Từ năm 2021 đến năm 2022, thị trường NFT đã bùng nổ với tổng khối lượng giao dịch vượt mức 16 tỷ USD, chủ yếu được thúc đẩy bởi làn sóng đầu cơ vào các dự án NFT hình đại diện. Tuy nhiên, khi cơn sốt này lắng xuống, nhiều dự án thiếu nhu cầu thực tế đã nhanh chóng sụp đổ. Đến năm 2025, khối lượng giao dịch NFT hàng năm giảm xuống còn 5,5 tỷ USD, tương ứng mức giảm 37% so với năm 2024.
Thị trường đang trải qua những thay đổi cấu trúc sâu sắc. Theo dữ liệu từ Dune Analytics, trong tháng 5 năm 2026, thị trường NFT đã thu hút hơn 467.000 người dùng độc nhất—con số cao nhất theo tháng kể từ năm 2023. Sự tăng trưởng này liên quan đến việc nâng cao trải nghiệm nền tảng, nhưng nguyên nhân sâu xa hơn nằm ở việc thị trường ngày càng đánh giá cao giá trị công nghệ của NFT.
Giám đốc Marketing của OpenSea, Adam Hollander, đã khẳng định rõ trong một cuộc phỏng vấn tại Consensus Miami rằng chu kỳ NFT tiếp theo sẽ được thúc đẩy bởi các tài sản vật lý ngoài đời thực được mã hóa—cụ thể là thẻ Pokémon, đồng hồ Rolex, vé điện tử và vật phẩm trong game—thay vì làn sóng NFT hình đại diện mang tính đầu cơ của giai đoạn 2021–2022. Quan điểm này phản ánh sự chuyển dịch căn bản trong logic ngành: công nghệ NFT như một bằng chứng sở hữu vẫn giữ nguyên giá trị, nhưng các trường hợp ứng dụng cần chuyển từ đầu cơ kỹ thuật số sang gắn liền với tài sản vật lý có thể xác minh.
Vì sao thị trường thứ cấp cho vật phẩm sưu tầm vật lý có nền tảng vững chắc để tạo giá trị on-chain
Khả năng đưa giá trị của vật phẩm vật lý lên blockchain phụ thuộc vào việc thị trường offline đã có thanh khoản trưởng thành, cơ chế phát hiện giá và hệ thống định giá dựa trên độ hiếm hay chưa. Thị trường thẻ Pokémon đáp ứng hoàn hảo các tiêu chí này.
Trên phạm vi toàn cầu, thị trường thẻ giao dịch đạt 15,8 tỷ USD vào năm 2024 và dự kiến tăng lên 23,5 tỷ USD vào năm 2030, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm khoảng 7,6%. Ở phân khúc cao cấp, các thẻ hiếm có giá trị vượt trội. Tháng 2 năm 2026, một thẻ "Pikachu Illustrator" được chấm PSA 10 đã được bán với giá 16,492 triệu USD, lập kỷ lục thế giới về đấu giá thẻ giao dịch, với chỉ 39 bản từng được phát hành trên toàn cầu. Theo dữ liệu Card Ladder, từ năm 2004 đến 2025, thẻ Pokémon mang lại lợi suất cộng dồn vượt quá 3.000%, cao hơn hẳn chỉ số S&P 500 cùng kỳ.
Thị trường thẻ đã phát triển chuỗi ngành hoàn chỉnh, từ phát hành, giao dịch thứ cấp đến chấm điểm chuyên nghiệp. Các tổ chức chấm điểm bên thứ ba như PSA và BGS cung cấp đánh giá tình trạng tiêu chuẩn hóa, trong khi nền tảng đấu giá và chợ trực tuyến đảm bảo thanh khoản. Sự trưởng thành này khiến thẻ giao dịch trở thành ứng viên tự nhiên cho việc mã hóa on-chain—không phải để tạo ra thị trường mới, mà nhằm nâng cao hiệu quả và minh bạch cho thị trường hiện hữu trị giá hàng chục tỷ USD.
Thị trường thứ cấp đồng hồ cao cấp có đủ điều kiện để mã hóa NFT không?
Thị trường đồng hồ cao cấp, dẫn đầu bởi Rolex, cũng sở hữu các điều kiện cấu trúc cần thiết cho việc chuyển đổi lên blockchain. Rolex, thương hiệu đồng hồ xa xỉ lớn nhất thế giới về khối lượng giao dịch, có hệ thống định giá thứ cấp phức tạp và phân tầng.
Lấy mẫu GMT-Master II "Pepsi" làm ví dụ. Tháng 3 năm 2026, tin đồn ngừng sản xuất đã khiến nhu cầu mua tăng hơn 500% so với mức trung bình năm 2025, giá thị trường tăng khoảng 3.000 USD kể từ đầu năm và số lượng niêm yết giảm khoảng 25%. Với các mẫu tiêu chuẩn, dữ liệu WatchCharts từ tháng 4 đến tháng 5 năm 2026 cho thấy sự chênh lệch đáng kể giữa định giá thị trường thứ cấp và giá niêm yết chính thức—ví dụ, Sea-Dweller 126600 có giá chính thức khoảng 14.550 USD, nhưng giá thứ cấp chỉ khoảng 11.800 USD. Trong khi đó, các mẫu Daytona thép được săn đón vẫn duy trì mức chênh lệch giá ổn định.
