DePIN (Mạng lưới Hạ tầng Vật lý Phi tập trung) đã chuyển mình từ giai đoạn thử nghiệm sang tạo ra doanh thu thực sự trong năm 2026, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong quá trình phát triển của lĩnh vực này. Theo dữ liệu theo dõi từ DePINscan, hiện ngành DePIN ghi nhận 423 dự án đang hoạt động, với tổng số thiết bị vượt mốc 41,8 triệu đơn vị. Vốn hóa thị trường tổng thể của ngành dao động từ 940 triệu USD đến 1,92 tỷ USD, tùy theo phương pháp tính, và lần đầu tiên đã vượt qua lĩnh vực oracle. Những con số này không chỉ xuất phát từ yếu tố đầu cơ—chỉ riêng trong tháng 1 năm 2026, bảy dự án DePIN lớn (Helium, Render, Hivemapper, UpRock, NATIX, XNET, Geodnet) đã tạo ra tổng doanh thu on-chain hàng tháng đạt 2,6 triệu USD. Nguồn thu này chủ yếu đến từ các dịch vụ trả phí như giao dịch lưu trữ, tác vụ tính toán, tín dụng dữ liệu và dịch vụ bản đồ, đạt mức cao nhất mọi thời đại.
Trong bối cảnh nhu cầu về sức mạnh tính toán phục vụ huấn luyện mô hình AI tăng trưởng theo cấp số nhân, các dự án DePIN tập trung vào mảng tính toán và hạ tầng đang trải qua quá trình chuyển đổi kép cả về phía cung lẫn cầu. Bài viết này phân tích bốn dự án tiêu biểu—Render Network (tính toán GPU phi tập trung), Filecoin (lưu trữ phi tập trung), IoTeX (hạ tầng DePIN mô-đun), và Helium (mạng không dây phi tập trung)—dưới các góc độ: bức tranh ngành, số liệu cốt lõi, động lực quản trị và dòng vốn.
Tình hình ngành: Từ mở rộng quy mô đến phân hóa cấu trúc
So với cơ hội thị trường dài hạn ước tính từ 2–3 nghìn tỷ USD, DePIN vẫn đang ở "mùa xuân sớm". Ở tầng hạ tầng blockchain, Solana hiện là nền tảng của hơn 50 dự án DePIN lớn, với tổng vốn hóa đạt 3,2–3,5 tỷ USD, chiếm khoảng 17%–40% toàn ngành (tùy phương pháp tính). Khả năng xử lý cao và độ trễ thấp của Solana rất phù hợp với các dự án DePIN cần xử lý lượng lớn dữ liệu thiết bị theo thời gian thực, nhưng sự tập trung này cũng làm dấy lên tranh luận về "hạ tầng phi tập trung xây dựng trên một chuỗi đơn lẻ".
Xét về cấu trúc doanh thu on-chain, giao dịch lưu trữ và tác vụ tính toán hiện là hai nguồn thu chính của ngành DePIN, tiếp theo là dịch vụ bản đồ và tín dụng dữ liệu. Điều này cho thấy các dự án DePIN phục vụ trực tiếp nhu cầu AI và xử lý dữ liệu đang nhận được sự xác thực rõ ràng về nhu cầu trả phí.
Về giá token, dữ liệu thị trường Gate tính đến ngày 06 tháng 05 năm 2026 cho thấy Render Network (RENDER) đạt 1,90 USD, với khối lượng giao dịch 24 giờ là 576.910 USD và vốn hóa thị trường 983,9 triệu USD, tăng khoảng 3,94% trong 24 giờ qua. Cần lưu ý rằng giá token chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố vĩ mô và vi mô. Phân tích dưới đây tập trung vào nền tảng dự án và tiến độ kỹ thuật, không mang tính dự báo giá dưới bất kỳ hình thức nào.
