JamesL0111

Зростання DeFi стикається з перешкодами: загальна заблокована вартість (TVL) наразі становить близько 140 мільярдів доларів, що схоже на початок року та значно нижче оптимістичного прогнозу компанії в 300 мільярдів доларів. Вразливості безпеки та хакерські атаки є основними перешкодами для припливу капіталу.
Висока централізація Layer 2: капітал мереж Layer 2 Ethereum є високо концентрованим, причому три гіганти — Base, Arbitrum та Optimism — займають 83% TVL DeFi L2.
Стрімке зростання RWA: обсяг токенізованих активів на публічних блокчейнах досяг 31 мільярда доларів (з яких токенізація казнач

Це зниження масштабу в основному спричинене коливаннями цін, а не масовим викупом інституцій. Навіть якщо американський спотовий біткоїн ETF зафіксував чистий відтік приблизно в 3 мільярди доларів, фактична частка розподілу базового BTC все ще дуже близька до циклічного максимуму. Крім того, апетит інституцій до нових продуктів не зменшується, наприклад, ETF, пов'язаний з Hyperliquid, за перший місяць після запуску успішно залучив приблизно 150 мільйонів доларів.

Крипто ETP активи досягли 140 млрд доларів, інституційні інвестори зберігають стабільне розміщення
При аналізі потоків інституційних коштів звіт показує, що станом на травень 2026 року глобальний обсяг активів під управлінням (AUM) криптовалютних біржових інвестиційних продуктів (ETP) становить приблизно 140 млрд доларів США, що хоч і знизилося приблизно на 15% за рік, але загальна позиція становить близько 1,25 млн BTC, що приблизно на 8% нижче попереднього історичного максимуму.

21Shares особливо підкреслює, що біткоїн стабільно тримається вище рівня підтримки у 54 000 доларів, який є середньою базою витрат інвесторів (Aggregate cost basis), і не спостерігається повної капітуляції (капітуляція), яка часто зустрічається у попередніх ведмежих ринках. Звіт оптимістично тлумачить: «Це ознака більш зрілого ринку та стабільнішої ліквідності.»

21Shares все ще дотримується свого оптимістичного прогнозу, очікуючи, що біткойн відновиться до базового сценарію в 100 000 доларів наприкінці цього року.
Знайома поведінка після халвінгу, на ринку не спостерігається «капітуляційного продажу»
Щодо нещодавньої корекції ціни, у звіті зазначається, що поточна динаміка біткойна «все ще виглядає знайомою» і дуже збігається з історичною моделлю коливань після халвінгу. Варто зазначити, що цього разу глибина падіння значно менша, ніж крахи попередніх циклів, які часто перевищували 80%.

Згідно з попереднім досвідом, Bitcoin у минулому мав лише 3 випадки «смертельного перетину», і кожного разу, коли він з’являвся, він саме відбувався поблизу дна ринку, не лише оголошуючи закінчення спадної тенденції, а й ставши початком тривалого багаторічного бичачого тренду. Тому майбутній сигнал перетину може означати, що Bitcoin вже недалеко від дна цього медвежого ринку.

50-тижнева середня лінія Bitcoin (50-week SMA) незабаром перетне 100-тижневу середню лінію (100-week SMA). Короткострокові середні лінії зазвичай вважаються більш відображаючими недавнього ринкового настрою, тому коли 50-тижнева середня лінія перетинає 100-тижневу, утворюється так званий «медвежий перехід (Bear cross)». За поточним трендом, це може статися вже наступного тижня.

Незважаючи на те, що останнім часом ринок оповитий настроями уникнення ризику, інвестори турбуються про напрямки політики Федеральної резервної системи (ФРС), зростання доходності американських облігацій та ризики, пов’язані зі стратегіями, що продовжують стримувати впевненість на ринку, однак один, здавалося б, песимістичний, насправді багаторазово передбачав дно ринку технічний сигнал тихо з’являється.

Ринок криптовалют останнім часом демонструє слабкий тренд, і найбільше занепокоєння багатьох інвесторів полягає в тому, що «Біткоїн ще зможе впасти глибше», але з точки зору одного з найточніших «індикаторів протилежного напрямку», відповідь може бути такою: потенціал для зниження вже досить обмежений.