Cấu trúc giá phức tạp, phân tầng này chính là nơi mã hóa tài sản có thể tạo giá trị. Thị trường thứ cấp hiện tại đối mặt với các thách thức lớn: thông tin thiếu minh bạch, chi phí giao dịch xuyên biên giới cao và khó xác minh tính xác thực. Việc ghi nhận danh tính, lịch sử bảo trì và dữ liệu chấm điểm của từng chiếc đồng hồ lên blockchain giúp giảm đáng kể ma sát giao dịch, đồng thời mở ra cơ chế giao dịch 24/7 cho thị trường vốn bị hạn chế về thanh khoản.
Thách thức về quy định và lưu ký đối với vật phẩm sưu tầm vật lý được mã hóa
Các rào cản cốt lõi đối với tài sản vật lý on-chain không nằm ở kỹ thuật mà ở quy định và vận hành. Điều này liên quan chặt chẽ đến xu hướng mã hóa tài sản thực (RWA). Dữ liệu thị trường cho thấy, quý 2 năm 2026, vốn hóa thị trường RWA rộng đạt 30,45 tỷ USD, tăng 462% so với đầu năm 2025. Trái phiếu mã hóa chiếm tỷ trọng lớn nhất với 14,56 tỷ USD (47,8%), còn hàng hóa mã hóa đạt 5,1 tỷ USD.
Tuy nhiên, việc mã hóa vật phẩm sưu tầm vật lý đối mặt với môi trường pháp lý phức tạp hơn. Tại Trung Quốc đại lục, cơ quan quản lý áp dụng nguyên tắc "nghiêm cấm trong nước, giám sát chặt quốc tế", cấm hoàn toàn các hoạt động liên quan trong nước. Tại Mỹ, châu Âu và một số khu vực châu Á khác, định nghĩa pháp lý vẫn chưa rõ ràng, xung đột quy định xuyên biên giới nổi bật. Tính toàn cầu của blockchain và tính lãnh thổ của pháp luật tạo ra ma sát cố hữu, buộc các dự án RWA phải giải quyết vấn đề tuân thủ luật chứng khoán, phòng chống rửa tiền và bảo vệ người tiêu dùng.
Lưu ký là thách thức trung tâm khác. Việc lưu trữ, bảo hiểm, xác thực và kiểm toán định kỳ tài sản vật lý offline đòi hỏi hạ tầng chuyên biệt. Ví dụ, từ cuối năm 2025, Singapore ghi nhận hơn 600 vụ lừa đảo liên quan đến giao dịch thẻ, với tổng thiệt hại vượt 800.000 USD. Gần đây tại Hồng Kông, tội phạm thậm chí nhắm vào các hộp thẻ hiếm chưa mở thay vì tiền mặt. Các vụ việc này cho thấy lưu trữ an toàn và xác thực là điều kiện tiên quyết để mã hóa tài sản vật lý thành công.
Xây dựng mô hình kinh tế cho vật phẩm sưu tầm vật lý mã hóa như thế nào?
Xét về kinh tế, mã hóa vật phẩm sưu tầm vật lý phải giải quyết hai vấn đề cơ bản: cơ chế neo 1:1 giữa token on-chain và tài sản offline, cùng thiết kế thanh khoản.
Cơ chế neo đòi hỏi bên phát hành xây dựng hệ thống lưu ký và kiểm toán nghiêm ngặt. Mỗi NFT phải tương ứng với một vật phẩm vật lý đã được chấm điểm chuyên nghiệp và bảo hiểm đầy đủ, đồng thời chủ sở hữu có thể đổi vật phẩm bằng cách đốt NFT hoặc qua kênh chỉ định. Niềm tin là yếu tố cốt lõi—các bên tham gia thị trường phải tin rằng tài sản on-chain sẽ không bị tách rời khỏi tài sản offline do hành vi sai phạm của bên phát hành.
Về thanh khoản, mã hóa tài sản phá vỡ rào cản địa lý và thời gian trong giao dịch sưu tầm. Một thẻ Pokémon PSA 10 có thể mất vài tuần để bán tại nhà đấu giá New York, nhưng giao dịch on-chain cho phép chuyển nhượng xuyên biên giới chỉ trong vài giây. Quan trọng hơn, NFT có thể chia nhỏ, giúp vật phẩm giá trị cao tiếp cận nhiều người thông qua sở hữu phân đoạn, giảm rào cản gia nhập và mở rộng tập khách hàng. Các cơ chế này tạo nền tảng kinh tế cho tài sản vật lý on-chain—không nhằm tạo mục tiêu đầu cơ mới, mà để nâng cao hiệu quả phân bổ nguồn lực cho thị trường đã trưởng thành.