Render Network: Bước nhảy then chốt từ mạng kết xuất sang tầng tính toán tổng quát
Ngày 16–17 tháng 04 năm 2026 (theo giờ miền Đông), RenderCon 2026 đã diễn ra tại Nya Studios, Hollywood. Một trong những nội dung trọng tâm là thảo luận và bỏ phiếu cộng đồng về đề xuất quản trị RNP-023. Đề xuất này đã được thông qua và lên kế hoạch tích hợp Salad Network như một subnet chuyên dụng, bổ sung khoảng 60.000 GPU cấp tiêu dùng vào Render Network, đồng thời tối ưu hóa cơ chế đốt token RENDER. Ngoài ra, việc chính thức phát hành phần mềm kết xuất Octane 2026 đầu năm nay đánh dấu chiến lược mở rộng của Render từ lĩnh vực kết xuất hình ảnh sang tính toán suy luận AI.
Cấu trúc mạng và cơ chế kinh tế
Render Network, do nhà sáng lập OTOY Jules Urbach dẫn dắt, là một thị trường GPU phi tập trung kết nối các nhà sáng tạo và nhà phát triển AI cần sức mạnh GPU với các nhà vận hành node sở hữu GPU nhàn rỗi. Đến nay, mạng lưới đã xử lý hơn 71 triệu khung hình kết xuất và có hơn 5.600 node GPU hoạt động, từ phần cứng RTX tiêu dùng đến GPU trung tâm dữ liệu doanh nghiệp.
Tokenomics của Render áp dụng mô hình "Cân bằng Đốt và Đúc" (Burn-and-Mint Equilibrium - BME): Token RENDER do người đăng tác vụ trả sẽ bị đốt vĩnh viễn, trong khi các nhà vận hành node cung cấp sức mạnh tính toán sẽ nhận RENDER mới được đúc làm phần thưởng. Thiết kế này liên kết trực tiếp nguồn cung token với mức độ sử dụng mạng lưới—sử dụng càng nhiều, lượng token bị đốt càng lớn.
Trong 9 tháng đầu năm 2025, mạng lưới đã đốt tổng cộng 530.171 token RENDER, tăng 278,9% so với cùng kỳ năm 2024 (139.924 token). Đến tháng 12 năm 2025, tổng lượng token bị đốt đã vượt mốc 1 triệu RENDER.
RNP-023: Logic cung cầu
Phía cung: 5.600 node GPU hiện tại đã chạm ngưỡng khi xử lý các đợt tăng đột biến về nhu cầu tính toán từ các tác vụ suy luận AI lớn và kết xuất điện ảnh. RNP-023 tích hợp khoảng 60.000 máy hoạt động hàng ngày từ Salad, giúp đường cung lý thuyết của mạng lưới tăng vọt.
Phía cầu: Việc tích hợp Salad Network không chỉ là mở rộng phần cứng mà còn đưa dòng thanh toán của Salad vào trực tiếp kênh đốt BME. Mục tiêu là đạt "khối lượng đốt vượt khối lượng đúc" ngay từ ngày đầu. Nếu thành công, lượng token bị đốt mỗi tháng có thể đạt 200.000–300.000 RENDER vào cuối năm 2026.
Bối cảnh ngành và cạnh tranh
Theo dõi ngành cho thấy sức mạnh tính toán AI tăng gấp đôi khoảng mỗi 7 tháng. Giá GPU phi tập trung của Render vào khoảng 0,69 USD/giờ, trong khi chi phí sử dụng NVIDIA H100 trên thị trường DePIN chỉ bằng 1/18 đến 1/30 giá AWS.
Render đang chuyển dịch từ kết xuất 3D sang hạ tầng tính toán AI tổng quát thông qua nền tảng Dispersed.com, về bản chất là "hứng" phần nhu cầu tính toán AI vượt trội. Tính bền vững của câu chuyện này phụ thuộc vào việc GPU phi tập trung có duy trì hiệu năng ngang bằng giải pháp tập trung trong các tác vụ huấn luyện AI thực tế hay không. Hiện tại, cụm máy chủ chủ yếu là phần cứng tiêu dùng và doanh nghiệp tầm trung, nên sức cạnh tranh ở các kịch bản huấn luyện mô hình lớn, độ chính xác cao vẫn còn bỏ ngỏ.
