Инвестиционный отдел Standard Chartered Wealth Solutions опубликовал прогноз по глобальным рынкам на второе полугодие, в котором главный инвестиционный директор по Северной Азии Ченг Цзе Фунг объявил о снижении 12-месячного базового целевого показателя индекса Hang Seng до 25 500–26 500 пунктов. Ченг заявил, что продолжающиеся мирные переговоры между США и Ираном поддерживают базовый сценарий открытия Ормузского пролива в течение нескольких недель, хотя сохраняется неопределенность в отношении сроков нормализации транспортировки нефти и прекращения военного конфликта в Ливане. Пересмотр в сторону понижения отражает более сильные, чем ожидалось, данные по занятости в США, что привело к переносу ожиданий следующего снижения ставки Федеральной резервной системы со второго полугодия этого года на первое полугодие следующего года, а также влияние ликвидности от возможных крупных IPO в США.
Прогноз цен на нефть и геополитическая неопределенность
Ченг Цзе Фунг заявил, что США и Иран продолжают мирные переговоры (US-Iran peace negotiations), и банк сохраняет свой базовый сценарий, согласно которому Ормузский пролив может открыться в течение нескольких недель. Однако факторы, включая сроки возвращения объемов транспортировки нефти к нормальным уровням (oil transport normalization) и прекращение военного конфликта в Ливане, продолжают вносить неопределенность. Цены на нефть достигли пика, но могут оставаться на уровне около $80 за баррель в ближайшие 3 месяца.
Сроки снижения ставки ФРС и корректировка целевого показателя индекса доллара
Условия занятости в США оказались сильнее, чем ожидалось, что побудило Standard Chartered перенести ожидаемые сроки следующего снижения ставки Федеральной резервной системы (Federal Reserve's next rate cut) со второго полугодия этого года на первое полугодие следующего года. Соответственно, банк повысил свой целевой показатель индекса доллара США (US Dollar Index) с 96 до 98, и теперь этот целевой показатель (USD Index) составляет 98. Целевой показатель доходности 10-летних казначейских облигаций был повышен с 3,75%–4% до 4,25%–4,5%. В сочетании с влиянием ликвидности от возможных крупных листингов IPO в США (United States IPOs) эти факторы способствовали пересмотру в сторону понижения 12-месячного базового целевого показателя индекса Hang Seng до 25 500–26 500 пунктов.
Трехсценарная модель индекса Hang Seng
Ченг Цзе Фунг напомнил, что если блокада будет быстро снята, а объемы транспортировки нефти вернутся к норме (oil transport normalization), индекс Hang Seng может вернуться к ранее прогнозируемым 28 000–29 000 пунктов. И наоборот, если тупиковая ситуация сохранится, геополитические риски усилятся, а ликвидность ужесточится, рынок может упасть до 21 500–22 500 пунктов.
Рекомендации по инвестиционной стратегии Standard Chartered
Банк рекомендует перевес в глобальных акциях, при этом базовый прогноз мягкой посадки макроэкономики благоприятен для рискованных активов. Сильный рост прибыли продолжит поддерживать американские акции во втором полугодии, хотя волатильность может усилиться. Standard Chartered рекомендует перевес в азиатских акциях, отмечая, что региональные рынки остаются очень чувствительными к ценам на нефть, а ослабление напряженности на Ближнем Востоке является одним из ключевых факторов, способствующих возобновлению перевеса, при этом рост прибыли будет лидирующим в ближайшие два года.
Банк рекомендует сохранять перевес в золоте, поскольку сохраняется долгосрочный спрос на диверсификацию со стороны центральных банков развивающихся рынков (emerging market central banks), и золото остается привлекательным для решения таких рискованных сценариев, как стагфляция.
Часто задаваемые вопросы
Каков новый 12-месячный целевой показатель индекса Hang Seng от Standard Chartered?
Инвестиционный отдел Standard Chartered Wealth Solutions (Chief Investment Office) снизил 12-месячный базовый целевой показатель индекса Hang Seng до 25 500–26 500 пунктов. Этот пересмотр отражает более сильные данные по занятости в США, перенос ожиданий снижения ставки ФРС, повышение целевых показателей индекса доллара, корректировку прогнозов доходности казначейских облигаций и влияние ликвидности от возможных крупных листингов IPO в США (United States IPOs).
Почему Standard Chartered перенес ожидания снижения ставки ФРС?
Standard Chartered перенес ожидаемые сроки следующего снижения ставки Федеральной резервной системы (Federal Reserve's next rate cut) со второго полугодия этого года на первое полугодие следующего года из-за того, что условия занятости в США оказались сильнее, чем ожидалось. Эта корректировка привела к тому, что банк повысил свой 12-месячный целевой показатель индекса доллара США (US Dollar Index) с 96 до 98 и increase the USD Index. а также увеличил целевой показатель доходности 10-летних казначейских облигаций с 3,75%–4% до 4,25%–4,5%.
Каковы оптимистичный и пессимистичный сценарии для индекса Hang Seng по мнению Standard Chartered?
Главный инвестиционный директор Standard Chartered по Северной Азии (North Asia Chief Investment Officer) Ченг Цзе Фунг заявил, что если блокада будет быстро снята, а объемы транспортировки нефти вернутся к норме (oil transport normalization), индекс Hang Seng может вернуться к 28 000–29 000 пунктов. В пессимистичном сценарии, если тупиковая ситуация сохранится с усилением геополитических рисков и ужесточением ликвидности, рынок может упасть до 21 500–22 500 пунктов.
