Генеральний директор компанії з інфраструктури цифрових активів Zenith Хеслін Кім обговорив майбутнє ринків токенізації та корпоративне впровадження блокчейну в інтерв'ю 26 числа в залі засідань Seoul Club у районі Чунгу, Сеул. Кім керує розробкою рівня Ethereum Virtual Machine (EVM) для Canton Network та участю компанії в консорціумі японського мегабанку з токенізації ринку застави японських державних облігацій вартістю приблизно 1,6 трильйона доларів. Інтерв'ю, проведене Digital Asset, охопило стан впровадження блокчейну корейськими фінансовими установами, зміни на ринку токенізації та перспективи ринку цифрових активів на наступне десятиліття. Кім оцінив Корею як один із найпрогресивніших ринків Азії з точки зору обізнаності, зазначивши, що вона відстає від інших країн у фактичній комерціалізації та виробництві.
Zenith бере участь у японському проєкті токенізації державних облігацій на 1,6 трильйона доларів
Zenith зараз бере участь у проєкті токенізації ринку застави японських державних облігацій з обсягом ринку 1,6 трильйона доларів. Кім заявив, що цей масштаб майже дорівнює або потенційно перевищує поточну ринкову капіталізацію біткоїна. Він пояснив, що якщо японські державні облігації будуть токенізовані як єдиний актив, вони можуть стати більшим активом, ніж біткоїн, на CoinMarketCap. Кім підкреслив, що це лише один актив, і якщо численні великомасштабні активи пройдуть токенізацію, структура ринку може повністю змінитися. Стартап із 14 співробітниками приєднався до консорціуму, оскільки він вирішив конкретну проблему доступності EVM для фінансових установ. Незважаючи на свій невеликий розмір, Zenith був обраний фінансовими установами, оскільки надав технічно важливий елемент.
Кім прогнозує, що токенізовані цінні папери домінуватимуть у рейтингах ринкової капіталізації протягом 10 років
Кім заявив, що ринок, швидше за все, виглядатиме зовсім інакше через 5–10 років. Він зазначив, що 10 років тому більшість активів із найвищим рейтингом на CoinMarketCap були б невпізнанними, і те саме може статися через 10 років. Поточна повністю розбавлена вартість (FDV) ринку цифрових активів становить приблизно 3,8 трильйона доларів, тоді як світові фінансові ринки капіталу досягають 100 трильйонів доларів — приблизно в 25–30 разів більше. Кім пояснив, що багатьом поточним проєктам рівня 1 бракує чіткого доходу та фактичної операційної діяльності. Навіть якщо ці проєкти зростуть у десять разів, їхня ринкова капіталізація може досягти лише 5 мільярдів доларів, але до того часу реальні фінансові активи вартістю сотні мільярдів або трильйони доларів увійдуть на ринок через токенізацію. Він заявив, що токенізація таких компаній, як SpaceX, Tesla та NVIDIA, вартістю сотні мільярдів або трильйони доларів, може відбутися, і якщо компанія вартістю трильйон доларів потрапить у лістинг CoinMarketCap, позиція біткоїна як номер один не може бути гарантована.
Корейські фінансові установи досліджують токенізацію активів та випуск стейблкоїнів
Zenith провів закритий захід для фінансових установ 25 червня разом із Andreessen Horowitz (A16Z) та Tiger Research, на якому були присутні приблизно 50 великих корейських фінансових установ. Кім повідомив, що під час цього візиту зустрічався з корейськими телекомунікаційними компаніями, банками та великими компаніями з управління активами. Корейські компанії з управління активами розглядають токенізацію своїх активів для розподілу корейських активів інвесторам у Латинській Америці, Африці та Північній Америці. Вони також вивчають способи отримання додаткового прибутку шляхом підключення токенізованих активів до DeFi. Корейські телекомунікаційні компанії виявили великий інтерес до стейблкоїнів та блокчейн-децентралізованої ідентифікації (DID). Кім пояснив, що якщо корейські телекомунікаційні компанії створять власні стейблкоїни та структури валютного свопу, вони зможуть усунути посередників та комісії за обмін валюти. Основний інтерес корейських банків зосереджений на стейблкоїнах: усі п'ять великих фінансових установ та банків розглядають проєкти стейблкоїнів. Банки хочуть випуск стейблкоїнів, номінованих у вонах, та можливості міжнародних переказів, оскільки такі компанії, як Samsung та LG, мають юридичні особи в кількох країнах, включаючи Китай, США та Тайвань.