Filecoin: "Ông vua lưu trữ" chuyển mình thành hạ tầng tính toán AI
Filecoin đã ra mắt Onchain Cloud trên mainnet vào ngày 26 tháng 03 năm 2026—một lớp dịch vụ lưu trữ và thanh toán lập trình được dành cho AI agent và hệ thống tự động. Giai đoạn đầu, có 49,41 TiB dữ liệu được lưu trữ trên 478 bộ dữ liệu hoạt động, với 81 ví thanh toán kết nối vào các kênh thanh toán on-chain.
Từ "bằng chứng lưu trữ" đến chuyển đổi dựa trên nhu cầu thực
Năm 2026, Filecoin đang chuyển hướng chiến lược từ "tích trữ dung lượng" sang tăng trưởng dựa trên nhu cầu trả phí thực tế.
- Tỷ lệ sử dụng lưu trữ đã tăng từ mức một chữ số hai năm trước lên 36%. Dù tổng dung lượng cam kết giảm, tỷ trọng dữ liệu giá trị cao vẫn tiếp tục tăng.
- Hiện có 925 khách hàng lưu trữ bộ dữ liệu trên 1.000 TB trên Filecoin, bao gồm Viện Smithsonian, MIT Open Learning, Internet Archive và Flickr Foundation.
- Chương trình FIL+ đã thu hút các dữ liệu giá trị cao như bộ gen y tế và ảnh vệ tinh.
- Về kỹ thuật, giao thức Fast Finality (F3) đã vận hành trên mainnet từ ngày 29 tháng 04 năm 2025, giúp tốc độ xử lý giao dịch tăng gấp 100 lần, thu hẹp đáng kể khoảng cách hiệu năng giữa Filecoin và dịch vụ đám mây tập trung.
Câu chuyện cốt lõi của Filecoin đang dịch chuyển từ "lưu trữ phi tập trung" sang "hạ tầng dữ liệu AI". Onchain Cloud cho phép dữ liệu được sử dụng để huấn luyện mô hình AI mà không cần rời khỏi mạng Filecoin (mô hình Compute-over-Data), giảm áp lực băng thông cho việc di chuyển bộ dữ liệu AI lớn.
Hiện tại, tổng sức mạnh lưu trữ toàn mạng ở mức thấp lịch sử (khoảng 17 EiB), do một số thợ đào sớm rút lui vì thay đổi cấu trúc lợi nhuận, dẫn đến hiện tượng unstake FIL ngắn hạn và dòng vốn vào thị trường. Sau khi lô token cuối cùng mở khóa vào cuối năm 2026, áp lực cung dự kiến sẽ giảm, nhưng điều này phụ thuộc vào việc mạng lưới có đạt được tăng trưởng nhu cầu trả phí đủ lớn trước thời điểm đó hay không.
IoTeX: Nền tảng hạ tầng mô-đun cho DePIN
IoTeX đã công bố whitepaper IoTeX 2.0 trong năm 2026, chính thức khởi động nâng cấp chiến lược từ blockchain Layer 1 sang "nền tảng mở mô-đun cho DePIN". Thông qua việc mô-đun hóa các chức năng như xác thực tính toán off-chain, định danh phần cứng (ioID) và pool bảo mật tin cậy (MSP), IoTeX cung cấp cho các dự án DePIN một bộ công cụ hạ tầng linh hoạt.
Ý nghĩa ngành của chiến lược mô-đun
Với kiến trúc mô-đun, các đội dự án DePIN không còn phải xây dựng hạ tầng blockchain từ đầu mà có thể chọn lọc sử dụng các mô-đun cho đăng ký định danh thiết bị, xác thực tính toán off-chain và truyền dữ liệu tin cậy. IoTeX 2.0 còn hỗ trợ xây dựng mạng Layer 2 cho DePIN, cho phép kế thừa bảo mật của IoTeX đồng thời tùy chỉnh cơ chế đồng thuận và mô hình kinh tế riêng.
Về kinh tế, IoTeX 2.0 áp dụng cơ chế đốt token tương tự EIP-1559 và thiết kế lại lạm phát staking. Kết hợp với cơ chế restake MSP, lợi suất cơ bản (APR) của hệ sinh thái có thể đạt khoảng 20%/năm.
