Gate Research: BTC IV остается низким, гамма короткого конца разворачивается — рынок опционов входит в краткосрочную медвежью и долгосрочную бычью структуру

Динамика рынка опционов

По последним данным, подразумеваемая волатильность (IV) BTC составляет около 38%, что немного ниже прошлой недели (39%). IV ETH снизилась примерно до 53%, продолжив падение с 55% неделей ранее. На рынке традиционных активов индекс волатильности золота CBOE (GVZ) опустился до 26,34, полностью вернувшись к докризисной норме, а индекс волатильности сырой нефти CBOE (OVX) находится около 70, незначительно снизившись с 72 на прошлой неделе. Военная премия для нефти все еще сходит медленнее, чем для золота.

25-дельта Skew по ETH на этой неделе показал заметное расхождение. Среднесрочные и долгосрочные сроки (60–180 дней) оставались стабильными в диапазоне от +2 до +4 — долгосрочный аппетит к риску не пострадал от шока CPI. Институциональный среднесрочный бычий консенсус остается прочным: открытый интерес (OI) по июньским коллам составляет 473 000 против 209 000 по путам. Напротив, короткий конец резко ухудшился до -8 — -12, что отражает всплеск спроса на краткосрочную защиту через путы.

GEX BTC/ETH заметно ослаб. Медленно-бычья структура, ранее поддерживаемая положительной гаммой по ближайшим месяцам, ослабла после пробоя BTC ниже 80 000 $ и значительного оттока средств из ETF. Это перевело маркетмейкеров из позиции Long Gamma в Short Gamma. Однако долгосрочная структура положительной гаммы сохраняется: институциональный OI по коллам с июня по сентябрь не был закрыт, что указывает на сохранение среднесрочного бычьего фреймворка. Текущая ситуация напоминает краткосрочное высвобождение риска и повышенную волатильность, а не разворот тренда. Если макроэкономические события будут переварены и капитал вернется, BTC/ETH сохранят структурную основу для возврата к медленно-бычьей траектории.

Структура блочной торговли опционами

Крупнейшие сделки с опционами на BTC и ETH за последние 24 часа:

• BTC: BTC-15MAY26-82000-C, 2 181,8 контрактов, условная стоимость около 176,17 млн $
• ETH: ETH-26JUN26-2100-P, 11 026 контрактов, условная стоимость около 24,97 млн $

Комбинационные опционные стратегии можно реализовать с помощью инструмента комбинированных ордеров Gate.

VIP-кампания

Gate запустила эксклюзивную программу стимулирования VIP-трейдеров опционов с общим призовым фондом 100 000 USDT на период кампании. Платформа поддерживает кросс-биржевое сопоставление VIP-комиссий: предоставьте подтверждение VIP-статуса или записи объемов торгов с других бирж, чтобы получить более низкие тарифы. Награды начисляются по уровням в зависимости от объемов торговли опционами — чем больше вы торгуете, тем выше награды. Участники также получают эксклюзивные привилегии: выделенную VIP-поддержку, помощь в интеграции API, ежедневные стратегии по опционам и аналитические данные. Это обеспечивает профессиональным трейдерам более конкурентные торговые условия и поддержку ликвидности.

Присоединяйтесь сейчас: https://www.gate.com/campaigns/4635