail Sentiment Turns Bearish on Stocktwits

На Stocktwits розничные настроения по SPCX опустились до рекордно низкого уровня 42/100, превратившись из «нейтральных» в «медвежьи» уже на следующий день, поскольку ажиотаж, подпитанный IPO, начал затухать. Объём сообщений также снизился на 35% за последние 24 часа.

Один пользователь сказал: «Безумно возвращаться на рынок, чтобы просить ещё $25 миллиардов наличными всего за 10 дней. Огромный красный флаг, на мой взгляд». В то же время другой пользователь сказал: «Когда вы видите, что долг так далеко отодвигают по кривой, это обычно означает две вещи: уверенность в будущих денежных потоках и то, что капзатратам ещё предстоит быть очень большими».

FAQ

Что SpaceX разместила во вторник?

Во вторник SpaceX разместила пять траншей старших необеспеченных облигаций с купонами от 5,35% до 6,65% и сроками погашения — с 2031 по 2056 год, на общую сумму $25 миллиардов. Ожидается, что размещение будет урегулировано в пятницу.

Почему SpaceX выпустила облигации на $25 миллиардов?

SpaceX выпустила облигации, чтобы погасить 20-миллиардный мостовой кредит, использованный для закрытия задолженности, связанной с xAI — AI-стартапом, основанным Илоном Маском и приобретённым SpaceX в феврале. Ожидается, что рефинансирование снизит ежегодные расходы на проценты с $1,8 миллиарда до примерно $1,5 миллиарда.

Какой рейтинг Susquehanna дала акциям SpaceX?

Susquehanna Financial Group в понедельник начала освещение SpaceX с нейтральным рейтингом и целевой ценой $170. Аналитик Чарльз Минервино отметил сильные позиции в запусках, Starlink и AI, но предупредил, что текущая оценка требует «очень агрессивных допущений по росту выручки и EBITDA».