Việc chiến lược mô-đun của IoTeX có thực sự trở thành "lớp hạ tầng blockchain" của ngành DePIN hay không phụ thuộc vào số lượng và chất lượng dự án trong hệ sinh thái. Chiến lược nền tảng mở của IoTeX đã nhận được sự hậu thuẫn từ Escape Velocity, 1kx, Pantera Capital, Filecoin và Helium, tuy nhiên, làn sóng di chuyển và triển khai dự án quy mô lớn vẫn chưa diễn ra, và giá trị thực tế cần thêm thời gian kiểm chứng.
Helium: Kiểm chứng khả năng mở rộng của mạng không dây phi tập trung
Tính đến đầu năm 2026, Helium đã triển khai hơn 1 triệu hotspot tại hơn 77.000 thành phố toàn cầu, phục vụ khoảng 3,5 triệu kết nối di động mỗi ngày và truyền tải lưu lượng thực tế cấp nhà mạng thông qua hạ tầng phi tập trung. Từ tháng 6 năm 2025, mạng lưới duy trì mức truyền tải dữ liệu trung bình 70–80 TB/ngày.
Mô hình doanh thu và xác thực vùng phủ sóng
Helium đã hoàn tất chuyển đổi trong năm 2026 từ "đào đầu cơ" sang "xác thực vùng phủ sóng thực". Cơ chế thưởng của mạng được điều chỉnh lại, chỉ các hotspot đặt tại khu vực có nhu cầu dữ liệu thực và cung cấp vùng phủ sóng chất lượng cao mới nhận được phần thưởng tối đa. Mô hình "nhà mạng di động lai" của Helium bổ sung cho nhà mạng truyền thống: khi điện thoại người dùng kết nối vào hotspot do cộng đồng vận hành, nhà mạng sẽ trả phí cho mạng để offload dữ liệu, phần thưởng được phân phối bằng token cho chủ sở hữu thiết bị.
Hiện có hơn 2.500 hotspot Helium 5G hoạt động tại 889 thành phố Hoa Kỳ. Về tokenomics, chủ sở hữu hotspot nhận khoảng 70% phần thưởng đào cho việc cung cấp vùng phủ sóng và truyền dữ liệu, phần còn lại phân bổ cho kho bạc mạng và validator. Tổng nguồn cung HNT tối đa là 223 triệu, halving mỗi hai năm—lần gần nhất vào năm 2025.
Tác động ngành
Helium là một trong số ít dự án DePIN đã xác thực thành công mô hình "người dùng trả tiền thực". Giá trị cốt lõi không chỉ nằm ở số lượng thiết bị hotspot, mà còn ở khả năng mạng lưới liên tục thu hút nhu cầu offload dữ liệu cấp nhà mạng. Khi vùng phủ sóng 5G mở rộng, khả năng nhân rộng mô hình "nhà mạng lai" sang nhiều thành phố sẽ quyết định vị thế dài hạn của Helium trong ngành DePIN.
Tín hiệu dòng vốn: Cú đúp 1 tỷ USD từ Haun Ventures
Ngày 04 tháng 05, quỹ đầu tư crypto hàng đầu Haun Ventures công bố hoàn tất huy động 1 tỷ USD cho quỹ mới, phân bổ 500 triệu USD cho đầu tư giai đoạn sớm và 500 triệu USD cho giai đoạn tăng trưởng, dự kiến giải ngân trong 2–3 năm tới. Khác với các chiến lược trước chỉ tập trung vào hạ tầng crypto, vòng gọi vốn này đưa AI agent thành chủ đề đầu tư cốt lõi, mở rộng logic sang "hạ tầng tài chính crypto, token hóa tài sản và AI agent".
Động thái này gửi tín hiệu mạnh mẽ đến ngành DePIN. Luận điểm đầu tư của Haun Ventures thực chất là "đầu tư vào xẻng và cuốc"—hạ tầng nền tảng cho làn sóng ứng dụng tiếp theo. Các dự án DePIN tập trung vào GPU compute, lưu trữ và truyền thông chính là những nhà cung cấp hạ tầng cho nền kinh tế AI agent.
