Банк Центральний Філіппін випустив Меморандум № M-2026-027, який дозволяє філіппінським банкам та квазібанкам тимчасово виключати нереалізовані збитки за державними цінними паперами в песо з розрахунків регулятивного капіталу з 1 квітня до 31 грудня 2026 року. Цей захід реагує на волатильність ринку, спричинену конфліктом на Близькому Сході, що підштовхнув дохідність вгору та знизив вартість облігацій. Філіппінські банки тримають державні цінні папери, які становлять близько 30% активів банківської системи станом на березень, причому близько 40% цих активів класифіковано за справедливою вартістю через інший сукупний дохід, що робить їх вразливими до переоцінки за ринковою вартістю, що може тиснути на коефіцієнти капіталу під час ринкових коливань.
Меморандум BSP № M-2026-027 надає полегшення капіталу до кінця року
Полегшення BSP застосовується до державних цінних паперів, облікованих за справедливою вартістю через інший сукупний дохід. Це цінні папери, які банки не продали, але зміна їх ринкової вартості впливає на капітал банку. Захід пом'якшує вплив ринкових умов, що сколихнули фінансові ринки, підштовхнули дохідність вгору і, відповідно, знизили вартість деяких облігацій. Коли дохідність зростає, ціни облігацій зазвичай падають.
Полегшення діє з 1 квітня до 31 грудня 2026 року. Починаючи з січня 2027 року, звичайні правила капіталу знову набудуть чинності. BSP дозволяє банкам виключати деякі паперові збитки, спричинені ринковими коливаннями, при розрахунку ключових коефіцієнтів капіталу. Ці коефіцієнти вимірюють, наскільки велику фінансову подушку має банк для поглинання збитків.
BSP заявив, що метою нової політики є запобігання "тимчасовим ринковим рухам, які непропорційно впливають на звітну капіталізацію банків та квазібанків."
Паперові збитки відображають падіння ринкової вартості без продажу активів
Паперові збитки виникають, коли ринкова вартість активу падає, але банк насправді не продав актив. Наприклад, банк може тримати державну облігацію, яку він купив за певною ціною. Якщо відсоткові ставки зростуть, або інвестори вимагатимуть вищої дохідності через війну, стрибки цін на нафту, інфляцію чи невизначеність, ринкова ціна цієї облігації падає.
Тепер банк має паперовий збиток, оскільки облігація коштує менше на ринку. Але якщо банк не продає облігацію, а уряд продовжує платити, як обіцяно, банк все ще може відновити повну вартість при погашенні облігації. Якщо банк стикається з кризою ліквідності і змушений продати облігацію, то ці паперові збитки стають реальними.
Коли коефіцієнти капіталу падають, банки повинні ставати більш консервативними. Вони можуть уповільнити кредитування, продавати активи, зберігати грошові кошти або відкласти розширення. Саме такого результату BSP, схоже, намагається уникнути, особливо якщо збитки є переважно результатом тимчасової ринкової волатильності, а не фактичної слабкості активів банків.
Колишній заступник голови BSP попереджає про ризик моральної шкоди
Колишній заступник голови BSP Діва Гінігундо висловив занепокоєння щодо моральної шкоди. Пишучи для геополітичної дослідницької аналітичної фірми GlobalSource Partners, Гінігундо сказав: "Вибір політики BSP, тим не менш, порушує законні питання політики. Регуляторне полегшення неминуче створює певний ступінь моральної шкоди. Позичальники можуть очікувати майбутнього полегшення платежів під час зовнішніх шоків, тоді як банки можуть стати менш дисциплінованими у визнанні нових кредитних ризиків або зміцненні капітальних буферів, якщо регуляторне потурання сприймається як легкодоступне. Тривале або повторне полегшення також може затримати визнання проблемних активів, спотворити кредитний розподіл та послабити ринкову дисципліну."
Правила капіталу існують, щоб стимулювати банки до саморегуляції та перестраховки. Якщо паперові збитки зменшують капітал, вони підштовхують банки ретельно управляти відсотковим ризиком. Тимчасово усуваючи цей удар по капіталу, регулятори можуть послабити цю дисципліну. Банки можуть стати менш обережними, якщо очікують полегшення, коли ринки рухаються проти них.
