SnapshotLaborer

Процесс отбора нового главы Федерального резервного банка Атланты длится уже семь месяцев; процедура была вынужденно возобновлена после того, как первые кандидаты не смогли достичь консенсуса. Тем временем советники Белого дома, не имеющие официальных полномочий для вмешательства, пытаются повлиять на это назначение, что вновь усиливает обеспокоенность по поводу политической независимости Федеральной резервной системы.
Как отмечает «новый корреспондент ФРС» Ник Тимираос, в апреле Федеральный резервный банк Атланты завершил собеседования с первыми финалистами, изначально планируя объявить результаты в мае. Однако процесс не продвинулся до этапа утверждения советом управляющих ФРС в Вашингтоне, после чего отбор застопорился.
Тем временем некоторые советники Белого дома начали изучать возможность использования этой ситуации для влияния на кадровый состав ФРС, продвигая кандидата, чья политическая позиция была бы более благосклонна к администрации Трампа. При этом в будущем году глава Федерального резервного банка Атланты получит право голоса при принятии решений по процентным ставкам в Федеральном комитете по открытым рынкам (FOMC).
Этот тупик происходит на фоне того, что Федеральная резервная система...

На этой неделе AI-торговля пережила самое сильное охлаждение за год, акции американских технологических компаний значительно упали, Oracle показал самое большое недельное падение с 2001 года, акции Onsemi обвалились почти на 24% из-за опасений рынка после приобретения Synaptics за $7 миллиардов. SpaceX упала более чем на 17% на второй неделе; все «Великолепная семёрка» технологических гигантов, включая Nvidia, снизились, а Филадельфийский полупроводниковый индекс упал почти на 8% за неделю. Акции из индекса S&P 500, не связанные с AI, выросли на этой неделе. Аналитики отмечают, что это не исчезновение спроса на AI, а неспособность быстро преобразовать капитальные затраты в доходность, рынок переоценивает перспективы прибыли и денежных потоков от инвестиций в AI.

Apple高管Paul Meade将离职加入OpenAI，负责Vision Pro及无屏眼镜等硬件线。这与苹果近期高层重组和向新硬件转型密切相关，数名硬件高管降级。OpenAI正持续挖角苹果人才，未来数年将推出多款AI硬件。Vision Pro因销售乏力，苹果正将路线从封闭头显转向眼镜形态，新机最快要到2028–2029年。

По сообщениям СМИ, правительство США в пятницу сняло запрет на модель искусственного интеллекта Claude Mythos 5 от компании Anthropic, разрешив компании выпустить эту модель для более чем 100 американских организаций, включая крупные предприятия и государственные учреждения.

FTC одобрила приобретение SpaceX компании Mesh Optical Technologies, которая специализируется на оптических трансиверах для центров обработки данных, утверждая, что они повышают энергоэффективность и снижают задержку. Mesh была основана бывшими инженерами SpaceX, в будущем может применяться в космической связи. Этот шаг вместе с приобретением Cursor и сотрудничеством с Anthropic, Google, Reflection и другими поддерживает план IPO SpaceX по созданию космических вычислительных мощностей, спутниковых сетей и суперприложений, таких как X Money.

26-го числа Ливан, Израиль и США подписали в Вашингтоне трехстороннее рамочное соглашение. Израиль объявил, что продолжит удерживать «зону безопасности» на юге Ливана до полного разоружения «Хезболлы»; две территории за пределами зоны безопасности будут переданы под контроль ливанской правительственной армии для проведения пилотных проектов: одна — к югу от реки Литани, полностью за пределами зоны безопасности; другая — к северу от реки Литани, как продолжение зоны безопасности. Израиль подчеркивает необходимость сохранения целостности зоны безопасности и недопущения возвращения «Хезболлы» и связанных с ней лиц.

В начале своего срока Уош быстро сформировал основную команду советников, внутренне повысил опытных экономистов Ковица и Энгстрома до советников, продвигая институциональные реформы. Также привлек внешних консерваторов и бывших спичрайтеров Белого дома, создал пять рабочих групп для анализа коммуникаций, данных и управления активами. Ковиц и Энгстром много лет проработали в Федеральной резервной системе, совместное исследование показало, что долгосрочные процентные ставки растут из-за шоков предложения и бюджетного дефицита, но рынок по-прежнему уверен в достижении целевого показателя инфляции в 2%.

Сообщение: американские военные атаковали район Ормузского пролива.
Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

Рынок нестабилен, инвестируйте с осторожностью. Данная статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает особые инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователи должны оценить, соответствуют ли какие-либо мнения, точки зрения или выводы в этой статье их конкретной ситуации. Ответственность за инвестиции на основе этой статьи ложится на вас.