16 та 17 червня відбувся засідання FOMC. Новий голова Федеральної резервної системи Кевін Ворш вперше керував рішенням, хоча тримав діапазон ставок на рівні 3.50% - 3.75%, але значно підвищив прогнози щодо інфляції та шляхів підвищення ставок на графіку точок, 9 чиновників очікують щонайменше підвищення ставки на один пункт до кінця року, ринок почав переоцінювати «підвищення ставок, а не зниження», і ризикові активи одразу зазнали тиску.
Дані щодо інфляції також не сприяють оптимізму. Споживчі ціни США у травні зросли на 4.2% у річному вимірі, досягнувши трирічного максимуму, головною причино

Palmer зазначає, що «вважати, що зниження ефективності фінансування пріоритетних акцій Strategy є суттєвою проблемою, і водночас вважати, що загальна бізнес-модель компанії вже зазнала невдачі, — це дві різні речі. Деякі критики плутають ці дві ситуації.»
Одночасно з покупкою біткойнів минулого тижня, Strategy також продала 2 714 839 звичайних акцій, залучивши близько 335,5 мільйонів доларів.

Коли ціна акцій STRC залишається на рівні або вище цільової ціни в 100 доларів, стратегія може легко залучати кошти через випуск нових акцій і продовжувати купувати більше біткойнів. Навпаки, якщо STRC суттєво падає нижче цього рівня, ефективність цієї механізму фінансування знижується, що призводить до уповільнення темпів купівлі криптовалют компанією.

Стратегія зазвичай продавала лише двічі біткойни.
Перший стратегічний продаж відбувся наприкінці травня цього року, що порушило довгострокову ідею голови ради директорів Майкла Сейлора про «ніколи не продавати».
Ще один випадок був у 2022 році, переважно з податкових міркувань.

Стратегія Понеділок (22 число) розкриває, що компанія за попередній тиждень придбала 520 біткойнів, середня ціна покупки становила 67 068 доларів за кожен, загальна сума близько 34,9 мільйонів доларів. Ця операція призвела до того, що загальна кількість біткойнів, якими володіє Strategy, досягла 847 363, середня вартість утримання становить приблизно 75 651 долар за кожен.

Collins випустила STBL, яка використовує дво- Token структуру, розділяючи функцію стабільної монети на дві частини: одну — для платежів, переказів та торгівлі, іншу — для отримання доходу від базових активів.
Такий дизайн має на меті дозволити користувачам продовжувати використовувати стабільну монету для платежів і торгівлі, одночасно накопичуючи доходи від базових резервних активів. Collins вважає, що існуюча криптоархітектура зазвичай вимагає від користувачів блокувати або ставити на заставу свої кошти, щоб отримати дохід, але як тільки кошти заблоковані, користувачі не можуть вільно викори

Колінз описує, що елегантність бізнес-моделі Tether полягає у надзвичайній простоті: користувачі дають мені 1 долар, я видаю вам 1 токен. Ця модель робить Tether стандартною торговою парою на ринку, а також дає значну перевагу у централізованих біржах, міжнародних переказах та криптовалютних торгах.
Але проблема тут полягає у цьому. Tether інвестує долари, які користувачі вносять, у американські облігації та інші активи, що дають приблизно 3% до 4% доходу, але ці доходи переважно залишаються у розпорядженні емітента. Хоча користувачі отримують ліквідність і платіжні функції стабільної монети,

Відповідальний за щоденну діяльність Tether Коллінз, який більше не бере участі у її операціях, зараз створює наступне покоління інфраструктури стабільних монет, яку він називає STBL. Він у інтерв’ю подкасту «On the Margin» зазначив, що наступний етап стабільних монет зосередиться на: більш високих доходах від резервних активів, справжньому поверненні доходів користувачам та створенні базового протоколу, який дозволить банкам, брендам, спортивним командами, платформам та різноманітним організаціям випускати власні стабільні монети.

Колінс разом із іншими заснував Tether у 2013 році, ідея була дуже простою: користувачі вносять 1 долар, і Tether випускає 1 токен, що представляє доларову вартість на блокчейні. Такий дизайн зробив USDT найважливішим засобом торгівлі на ринку криптовалют, а також дозволив Tether вирости до гігантського емітента стабільних монет із резервами приблизно 180 мільярдів доларів, і навіть увійшов до списку основних власників американських державних облігацій у світі.

Найбільший стабільний коін USDT співзасновник Reeve Collins вважає, що індустрія стабільних монет незабаром увійде в «епоху 2.0». Він зазначив, що Tether у той час успішно створив доларовий токен, який може циркулювати на блокчейні, дозволяючи користувачам мати глобальні, миттєві та дешеві перекази доларів, але ця модель стабільної монети 1.0 також має структурні проблеми: користувачі здають долари емісійнику, який інвестує їх у казначейські облігації США та інші активи для отримання доходу, але ці доходи не розподіляються між користувачами.