Американские акции в секторе оптоволоконной связи резко подскочили, есть ли у тайваньских бумаг шанс продолжить рост? AAOI взлетела более чем на 24%, LITE включили в Nasdaq-100

Вчера на американском фондовом рынке снова разыгралась «коллективная выброска» в секторе оптических коммуникаций: Applied Optoelectronics (AAOI) выросла на 24,14%, цена закрытия — 184,9 доллара; Lumentum (LITE) прибавила 16,52%, цена закрытия — 1 053,09 доллара, в качестве отметки указано, что 5/18 компания будет включена в Nasdaq-100; Coherent (COHR) выросла на 13,2%, цена закрытия — 379,69 доллара. Рынок также ожидает, что после открытия тайваньского рынка тайваньский сектор оптических коммуникаций сможет продолжить восходящий импульс.

Отдельные акции Код Рост Цена закрытия (доллары США) Примечание Applied Optoelectronics AAOI 24,14% 184,9 Lumentum LITE 16,52% 1 053,09 5/18 будет включена в Nasdaq-100 Coherent COHR 13,2% 379,69

Стоит обратить внимание: этот подъем в значительной мере связан с тем, что на фоне событий 5/7 в секторе после отчетов AAOI произошла фиксация прибыли и резкое падение (AAOI -14%, COHR -10%, LITE -7%), после чего быстро произошел V-образный разворот.

Катализатор «большого всплеска» в оптических коммуникациях: сценарий разворота после «ошибочного прочтения» отчетности

Этот бурный рост в оптических коммуникациях по сути является «вторичным переоцениванием» после чрезмерной реакции рынка. AAOI опубликовала отчетность за Q1 после закрытия торгов 5/7. Тогда бумаги распродали, потому что валовая маржа и выручка выглядели так, будто они «хуже ожиданий». Трейдер Serenity сразу разобрала материалы телефонной конференции, и рынок понял: ключевая сюжетная линия не изменилась. Проблема не в слабости спроса, а в том, что мощности не успевают за спросом — это и запустило V-образный отскок 5/11.

«Настоящие сигналы бычьего тренда» из отчета AAOI были ошибочно истолкованы рынком

Выручка AAOI за Q1 составила 1,511 млрд долларов, Non-GAAP валовая маржа — около 29,2%. На поверхности данные выглядели слабо, но руководство прямо указало на причину: ограничения по мощностям и рост производственных затрат на начальном этапе разгона производства 800G-продуктов, а не на ухудшение спроса. Три ключевых сигнала из телефонной конференции:

Месячные мощности по 800G достигли 100 тыс. штук

С Q3 в строй начнут вводиться дополнительные мощности, что приведет к «существенному скачку» выручки и валовой маржи.

Прогноз по выручке на Q2 — 1,80–151.1M долларов: сезонный импульс явно ускоряется, что соответствует срокам «ослабления узких мест по мощностям».

Руководство прямо заявило, что спрос на 800G и оптические модули 1,6T «будет продолжать превышать мощности» до середины 2027 года. Это означает, что в ближайшие 18 месяцев у сектора практически нет риска «слабого спроса», а остается только вопрос: кто сможет нарастить мощности и кто сможет поставлять.

Lumentum уже заранее подтвердил тезис про «узкие места по мощностям»

Lumentum опубликовала отчет 5/5: выручка за квартал — 100k долларов, рост г/г — 90,1%; Non-GAAP валовая маржа подскочила до 47,9%, операционная маржа — 32,2%; Non-GAAP EPS — 2,37 доллара. На FY26Q4 прогноз по выручке был повышен до 9,60–198M долларов, Non-GAAP EPS — 2,85–3,05 доллара. Генеральный директор Hurlston сообщил, что сверхкрупный заказ от облачного клиента «заперт» по мощностям до 2028 года, а целевой EPS на 2028 год может достигнуть 30 долларов.

Вывод Lumentum предельно прямой: «продаем столько, сколько можем произвести». Отчет AAOI постфактум полностью подтвердил тот же сценарий. Это не история отдельной компании, а общая несостыковка спроса и предложения в целом по индустрии оптических коммуникаций.

Суть сектора оптических коммуникаций и всех бумаг, которые к 2027 году покажут экспоненциальный рост, ровно такая же, как сказала Serenity: текущие финансовые цифры не должны быть фокусом, важнее — прогноз спроса со стороны сверхкрупных облачных клиентов и сроки разгона мощностей. Взрыв на американском фондовом рынке 5/11 — это сигнал, что рынок наконец переключил «якорь оценки» с «Q1 валовой маржи» обратно на «кривую мощностей на 2027 год».

Эта статья «Сектор оптических коммуникаций в США взлетает: у тайваньского рынка есть шанс продолжить рост? AAOI выросла более чем на 24%, LITE включат в Nasdaq-100 впервые появилась на Chain News ABMedia».