链研社

Али, Мутуань, Тяньцзинь — три крупнейшие компании в области ИИ, их совокупная прибыль от инвестиций уже превысила 100 миллиардов юаней, они хорошо зарабатывают на инвестициях, но по сравнению с рыночной капитализацией этих трех компаний, которые исчезают, это просто огромная потеря.
Но при том же инвестировании в ИИ, стиль каждой из трех компаний совершенно разный. Мутуань инвестирует меньше всего, но зарабатывает наиболее быстро, Али охватывает самые широкие области, часть инвестиций идет в вычислительные мощности, Тяньцзинь занимает промежуточное положение.
1. Начнем с Чжипу: Мутуань — 45-кр

Для раздела хранения боятся высоких — все они несчастны, те, кто продает слишком рано, — еще больше клоуны, только те, кто гонится за ростом, счастливы. 😭
Я — клоун

Saylor 松口卖 BTC 付股息：但永不卖出的叙事溢价已经开始失效
5月5日Strategy（原MicroStrategy）Q1 2026财报电话会，Saylor说出了那句被市场等了五年的话——我们可能会卖一小部分BTC来支付股息，给市场打一针，让空头闭嘴"。MSTR当日跌4%，BTC一度跌破8.1万美金，Polymarket上年底前卖BTC的概率从低位直接飙到40%。
Strategy现在持有818,334枚BTC，约660亿美金。优先股（STRC 11.5%浮动、STRK 8%、STRF、STRD）年股息义务约15亿美金。Q1软件业务收入1.243亿美金，同比+11.9%——放在15亿股息面前几乎可以忽略。再加Q1录得125.4亿美金净亏损，结构性现金缺口一目了然。
市场把它当利空砸盘，我认为没看清本质。
真要卖，1%持仓也就8,183枚BTC、约6.6亿美金，覆盖一年股息绰绰有余，对现货流动性几乎没影响。CME和现货单日成交远超这个量级。Saylor自己也把动作框成流动性证明+反击空头，并暗示卖的同时新一轮募资继续买入，公司净头寸仍然加多。
真正的转折在叙事层。永不卖出是Strategy过去五年的核心溢价来源。MSTR相对NAV的高溢价，本质上就是市场为这个承诺付的钱。Saylor一旦松口，哪怕只是小额、策略性的松口，溢价的逻辑根基就开始松动。
更

Пропустить этот раунд американского фондового рынка — непрощаемо = покупать акции Олдена — непрощаемо

Процент успешных заявок на первичное размещение акций Гонконгской фондовой биржи впечатляет, в последнее время неудач ни разу из 10 попыток😅

Рекомендуем инструмент для заметок, который за последние дни показался очень хорошим, легким и заменяющим Notion и Obsidian — Tolaria
Открытый репозиторий: refactoringhq/tolaria
Tolaria: имеет базовые функции Notion, а также контроль Obsidian и нативный интерфейс AI Agent, встроенный в локальную базу знаний
Если вы — активный пользователь AI-инструментов + поклонник Markdown + немного гик с педантичностью, то это очень подходит.
Открытый исходный код + локальный приоритет + нативный AI — настольное средство управления знаниями. Технологический стек Rust + Tauri, в основном для macOS.

DeepSeek 连续两天降价，按照他们原来的算力规模肯定是没办法支撑这么大用户数量的，所以大概率是已经融资并且拿到了算力支持，之前传出是拿了阿里和腾讯的钱，估值 200 亿美金。
DeepSeek走到这步，不融资换算力支持的话可能就真的要掉队了，人也要走了。没算力训练不出顶级模型，有顶级模型了，没卡也做不了推理，有估值员工手里的期权才有价值，罗福莉从 DeepSeek 走了以后去小米也能把模型干到前列超过字节和腾讯的模型，实力恐怖如斯。
阿里手上有芯片(平头哥)、云基础设施（阿里云）。国内芯片出货量第二(市场占有率 16%)，第一是华为(市场占有率 20%)，在能接入国产芯片做推理，平头哥可以保障DeepSeek未来的算力安全。
腾讯的 AI 产品开始就是靠全面接入DeepSeek才勉强有立足之地，也给 DeepSeek 做了开源贡献。腾讯自己的 AI 产品都不大给力，算力估计都没跑满呢。
字节不对外投资任何 AI 模型团队他们都自己做，华为虽然 AI 芯片走在前面但是投资概率不大，可能性最大的还是 DeepSeek 同时拿了腾讯和阿里的投资，一个保障现在，一个保障未来，本来国产大模型 kimi、minimax、智谱腾讯阿里都投了个遍再来个DeepSeek全家桶齐全了

Во второй половине года отечественные модели начали адаптироваться к массовым поставкам отечественных чипов, NVIDIA в опасности?