Новости XRP: аналитическая компания Glassnode зафиксировала 90-дневный реализованный коэффициент прибыли/убытка XRP на уровне 0,38, то есть на каждый $1 реализованной ончейн-прибыли инвесторы фиксируют $2,63 убытков, а текущую фазу рынка классифицировали как «интенсивную капитуляцию».
Показатель находится ниже порога равновесия 1,0, который разделяет режимы чистой прибыли и чистого убытка, и представляет почти полную инверсию относительно пика коэффициента примерно 50 во время эйфории по XRP в 2025 году, когда реализованные прибыли многократно превосходили убытки — почти невероятной величины.
Источник: Glassnode в X
В момент анализа XRP торговался около $1,10, ниже своей совокупной реализованной цены примерно $1,48, что означает: в среднем держатели сейчас находятся в минусе относительно базы себестоимости.
Glassnode прямо указала, что «то, насколько этот коэффициент далёк от порога равновесия 1, показывает рынок, где большинство инвесторов, перемещающих свои токены, делают это с убытком — типичная характеристика интенсивной капитуляции», и добавила, что «эта динамика полностью развернулась» по сравнению с предыдущей бычьей фазой.
Скорость разворота — с 50 до 0,38 за один цикл — вызвала сравнения со структурным ухудшением, которое Glassnode фиксировала для XRP в начале 2022 года, в последний раз, когда актив входил в сопоставимо «доминируемый убытками» ончейн-режим.
ИССЛЕДУЙТЕ: Следующая криптовалюта, которая взорвётся во Q2
Новости XRP: сигналы нарастают, комиссии XRPL, SOPR и предложение в минусе
Реализованный коэффициент прибыль/убыток не существует сам по себе. Комиссии XRPL, измеренные по 90-дневной скользящей средней, рухнули примерно с 5 900 XRP в день в феврале 2025 года до всего 500 XRP — снижение на 91,5%, которое Glassnode связывает с резким падением транзакционного спроса на фоне прежней спекулятивной фазы.
Комиссионный показатель напрямую отражает спрос на блоковое пространство: когда разработчики, платёжные процессоры и активные пользователи совершают транзакции в XRP Ledger, комиссии растут; когда они уходят, комиссии падают, и снижение на 91,5% — это не оптимизация комиссий, это исход пользователей.
Источник: Glassnode в X
Отдельно, Spent Output Profit Ratio XRP, или SOPR, снизился примерно с 1,16 в июле 2025 года до 0,96 к началу 2026 года, перейдя вниз критическую линию безубыточности 1,0, которая отделяет движение монет с чистым выигрышем от движения с чистым убытком.
SOPR ниже 1,0 означает, что средняя монета, которая перемещается ончейн, была приобретена по более высокой цене, чем текущая цена её продажи, что подтверждает структурный характер фиксации убытков — а не «захват прибыли» — как драйвера ончейн-активности. Углубляя картину, данные Glassnode показывают, что примерно 41,5% от оборотного предложения XRP, то есть около 26,5 млрд токенов, сейчас удерживается с убытком, при этом 62,8% реализованной капитализации XRP сосредоточено у инвесторов, сформировавших свою базу себестоимости в последние шесть месяцев — профиль распределения, который Glassnode называет «перекошенным в сторону крупных долей» и структурно хрупким.
ИССЛЕДУЙТЕ: Институциональный отток XRP и минимум за четыре месяца: что показали данные по потокам
Капитуляция XRP: что на самом деле показывают ончейн-метрики
Аналитический вопрос теперь уже не в том, является ли XRP капитуляцией; ончейн-метрики подтверждают, что это так. Вопрос в том, представляет ли текущая конфигурация собой финальный «пролив» перед сбросом цикла, или же это обрушение спроса настолько жёсткое, что неявное предупреждение Glassnode о далёком следующем ралли становится нерабочим сценарием.
Механика реализованного коэффициента прибыли/убытка работает так: метрика сопоставляет совокупную долларовую стоимость прибылей, реализованных монетами, которые движутся ончейн, с совокупной долларовой стоимостью убытков, реализованных в том же окне; здесь показатель сглажен 90-дневной средней, чтобы убрать краткосрочную волатильность. Значение 1,0 означает равновесие.
Значение 0,38 указывает, что рынок слаб не просто «по ощущению» — он структурно доминируется держателями, которые либо были вынуждены продавать, либо отказались от ожиданий скорого восстановления. В предыдущих циклах по биткоину реализованные коэффициенты прибыли/убытка на сопоставимых экстремумах — около минимумов декабря 2018 года и ноября 2022 года — предшествовали формированию дна, но лаг между экстремальными показаниями и восстановлением цены составлял от недель до нескольких месяцев и не гарантировался одним лишь коэффициентом.
«Перекошенное» распределение доли держателей, которое выделяет Glassnode, усиливает механизм снижения в конкретном смысле: когда 62,8% реализованной капитализации сформировалось покупателями, вошедшими в последние шесть месяцев, их базы себестоимости находятся близко к ценам пика 2025 года.
Источник: XRPUSD / Tradingview
Поскольку цена XRP падает ниже уровней их покупки, они переходят в когорту «под водой» и сталкиваются с бинарным выбором: держать и ждать или продать и зафиксировать убытки. Когда одновременно органический сетевой спрос, измеряемый комиссиями XRPL, тоже схлопывается, нет фундаментального «катализатора использования», способного прервать эту логику продаж.
Итог — самоусиливающаяся петля, характерная для позднецикловой капитуляции: больше продавцов, меньше покупателей, падают комиссии, падают цены. Важно отметить эпистемический статус этих данных: что именно доказывает реализованный коэффициент прибыль/убыток 0,38 — это то, что капитуляция происходит с интенсивностью. Но это не доказывает, что капитуляция завершена, или что текущие уровни цены представляют собой устойчивый пол.
ОТКРОЙТЕ: Лучшие мем-коины для покупки в 2026
nextDisclaimer: Coinspeaker обязуется предоставлять беспристрастную и прозрачную отчётность. Эта статья нацелена на предоставление точной и своевременной информации, но её не следует воспринимать как финансовую или инвестиционную рекомендацию. Поскольку рыночные условия могут быстро меняться, мы рекомендуем вам проверять информацию самостоятельно и консультироваться с профессионалом, прежде чем принимать любые решения, основанные на этом материале.