Moody's називає полегшення кредитно-негативним на тлі високої експозиції до державних цінних паперів
Moody's Ratings заявили, що державні цінні папери становили близько 30% активів банківської системи станом на березень, що є одним із найвищих показників в Азії. Близько 40% цих активів були класифіковані як FVOCI, тобто вони піддаються переоцінці за ринковою вартістю.
"Зростання дохідності державних облігацій тиснуло на коефіцієнти капіталу філіппінських банків, оскільки вони тримають велику кількість довгострокових державних цінних паперів," – сказали в Moody's.
За даними Moody's, нереалізовані збитки становили від 1,2% до 4,3% капіталу CET1 у першому кварталі 2026 року, тоді як сукупні нереалізовані збитки за капіталом CET1 становили від 1,3% до 7,5%. Common Equity Tier 1, або CET1, є найсильнішою формою банківського капіталу та першою лінією захисту від збитків.
Moody's назвав полегшення BSP "кредитно-негативним", оскільки воно захищає коефіцієнти капіталу від впливу вищої дохідності облігацій. Fitch Ratings погіршив свій прогноз на 2026 рік для філіппінського банківського сектору з "нейтрального" до "погіршення", посилаючись на ризик вищих кредитних збитків, повільнішого зростання кредитування та слабшої прибутковості.
BSP підтверджує, що моніторинг та запобіжні заходи залишаються в силі
BSP вживає запобіжних заходів навіть із наданим тимчасовим полегшенням. Банки все ще повинні визнавати та звітувати про свої збитки у фінансових звітах та фінансовій звітності. BSP також заявив, що буде відстежувати додаткові державні цінні папери, обліковані на рахунках FVOCI банками, які використовують полегшення. Він також може обмежити їх доступ до окремих ліквідних механізмів BSP.
BSP оприлюднив заяву в п'ятницю, 26 червня, запевняючи, що він відстежує ризики. "Філіппінські банки залишаються добре позиціонованими, щоб витримати потенційні потрясіння, підтримувані достатньою ліквідністю, адекватними капітальними буферами та керованою якістю активів. Хоча деякий тиск може виникнути в окремих сегментах позичальників, ризики залишаються стриманими, без ознак широкомасштабного погіршення," – сказав центральний банк.
"BSP очікує, що банки будуть дотримуватися розсудливих кредитних стандартів, адекватного резервування, сильного управління та достатніх капітальних і ліквідних буферів. BSP готовий вжити відповідних наглядових заходів, за необхідності, для збереження фінансової стабільності та захисту громадськості."
FAQ
Що зробив BSP щодо розрахунків банківського капіталу?
Банк Центральний Філіппін випустив Меморандум № M-2026-027, який дозволяє філіппінським банкам та квазібанкам тимчасово виключати нереалізовані збитки за державними цінними паперами в песо з розрахунків регулятивного капіталу з 1 квітня до 31 грудня 2026 року. Полегшення застосовується до державних цінних паперів, облікованих за справедливою вартістю через інший сукупний дохід.
Чому BSP надав це тимчасове полегшення банкам?
Цей захід реагує на волатильність ринку, спричинену конфліктом на Близькому Сході, що підштовхнув дохідність вгору та знизив вартість облігацій. BSP заявив, що метою є запобігання "тимчасовим ринковим рухам, які непропорційно впливають на звітну капіталізацію банків та квазібанків."
Які занепокоєння висловив колишній заступник голови BSP Діва Гінігундо щодо заходу полегшення?
Гінігундо попередив, що регуляторне полегшення неминуче створює певний ступінь моральної шкоди. Він сказав, що позичальники можуть очікувати майбутнього полегшення платежів під час зовнішніх шоків, тоді як банки можуть стати менш дисциплінованими у визнанні нових кредитних ризиків або зміцненні капітальних буферів, якщо регуляторне потурання сприймається як легкодоступне.
