Intel за шесть недель вырос на 214%, убытки шортов превысили 10 миллиардов, но они продолжают «держаться», а на Уолл-стрит предупреждают о 34% коррекции

Цена акций Intel с конца марта выросла более чем вдвое, создавая рыночные чудеса и одновременно загоняя медведей в убытки — но это не помешало им продолжать ставить на снижение цены.

По данным S3 Partners, с 30 марта цена акций Intel выросла на 214%, рыночная капитализация увеличилась более чем на 440 миллиардов долларов, а убытки по коротким позициям превысили 12 миллиардов долларов. Тем не менее, доля коротких позиций в обращающихся акциях Intel остается близкой к максимуму за последние 52 недели. На прошлой неделе цена акций Intel выросла на 25 за одну неделю, что стало лучшим односедельным результатом с января 2000 года, а в понедельник цена продолжила расти и достигла исторического максимума.

Последним катализатором этого роста стала новость о предварительном соглашении Intel с Apple о производстве чипов. С начала апреля Intel стала самой динамично растущей акцией в индексе S&P 500, превзойдя даже сильных конкурентов, таких как Sandisk Corp. В то же время аналитики за последний месяц более чем удвоили свои прогнозы по скорректированной прибыли на акцию Intel к 2026 году.

Медведи увеличивают короткие позиции, делая ставку на пиковый момент

Несмотря на продолжающееся увеличение убытков по коротким позициям, медведи не отступают. Данные S3 Partners показывают, что доля коротких позиций в обращающихся акциях Intel остается на уровне, близком к годовому максимуму.

Генеральный директор S3 Partners Мэттью Унтерман заявил: “Intel сейчас практически является эталоном для торговли на импульсе. Импульс в какой-то момент остановится.”

Однако, цена за игру против тренда очень высока. Совладелец ETF AdvisorShares Ranger Equity Bear Brad Lamensdorf предупредил: “Попытки определить вершину в акциях с импульсом — это вообще не реалистично, риск контролировать невозможно. Медведи, идущие против ценового тренда, понесут большие убытки и в краткосрочной перспективе не смогут поддерживать стабильный портфель.”

Настроения на короткую позицию также распространяются на другие акции чипмейкеров. Данные S3 показывают, что в индексе Philadelphia Semiconductor Index, где с конца марта рост занимает второе и третье место — Micron Technology и Powerchip Semiconductor — доли коротких позиций также увеличиваются. Индекс Philadelphia Semiconductor с начала апреля вырос почти на 60%, а индекс относительной силы за 14 дней достиг уровня, не виденного с 2011 года, что свидетельствует о серьезной перекупленности сектора.

Фундаментальные показатели улучшаются, но оценки достигли экстремальных уровней

Рост Intel в этот раз не является чисто импульсным, фундаментальные показатели также претерпевают существенные улучшения. В прошлом летом правительство США вложило в Intel, а в сентябре за ней последовал гигант AI-чипов Nvidia с инвестициями в 5 миллиардов долларов. В марте Intel объявила, что новая серия процессоров Xeon используется в системе Nvidia, что вызвало резкий рост цены. Несколько недель назад руководство повысило прогноз продаж значительно выше ожиданий Уолл-стрит, что дополнительно укрепило доверие рынка.

Однако улучшение фундаментальных показателей не снизило давление на оценки. В настоящее время Intel — одна из десяти самых дорогостоящих акций в индексе S&P 500 по оценке стоимости, а её цена соответствует ожидаемому соотношению цена-прибыль за следующие 12 месяцев более 100, что является не только историческим максимумом, но и примерно в пять раз превышает её десятилетнюю среднюю. Для сравнения, у Nvidia ожидаемое соотношение цена-прибыль составляет около 24.

Менеджер инвестиционного портфеля Grizzle Investment Management Томас Джордж держит акции Intel и говорит: “Если рост ускорится, это дорогое мультипликатор может быстро стать оправданным. Если AI приведет к повышению эффективности, увеличится число пользователей, и спрос тоже возрастет.”

Цели аналитиков на Уолл-стрит указывают на значительный потенциал снижения

Несмотря на оптимизм на рынке, в целом аналитики Уолл-стрит не очень позитивно настроены по отношению к акциям Intel.

По данным Bloomberg, из 53 аналитиков, отслеживающих Intel, только 17 дают рекомендации покупать, 3 — продавать. Средняя целевая цена аналитиков составляет около 85 долларов, что подразумевает примерно 34% снижение по сравнению с ценой закрытия в понедельник, что делает Intel одной из акций в индексе Philadelphia Semiconductor Index с наихудшими прогнозами доходности.

Джордж считает, что в течение следующих 12 месяцев вероятность значительного отката акций Intel и других высокоимпульсных акций достаточно высока — снижение может достигнуть 30%. Но он также отмечает, что двойная поддержка фундаментальных и ценовых факторов делает очень сложным своевременное определение момента коррекции.

“Компании рассматривают AI как стратегический вопрос жизни и смерти, и не собираются прекращать инвестиции и развитие, — говорит он. — В роли короткого продавца вы не можете противостоять этой силе.”

Риск-менеджмент и оговорки

        Рынок подвержен рискам, инвестиции требуют осторожности. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретных целей, финансового положения или потребностей каждого пользователя. Пользователи должны самостоятельно оценить, соответствуют ли любые мнения, точки зрения или выводы их конкретной ситуации. За инвестиционные решения несете ответственность самостоятельно.