Điều này rất phù hợp với câu chuyện dài hạn của DePIN: AI agent cần định danh phi tập trung và hệ thống thanh toán, trong khi blockchain có thể bổ sung giá trị về tự động hóa và hiệu quả. Các dự án DePIN phục vụ trực tiếp quy trình AI agent có thể là nhóm hưởng lợi đầu tiên từ xu hướng dòng vốn này.
Triển vọng ngành: Sự tích hợp AI và DePIN sẽ tái định hình ngành như thế nào?
Dựa trên tiến triển dự án và dòng vốn ở trên, sự phát triển của DePIN năm 2026 có thể dự báo theo một số hướng chính:
Dân chủ hóa sức mạnh tính toán thúc đẩy tái cấu trúc chi phí: Thị trường GPU phi tập trung (dẫn đầu bởi Render) đang dần chiếm thị phần từ dịch vụ đám mây tập trung, với một số dòng GPU chỉ có giá bằng một phần nhỏ so với nhà cung cấp truyền thống. Độ bền vững của xu hướng này phụ thuộc vào việc mạng lưới GPU phân tán có liên tục tối ưu hiệu năng cho các tác vụ huấn luyện AI cao cấp hay không.
Ranh giới giữa lưu trữ và tính toán ngày càng mờ nhạt: Onchain Cloud của Filecoin và nền tảng Dispersed của Render cho thấy các dự án DePIN đang chuyển mình từ nhà cung cấp dịch vụ đơn lẻ sang nền tảng hạ tầng tích hợp. Khi lưu trữ và tính toán dữ liệu cùng được thực hiện trên một mạng, chi phí "chuyển dữ liệu" truyền thống giảm mạnh.
Mô-đun hóa hạ thấp rào cản gia nhập ngành: Kiến trúc mô-đun của IoTeX 2.0 cung cấp cho các dự án DePIN các thành phần dựng sẵn, từ định danh phần cứng đến mô hình kinh tế, có thể kích hoạt làn sóng startup DePIN mới. Tuy nhiên, liệu mô hình mô-đun có tạo ra hiệu ứng mạng đủ mạnh để vượt giải pháp tích hợp hay không vẫn cần thời gian kiểm chứng.
Kiểm chứng quy mô mạng không dây gần như hoàn tất: Helium, với hơn 1 triệu hotspot và gần 3,5 triệu kết nối di động/ngày, đã chứng minh tính khả thi của mạng không dây phi tập trung ở môi trường đô thị mật độ cao. Thách thức tiếp theo là nhân rộng mô hình này sang nhiều thành phố.
Kết luận
Năm 2026, ngành DePIN thể hiện rõ đặc trưng phân hóa: khoảng cách giữa dòng vốn đầu tư và nền tảng dự án ngày càng lớn. Một mặt, khoản đầu tư 1 tỷ USD của Haun Ventures và quỹ 2,2 tỷ USD tiếp theo của a16z Crypto cho thấy niềm tin mạnh mẽ của các quỹ hàng đầu vào hạ tầng crypto và AI. Mặt khác, tiến độ dự án và xác thực giá trị lại rất khác biệt, với sự dịch chuyển trọng tâm của nhà đầu tư từ số lượng thiết bị triển khai sang doanh thu on-chain, số lượng người dùng trả phí và hiệu ứng giảm phát token thực tế. Việc Render Network mở rộng thêm 60.000 GPU và chiến lược đặt cược của Haun Ventures cùng nhau vẽ nên hướng đi hiện tại của DePIN—từ thời kỳ whitepaper đầy tầm nhìn sang giai đoạn dựa trên hạ tầng vật lý thực và mô hình kinh tế xác thực.
Đối với những người theo dõi ngành, các chỉ số trọng yếu cho nửa cuối năm 2026 đã rõ ràng: hiệu quả thực thi của RNP-023, tỷ lệ chuyển đổi khách hàng AI lưu trữ của Filecoin, số lượng dự án triển khai trong hệ sinh thái IoTeX 2.0 và khả năng mở rộng liên thành phố của Helium sẽ là các chỉ báo trung tâm để xác định liệu DePIN có thực sự bước vào chu kỳ ứng dụng quy mô lớn hay không.
