Năm 2026, Nvidia vẫn là cái tên gắn liền với chip AI trên thị trường vốn, nhưng một câu chuyện đầu tư tinh tế hơn đang dần hình thành—lớp hạ tầng vật lý của các trung tâm dữ liệu AI đang trải qua một cuộc chuyển đổi mô hình, từ công nghệ đồng sang quang học. Một trong những bên hưởng lợi lớn nhất từ quá trình này là nhà sản xuất kính 175 năm tuổi: Corning (NYSE: GLW).
Tính đến ngày 15 tháng 06 năm 2026, cổ phiếu của Corning đóng cửa ở mức 187,88 USD, tăng hơn 106% so với đầu năm. Theo Yahoo Finance, tổng lợi nhuận của Corning trong năm tính đến ngày 12 tháng 06 đạt 105,36%. Biên độ giá trong 52 tuần dao động từ 48,69 USD đến 211,51 USD—tương ứng mức tăng tối đa hơn 330% từ đáy. Thành tích này không chỉ vượt xa mức tăng khoảng 6% của S&P 500 trong cùng kỳ, mà còn vượt qua hầu hết các cổ phiếu chip AI, bao gồm cả Nvidia và Broadcom.
Thị trường đang định giá lại một logic vốn bị bỏ qua: việc huấn luyện các mô hình ngôn ngữ lớn và chạy suy luận AI không chỉ cần GPU, mà còn cần mạng cáp quang kết nối các GPU đó. Khi các cụm AI mở rộng từ hàng chục nghìn lên hàng trăm nghìn card, mạng lưới không còn là "bộ phận hỗ trợ" mà trở thành "nút thắt cốt lõi". Những doanh nghiệp giải quyết được nút thắt này đang chiếm lĩnh phần lớn giá trị trong làn sóng bùng nổ sức mạnh tính toán AI.
Từ kính hiển thị đến "hệ thần kinh" của trung tâm dữ liệu AI
Được thành lập vào năm 1851, Corning từng cung cấp kính cho bóng đèn của Edison và iPhone của Apple. Tuy nhiên, bước ngoặt thực sự trong tăng trưởng của Corning đến từ sự bùng nổ của mảng truyền thông quang học.
Trong quý I năm 2026, Corning công bố kết quả vượt kỳ vọng thị trường: tổng doanh thu đạt 4,35 tỷ USD, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước và nằm ở mức cao nhất trong dự báo của công ty; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 0,70 USD, tăng 30% so với cùng kỳ, cũng ở mức cao nhất. Biên lợi nhuận hoạt động tăng thêm 220 điểm cơ bản lên 20,2%.
Mảng truyền thông quang học là động lực tăng trưởng rõ rệt. Bộ phận này ghi nhận doanh thu quý I là 1,8 tỷ USD, tăng 36% so với cùng kỳ, chiếm 44,6% tổng doanh thu của công ty. Đáng chú ý hơn là hiệu quả sinh lời: lợi nhuận ròng của mảng truyền thông quang học đạt 387 triệu USD, tăng vọt 93% so với cùng kỳ. Điều này đã đẩy biên lợi nhuận ròng của bộ phận này từ khoảng 14% một năm trước lên hơn 21%—minh chứng cho cả hiệu ứng quy mô lẫn năng lực định giá.
Sự tăng trưởng này không phải là ngẫu nhiên. Tháng 01 năm 2026, Meta ký hợp đồng mua giải pháp quang học nhiều năm với Corning trị giá lên tới 6 tỷ USD nhằm đẩy nhanh tiến độ xây dựng trung tâm dữ liệu tại Mỹ. Trong cuộc họp công bố kết quả quý I vào tháng 04, Corning tiết lộ đang tiến hành thêm hai hợp đồng dài hạn tương tự về quy mô và thời gian. Tháng 05, Nvidia công bố hợp tác chiến lược với Corning để đồng phát triển giải pháp kết nối quang học thế hệ mới, Corning cam kết mở rộng năng lực sản xuất kết nối quang tại Mỹ lên gấp mười lần. Tháng 06, Amazon cũng gia nhập, ký hợp đồng cung cấp cáp quang trị giá hàng tỷ USD với Corning.
Chỉ trong vòng sáu tháng, ba trong bốn khách hàng hạ tầng AI lớn nhất thế giới—Meta, Nvidia và Amazon—đã ký hợp đồng dài hạn lớn với Corning. Sự tập trung khách hàng cao này là tín hiệu rõ ràng cho ngành: cáp quang không còn chỉ là "đường ống" của trung tâm dữ liệu, mà đã trở thành "hệ thần kinh" của các cụm tính toán AI.
Giới hạn vật lý của đồng và sự trỗi dậy tất yếu của quang học
Để hiểu vì sao cáp quang trở thành bên hưởng lợi lớn trong kỷ nguyên AI, chúng ta cần xem lại một vấn đề cơ bản về vật lý.
