Standard Chartered Bank: Токенизированные активы к 2028 году достигнут 4 триллионов долларов, DeFi станет ключевой инфраструктурой для токенизированного мира

В исследовательском отчёте, опубликованном 18 мая, Standard Chartered прогнозирует, что к концу 2028 года объём токенизированных активов в блокчейн-сетях достигнет 4 триллионов долларов, причём половина — это стейблкоины, а другая половина — нестоунблкоины и реальные активы в токенизированном виде (RWA); DeFi-протоколы станут ключевой базовой инфраструктурой для токенизированных активов.

Ключевые прогнозы отчёта Standard Chartered: цифры, структура и риски

Объём токенизированных активов к концу 2028 года: 4 триллиона долларов (стейблкоины — 2 триллиона долларов + RWA — 2 триллиона долларов)

Три пути роста пропускной способности DeFi (отчёт подтверждает):

· Больше активов смогут быть размещены в сети и стать оборотными

· При этом большая доля активов сможет быть размещена в DeFi-протоколах

· Масштабироваться сможет объём заимствований на основе ончейн-активов

Standard Chartered подтверждает, что эти три фактора будут давать мультипликативный эффект на активность в DeFi-протоколах и на цены токенов.

Основные риски (отчёт подтверждает): регуляторная неопределённость, риски смарт-контрактов, зависимость от оракулов, проблемы управления (governance), отсутствие пользовательского опыта. В отчёте отмечается, что институциональные инвесторы могут больше отдавать предпочтение зрелым платформам с устойчивыми риск-показателями и экспертным управлением.

Пример для институционалов: продукт биткоин-кредитования Coinbase-Morpho

В отчёте Standard Chartered сотрудничество Coinbase и Morpho приводится как конкретный пример институциональной DeFi-структуризации: Coinbase обеспечивает фронтенд и кастодиальные услуги, Morpho — логику кредитования, движок ликвидаций и пулы ликвидности. На момент публикации отчёта продукт держит около 1,75 миллиарда долларов по кредитам, обслуживая 22,000 заёмщиков.

Текущее состояние рынка токенизированных активов: подтверждённые данные от других институциональных участников

Chainalysis: активы под управлением (AUM) RWA уже приближаются к 30 миллиардам долларов

Рыночные данные: в мае рынок токенизированных RWA достиг минимум 34,5 миллиарда долларов (ещё один отчёт указывает 37,5 миллиарда долларов), среднегодовой рост — около 100%

Исследовательское подразделение Binance: объём токенизированных активов в 2030-х может достигнуть 1,6 триллиона долларов (с фокусом на продукты на базе гособлигаций, золото как опора для биржевых товаров и токенизированные листинговые акции)

Частые вопросы

Чем отличаются прогноз Standard Chartered на 4 триллиона долларов и оценка исследовательского подразделения Binance на 1,6 триллиона долларов?

У них разные временные рамки и охват: Standard Chartered прогнозирует, что к концу 2028 года объём токенизированных активов в сети (включая стейблкоины) достигнет 4 триллиона долларов; цель в 1,6 триллиона долларов от исследовательского подразделения Binance относится к 2030 году и фокусируется на категориях токенизированных активов, исключающих стейблкоины. Методологии прогнозов разные, поэтому сравнивать напрямую сложно.

Как компонуемость повышает эффективность капитала токенизированных активов?

Согласно отчёту Standard Chartered, токенизированные активы позволяют одному и тому же размещению одновременно выполнять несколько функций: приносить доход, выступать обеспечением для кредитов, а также сохранять ликвидность. В отличие от традиционных финансов, где активы обычно обслуживают только одну функцию в статичной схеме, одновременное использование нескольких функций существенно снижает стоимость простаивающего капитала.

Какие основные препятствия мешают крупномасштабному внедрению DeFi токенизированных RWA?

Согласно отчёту Standard Chartered, основные барьеры включают: регуляторную неопределённость (особенно различия в комплаенс-фреймворках по юрисдикциям), технологические риски смарт-контрактов, зависимость от внешних оракулов, проблемы управления протоколами, а также сохраняющийся разрыв в пользовательском опыте для институциональных пользователей.