Акции американских технологических компаний под давлением, слухи о переносе IPO OpenAI усугубляются усилением конкуренции. Модель GLM5.2 компании Zhipu с низкой стоимостью и высокой производительностью близка к показателям Anthropic, но стоит лишь четверть от их стоимости, что подрывает ожидания предприятий в отношении ценообразования и расходов на ИИ. Если дешевые модели получат распространение, предприятия могут вернуться к созданию собственной инфраструктуры, снижая спрос на облачные и ИИ-гиганты, что негативно скажется на перспективах и оценке IPO OpenAI/Anthropic.

Основное давление глобальной AI-торговли сосредоточено на южнокорейском рынке. Индекс KOSPI резко колеблется, объем леверидж-ETF разросся до 50 миллиардов долларов, структура рынка деривативов становится хрупкой — Южная Корея превратилась в высокорискованную версию глобального AI-нарратива, и риск перерастания локального давления в глобальное событие растет.
Динамика KOSPI и индекса Nasdaq 100 продолжает демонстрировать высокую синхронность, подтверждая, что оба следуют одной логике AI-торговли. Однако амплитуда колебаний на южнокорейском рынке значительно превышает американский: за последний месяц KOSPI показал почти нулевую доходность, но при этом наблюдалась экстремальная волатильность. Это один из крупнейших в мире рынков с AI-тематикой, и цена распространения локального давления вовне будет значительно выше, чем для обычных низкокапитализированных активов.
По данным JPMorgan, объем активов под управлением леверидж-ETF, привязанных к южнокорейским базовым активам, разросся до примерно 50 миллиардов долларов, а дефицит гамма-экспозиции может превысить 10 миллиардов долларов. Потоки хеджирования маркет-мейкеров становятся фактором рыночной волатильности.

OpenAI официально выпустила серию моделей GPT-5.6, включая флагманскую Sol, сбалансированную Terra и легкую Luna. В отличие от предыдущих публичных релизов, на этот раз OpenAI не предоставила полный доступ сразу, а по требованию правительства США предоставила предварительный доступ лишь ограниченному числу «доверенных партнеров» (trusted partners).
OpenAI заявила, что это сделано для содействия созданию правительством США процесса оценки безопасности для передовых моделей ИИ, но при этом редко открыто подчеркнула, что «государственная разрешительная система открытия моделей не должна становиться долгосрочной моделью по умолчанию». Это заявление означает, что на фоне усиления контроля за национальной безопасностью в сфере передового ИИ со стороны администрации Трампа, выпуск моделей американскими ИИ-компаниями вступил в новую фазу: не только возможности моделей становятся центром конкуренции, но и сам процесс выпуска моделей начинает подвергаться государственной проверке безопасности.
Серия GPT-5.6 Sol, T

Первое серьезное испытание прекращения огня между США и Ираном. Трамп обвинил Иран в атаке с использованием беспилотников вблизи Ормузского пролива, назвав это глупым нарушением соглашения о прекращении огня: был атакован торговый корабль, один из четырех дронов попал в корпус, ВС США сбили три дрона и оперативно перехватили остальные. США подчеркивают продолжение обеспечения безопасности судоходства и внимательное наблюдение за выполнением соглашения. Кроме того, в своем посте Трамп пригрозил ввести 100% пошлины на импорт товаров из стран, взимающих налог на цифровые услуги, что демонстрирует параллельное продвижение дипломатии и сдерживания. Рынки обеспокоены колебаниями цен на нефть, Белый дом по-прежнему стремится сохранить рамки прекращения огня.

Снижение цен на бензин принесло небольшое облегчение американским семьям, страдающим от инфляции, что способствовало небольшому росту потребительской уверенности с исторических минимумов, однако общее настроение остается хрупким, а высокие цены продолжают давить.
Согласно данным, опубликованным в пятницу Мичиганским университетом, окончательный индекс потребительской уверенности в июне составил 49,5 пункта, что выше исторического минимума в 44,8 пункта, установленного в мае, и также превышает предварительные оценки, но всё ещё является вторым самым низким уровнем с момента начала регистрации в 1970-х годах.
В то же время ожидания потребителей по инфляции на ближайший год снизились с 4,8% до 4,6%, а инфляционные ожидания на 5–10 лет упали до 3,3%, сведя на нет рост предыдущего месяца.
Руководитель исследования Джоанна Сю отметила, что улучшение потребительской уверенности наблюдается среди различных групп доходов и политических взглядов, но «стоимость жизни остается самой большой проблемой для потребителей»: более половины респондентов самостоятельно упомянули, что высокие цены ухудшают их личное финансовое положение.
Несмотря на это, на этой неделе

Акции SoftBank обновили месячный минимум из-за опасений, что IPO OpenAI может быть отложено до следующего года или даже до 2027 года, что также отсрочит возврат инвестиций и повлияет на бумажную прибыль от вложений в OpenAI в размере около 6,5 млрд долларов. Если OpenAI выйдет на биржу, это может повысить прозрачность инвестиционного портфеля SoftBank и уменьшить дисконт холдинга; отсрочка ослабляет эти ожидания. В пятницу SoftBank стал худшей акцией в индексе Nikkei 225, технологические бумаги оказались под давлением.