Các cụm huấn luyện AI gồm hàng nghìn GPU hoạt động đồng thời. Trên nền tảng GPU mới nhất của Nvidia, tốc độ mạng đã đạt 800 Gbps và đang hướng tới 1,6 Tbps. Với tốc độ này, cáp đồng truyền thống đối mặt với hai thách thức không thể vượt qua: suy hao tín hiệu và quản lý nhiệt. Cáp đồng bị suy giảm tín hiệu nhanh ở tốc độ cao, và lượng nhiệt sinh ra trong các rack dày đặc không còn có thể tản hiệu quả.
Các kiến trúc sư trung tâm dữ liệu buộc phải chuyển đổi căn bản: đưa cáp quang từ vai trò kết nối "giữa các trung tâm dữ liệu" sang trực tiếp kết nối GPU và switch "ngay trong rack". Đây không còn là nâng cấp nhỏ, mà là cuộc đại tu toàn diện "hệ thần kinh trung tâm" của trung tâm dữ liệu.
Dữ liệu ngành cho thấy quy mô xu hướng này. Theo CRU (Commodity Research Unit, Anh), nhu cầu cáp quang cho trung tâm dữ liệu toàn cầu dự kiến đạt 91,6 triệu km cáp vào năm 2026, tăng 32% so với cùng kỳ. Đến năm 2030, con số này sẽ lên tới 128 triệu km cáp, trong đó ứng dụng AI chiếm hơn 80 triệu km.
Quan trọng hơn là những rào cản cấu trúc ở phía cung. Chu kỳ mở rộng phôi cáp quang kéo dài 18 đến 24 tháng, và tiêu chuẩn kỹ thuật rất cao. Ước tính cho thấy khoảng cách cung-cầu cáp quang toàn cầu sẽ vào khoảng 6% năm 2026, mở rộng lên 15% năm 2027. Tháng 06 năm 2026, ông Naoki Okada, Chủ tịch Fujikura—nhà sản xuất cáp quang hàng đầu Nhật Bản—công khai cho biết công ty đang nhận đơn hàng từ hầu hết các nhà cung cấp đám mây quy mô lớn tại Mỹ, nguồn cung cáp quang cho trung tâm dữ liệu AI "cực kỳ khan hiếm", và giá sẽ tăng trong thời gian tới.
Nguồn cung cứng kết hợp với nhu cầu bùng nổ đã tạo nền tảng cho xu hướng tăng giá bền vững của ngành cáp quang—đây cũng là động lực cốt lõi thúc đẩy biên lợi nhuận ròng của mảng truyền thông quang học Corning tăng mạnh.
Tranh luận về định giá và tăng trưởng có thể kiểm chứng
Tỷ số P/E hiện tại của Corning khoảng 88 lần, rõ ràng là "đắt đỏ" theo chuẩn ngành sản xuất truyền thống. Tuy nhiên, cần nhận thấy rằng mô hình tăng trưởng của Corning đã chuyển biến căn bản.
Năm 2025, Corning ghi nhận tổng doanh thu 15,63 tỷ USD, tăng 19,14% so với năm trước; lợi nhuận ròng đạt 1,6 tỷ USD, tăng 215%. Doanh thu quý I năm 2026 là 4,35 tỷ USD, tăng 18%, tiếp tục duy trì xu hướng này. Đáng chú ý hơn, mảng truyền thông quang học tăng trưởng doanh thu 36% và lợi nhuận ròng 93%, đang tái cấu trúc cơ cấu kinh doanh của công ty—bộ phận này hiện đóng góp hơn một nửa lợi nhuận ròng cốt lõi của Corning.
Các nhà phân tích Phố Wall dự báo lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu của Corning sẽ đạt khoảng 3,08 USD năm 2026 và 3,79 USD năm 2027. Dựa trên các ước tính này, P/E dự phóng cho năm 2027 vào khoảng 49 lần. Đối với một doanh nghiệp đang ở giữa chu kỳ siêu tăng trưởng hạ tầng AI, sở hữu hợp đồng khách hàng dài hạn và năng lực sản xuất vượt trội, việc định giá này có hợp lý hay không phụ thuộc vào niềm tin thị trường đối với nhu cầu bền vững cho cáp quang trung tâm dữ liệu AI.
Rủi ro vẫn tồn tại. Tăng trưởng mảng truyền thông quang học của Corning phụ thuộc lớn vào chi tiêu vốn của các khách hàng quy mô lớn. Nếu đầu tư liên quan đến AI chững lại hoặc các khách hàng lớn điều chỉnh tiến độ triển khai, nhu cầu có thể bị gián đoạn ngắn hạn. Ngoài ra, mảng wafer năng lượng mặt trời của công ty đã phát sinh chi phí đóng cửa bổ sung 30 triệu USD trong quý I, và doanh thu mảng ô tô giảm 1% so với cùng kỳ. Những biến động ở các mảng không cốt lõi dễ bị bỏ qua trong câu chuyện thị trường tập trung, nhưng vẫn tạo ra nhiễu cho nền tảng cơ bản.