Кім оцінює Корею як прогресивну в маркетингу, але відстаючу у виробництві
Кім заявив, що Корея дуже прогресивна в аспектах маркетингу, але відстає у виробництві. Він зазначив, що Japan Exchange Group (JPX) почала досліджувати блокчейн у 2014–2015 роках, приблизно в той самий час або раніше, ніж біла книга Ethereum. Японія активно займається сферою STO з 2017 року, тоді як Корея довго виявляла інтерес, але не має фактичних комерційних випадків. Корейські блокчейн-компанії не змогли створити реальні бізнес-кейси, що призвело до того, що ринок рухався навколо прес-релізів та маркетингу. Кім навів приклад оголошення Samsung про блокчейн-гаманець у 2017 році, коли індустрія очікувала, що всі телефони Samsung будуть включати блокчейн-гаманці, але цього так і не сталося. Багато проєктів робили великі оголошення та маркетингові зусилля, але не змогли вирішити реальні проблеми або комерціалізуватися. Численні корейські компанії, які працювали над стейблкоїнами, зберіганням, токенізацією та розробкою блокчейну, зникли, включаючи фірми, які отримали інвестиції від великих фінансових установ. На противагу цьому, японські компанії, які розробляють ту саму технологію протягом 7–10 років, залишаються діючими, а накопичена технологія стає надійною.
Кім заявляє, що корейські регуляторні норми неодноразово відкладалися
Кім пояснив, що законодавство про цифрові активи та законопроєкти про інфраструктуру в Кореї постійно відкладаються на "наступний квартал". Інвестори діють першими на основі очікувань, компанії наймають персонал, але коли регулювання затримується на один-два роки, клієнти не з'являються. Компанії вичерпують витрати на персонал і врешті-решт зазнають невдачі. Він заявив, що неодноразово спостерігав такі випадки в Кореї. Причиною цієї проблеми можуть бути або медіа, або регуляторні органи — медіа можуть повідомляти про регулювання до того, як будуть встановлені конкретні пропозиції, або регуляторні органи можуть створювати очікування занадто рано. Інституції діють лише тоді, коли регулювання є чітким. Після адміністрації Трампа Сполучені Штати почали активно просувати політику цифрових активів. Інституціям потрібно знати, що є законним, а що незаконним, оскільки незаконні визначення пізніше можуть призвести до збитків у трильйони доларів. Отже, спочатку з'являється регулювання, а потім зростає ринок.
FAQ
Яка роль Zenith у проєкті токенізації японських державних облігацій?
Zenith бере участь у консорціумі японського мегабанку з токенізації ринку застави японських державних облігацій вартістю приблизно 1,6 трильйона доларів. Компанія розробила рівень EVM для Canton Network, вирішивши конкретну проблему доступності EVM для фінансових установ. Незважаючи на те, що це стартап із 14 співробітниками, Zenith приєднався до консорціуму, оскільки надав технічно важливий елемент.
Що Хеслін Кім сказав про майбутню ринкову позицію біткоїна?
Кім заявив, що якщо компанії вартістю трильйон доларів пройдуть токенізацію та потраплять у лістинг CoinMarketCap, позиція біткоїна як номер один не може бути гарантована. Він пояснив, що лише токенізація японських державних облігацій на суму 1,6 трильйона доларів може наблизитися або перевищити ринкову капіталізацію біткоїна. Кім передбачив, що протягом 10 років токенізовані реальні фінансові активи вартістю сотні мільярдів або трильйони доларів увійдуть на ринок, потенційно витіснивши поточні топ-криптовалюти.
Що корейські фінансові установи досліджують у блокчейн-технологіях?
Корейські компанії з управління активами розглядають токенізацію активів для розподілу активів глобальним інвесторам та вивчають способи отримання додаткового прибутку через зв'язки з DeFi. Корейські телекомунікаційні компанії виявили інтерес до стейблкоїнів та децентралізованої ідентифікації (DID) для усунення посередників та комісій за обмін валюти. Усі п'ять великих корейських банків розглядають випуск стейблкоїнів, номінованих у вонах, та можливості міжнародних переказів для корпоративних клієнтів із міжнародними операціями.