Гонка вычислительных мощностей ИИ подводит электросеть США к критической точке.
Согласно последнему отчету SemiAnalysis по энергетике, «резервная мощность (Headroom)» электросети США для дополнительных крупных нагрузок может стать отрицательной уже к 2027 году, что означает, что новым центрам обработки данных ИИ будет все сложнее полагаться на стабильное электроснабжение от общественной сети.
Поскольку темпы расширения сети значительно отстают от роста потребностей в вычислительных мощностях ИИ, все больше центров обработки данных будут вынуждены строить собственные системы электрогенерации (Behind-the-Meter, BTM), и инфраструктура ИИ в США может вступить в эру «собственного источника питания».
По прогнозам отчета, после 2028 года более половины новых центров обработки данных в США будут использовать модель BTM; к 2029 году только рынок BTM-оборудования для центров обработки данных может превысить 50 ГВт в год, став частью всей инфраструктуры ИИ...

Президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Кашкари заявил, что в 2026 году ожидается одно повышение ставки, а в 2027 году она останется без изменений. В марте он прогнозировал снижение ставки к концу года, а в июне изменил прогноз на одно повышение к концу года. Он отметил, что необходимо наблюдать за эффектом при отсутствии перспективных ориентиров.

Чипы памяти переживают самый сильный цикл подъёма в истории, но та же сила, которая стимулирует непрерывный рост прибыли в отрасли, также подготавливает почву для следующего раунда технологических изменений.
Последний финансовый отчёт Micron Technology показывает, что предложение чипов памяти стало ещё более напряжённым по сравнению с тремя месяцами назад. Компания ожидает, что операционная прибыль в текущем квартале превысит максимальную выручку за любой полный финансовый год в её истории, и уже подписала долгосрочные соглашения о поставках с 15 новыми клиентами, продлив ожидаемый период дефицита предложения до 2027 года и далее.
Однако продолжающийся рост цен на память меняет стимулы в цепочке ИИ-индустрии. Поскольку HBM становится всё более дорогим компонентом в системах ИИ, такие крупные клиенты, как Qualcomm, NVIDIA и Cerebras, уже начали изучать новые архитектуры и алгоритмы для снижения зависимости от HBM.
Это означает, что высокие цены, поддерживающие текущий бычий рынок памяти, в долгосрочной перспективе могут стать катализатором инноваций со стороны спроса.
Чем дороже становится память,

Автор | Чжоу Чжиюй
Реформа GAC подошла к моменту, когда рынок будет оценивать её.
За последние чуть больше года компания практически разобрала и заново собрала свой самостоятельный бизнес. Штаб-квартира переехала в Паньюй, были реорганизованы системы исследований и разработок, маркетинга и бренда, внедрён процесс IPD, последовательно созданы несколько бизнес-единиц (BU). Все эти действия в конечном счёте должны ответить на один и тот же вопрос: сможет ли GAC конкурировать во второй половине игры?
Qijing GT7 — это самый важный ответ на этот вопрос.
Вечером 26 июня Qijing GT7 официально поступила в продажу с ценовым диапазоном от 209 900 до 329 900 юаней. Это первый автомобиль, созданный в рамках глубокого сотрудничества GAC и Huawei Qiankun; если рассматривать его в рамках графика операции "Паньюй", то это ключевая битва GAC на рынке после формирования новой системы.
Qijing GT7 должна проверить не то, нашла ли GAC сильного внешнего партнёра, а то, кому в конечном счёте достанется способность этого партнёра. Huawei даёт Qijing возможность быть замеченным. Однако то, на что действительно предстоит ответить Qijing GT7,

По информации Bloomberg, Оман заявил европейской стороне, что в будущем может взимать плату за соответствующие услуги в Ормузском проливе, хотя и продолжает соблюдать международное право, но стоимость транзита может возрасти; США и Европа опасаются, что это станет прецедентом для введения сборов в глобальных морских узлах. Оман колеблется между нейтральным балансом и давлением на Иран, уже выступил против заявления о взимании платы за проход, но этот вопрос остаётся в центре переговоров между США и Ираном.