Gate ra mắt giao dịch cổ phiếu Mỹ: Kênh tuân thủ để tận dụng xu hướng hạ tầng AI
Ngày 01 tháng 06 năm 2026, Gate chính thức ra mắt giao dịch cổ phiếu Mỹ trực tiếp, trở thành một trong những nền tảng crypto đầu tiên cung cấp quyền truy cập trực tiếp vào thị trường chứng khoán Mỹ. Đến ngày 15 tháng 06, Gate TradFi đã niêm yết hơn 10.000 cổ phiếu và ETF Mỹ, bao phủ tất cả các sàn giao dịch lớn như NYSE và Nasdaq, cùng hơn 1.500 cổ phiếu Hồng Kông.
Đối với người dùng quan tâm đến cơ hội đầu tư hạ tầng AI, điều này đồng nghĩa bạn có thể giao dịch cổ phiếu AI như Corning (GLW) trực tiếp trên nền tảng Gate bằng USDT—không cần mở tài khoản môi giới truyền thống hay chuyển đổi tiền pháp định.
Giao dịch cổ phiếu Mỹ trên Gate mang lại ba ưu điểm nổi bật. Thứ nhất, không chi phí nắm giữ: cổ phiếu giao ngay trên Gate không thu phí tài trợ, phí hoán đổi hay phí qua đêm, trở thành lựa chọn giao dịch cổ phiếu Mỹ "không chi phí nắm giữ" thực sự duy nhất trên thị trường. Cấu trúc chi phí này đặc biệt hấp dẫn với người dùng dự định nắm giữ cổ phiếu hạ tầng AI như Corning trung và dài hạn. Thứ hai, thanh toán bằng USDT: người dùng có thể giao dịch trực tiếp bằng stablecoin, giúp chuyển đổi liền mạch giữa tài sản crypto và tài sản tài chính truyền thống. Thứ ba, tự động xử lý cổ tức thực và các sự kiện doanh nghiệp: cổ tức tiền mặt, chia tách cổ phiếu và chia tách ngược đều được tự động ghi nhận vào tài khoản người dùng. Ngoài ra, Gate đảm bảo thanh toán tuân thủ và an toàn thông qua hợp tác chiến lược với broker được quản lý Alpaca.
Quy trình giao dịch cũng cực kỳ đơn giản: người dùng chỉ cần tài khoản Gate và số dư USDT. Tìm kiếm "GLW" hoặc "Corning" trong mục Gate Stocks, xem báo giá và chi tiết lệnh theo thời gian thực, và hoàn tất giao dịch. Nền tảng còn hỗ trợ cổ phiếu lẻ, giúp hạ thấp ngưỡng vốn để tham gia chủ đề đầu tư hạ tầng AI.
Kết luận: Điểm neo mới cho đầu tư sức mạnh tính toán AI
Câu chuyện đầu tư AI năm 2026 đang chuyển từ "ai sản xuất chip" sang "ai kết nối chip". Khi các cụm GPU mở rộng từ hàng chục nghìn lên hàng trăm nghìn, thậm chí hàng triệu card, mạng lưới cáp quang không còn là phụ kiện tùy chọn—mà là yếu tố quyết định hiệu quả vận hành của các cụm này.
Corning tăng trưởng doanh thu 36% và lợi nhuận ròng 93% ở mảng truyền thông quang học quý I, cùng các hợp đồng dài hạn lớn ký với Meta, Nvidia và Amazon chỉ trong sáu tháng, đã xác lập nền tảng công nghiệp cho câu chuyện này. Khoảng cách cung-cầu cáp quang toàn cầu và thời gian mở rộng năng lực sản xuất dài càng củng cố thêm phía cung.
Dĩ nhiên, mức P/E gần 90 lần và cổ phiếu tăng hơn gấp đôi trong năm nay cho thấy thị trường đã phản ánh phần lớn kỳ vọng tăng trưởng tương lai. Việc Corning tiếp tục đáp ứng kỳ vọng hay không phụ thuộc vào độ bền của chu kỳ đầu tư trung tâm dữ liệu AI và khả năng duy trì lợi thế công nghệ trong lĩnh vực truyền thông quang học.
Tuy vậy, một điều đã rõ: các bên hưởng lợi từ làn sóng bùng nổ sức mạnh tính toán AI không chỉ là nhà sản xuất chip. Với vai trò "hệ thần kinh" của trung tâm dữ liệu AI, cáp quang đang nổi lên như một chủ đề ẩn hấp dẫn nhất trong hạ tầng AI năm 2026. Sự ra mắt giao dịch cổ phiếu Mỹ của Gate giúp người dùng trong hệ sinh thái crypto có thêm kênh đầu tư hiệu quả, chi phí thấp để tham gia xu hướng này.