Hạ tầng nền tảng là chìa khóa thúc đẩy NFT vật lý
Việc NFT vật lý được ứng dụng rộng rãi không chỉ phụ thuộc vào nhu cầu thị trường, mà còn vào mức độ trưởng thành của hạ tầng hỗ trợ. Chiến lược hiện tại của OpenSea là xây dựng nền tảng thống nhất, tập hợp quản lý tài sản crypto, NFT và vật phẩm sưu tầm trên nhiều ví và blockchain. Năng lực "tổng hợp một cửa" này đặc biệt quan trọng với vật phẩm sưu tầm vật lý mã hóa—người dùng cần quản lý cả bằng chứng sở hữu offline lẫn dữ liệu giao dịch on-chain.
Về trải nghiệm người dùng, việc đơn giản hóa quy trình nạp tiền fiat và hiển thị giá tài sản bằng USD là yếu tố then chốt để tăng khả năng tiếp cận. "Khi mọi người muốn mua một thẻ Pokémon trị giá 20 USD, họ không muốn thấy giá niêm yết là 0,00 mấy ETH," Hollander chia sẻ trong phỏng vấn. Các nền tảng cần giao tiếp bằng ngôn ngữ và phương thức thanh toán quen thuộc.
Nhìn rộng hơn, nền tảng OS2 của OpenSea đã ra mắt lại trên 14 blockchain vào tháng 5 năm 2025. Số lượng nhà sưu tầm độc nhất trong tuần của năm 2026 tăng 40% so với tháng 1 năm 2026, cho thấy phản hồi tích cực từ người dùng đối với trải nghiệm cross-chain được cải thiện. Tính đến ngày 18 tháng 05 năm 2026, dữ liệu thị trường cho thấy khả năng sử dụng nền tảng nâng cao đang đặt nền móng cho giai đoạn mở rộng ứng dụng tiếp theo.
Chu kỳ NFT mới sẽ tái định hình ngành sưu tầm như thế nào?
Nhìn tổng thể, sự phát triển của vật phẩm sưu tầm vật lý mã hóa có thể thúc đẩy thay đổi cấu trúc căn bản trong ngành sưu tầm. Các vấn đề thanh khoản cho vật phẩm giá trị cao đang được giải quyết nhờ giao dịch on-chain, trong khi các tổ chức chấm điểm chuyên nghiệp và đơn vị lưu ký trở thành trụ cột của toàn hệ sinh thái.
Với thị trường thẻ Pokémon, mã hóa tài sản mang lại giải pháp thực tế cho các điểm đau hiện tại. Thị trường thẻ toàn cầu vượt 15,8 tỷ USD, nhưng nạn trộm cắp, lừa đảo trực tuyến và thẻ giả thường xuyên làm xói mòn niềm tin. Khi quyền sở hữu thẻ được ghi nhận trên blockchain và vật phẩm vật lý được lưu trữ tại kho lưu ký chuyên nghiệp, có bảo hiểm, sự bất cân xứng thông tin giữa người mua và người bán được giảm đáng kể.
Với thị trường đồng hồ cao cấp như Rolex, mã hóa tài sản giúp chuyển đổi các giao dịch ngoài thị trường—trước đây phụ thuộc vào kênh đại lý và mạng lưới cá nhân—thành các thị trường minh bạch, on-chain. Các vấn đề như giá cả thiếu minh bạch, tranh chấp xác thực và chi phí giao dịch xuyên biên giới cao ở thị trường thứ cấp đều có thể được giải quyết ở mức độ nhất định nhờ mã hóa tài sản. Dĩ nhiên, tốc độ chuyển đổi này phụ thuộc vào sự rõ ràng của quy định và phát triển hạ tầng lưu ký, nhưng về mặt cấu trúc, xu hướng chuyển dịch từ đầu cơ kỹ thuật số sang neo tài sản vật lý ngày càng rõ rệt.
Kết luận
Thị trường NFT đang trải qua quá trình chuyển đổi cấu trúc từ đầu cơ nghệ thuật số sang mã hóa vật phẩm sưu tầm vật lý. Lãnh đạo OpenSea đã công khai khẳng định trong tháng 5 năm 2026 rằng các tài sản vật lý như thẻ Pokémon và đồng hồ Rolex sẽ dẫn dắt làn sóng tăng trưởng tiếp theo. Logic nền tảng là giá trị cốt lõi của NFT với vai trò công nghệ chứng minh quyền sở hữu vẫn nguyên vẹn, nhưng cần trở về với việc neo tài sản thay vì trò chơi giá cả. Thị trường thẻ Pokémon đã đạt quy mô 15,8 tỷ USD, với lợi suất cộng dồn vượt 3.000%, còn thị trường thứ cấp Rolex sở hữu cấu trúc thanh khoản phức tạp. Sự trưởng thành của các thị trường offline này tạo nền tảng vững chắc cho chuyển đổi on-chain. Tuy nhiên, tuân thủ quy định, lưu ký vật lý và hoàn thiện hạ tầng vẫn là các rào cản chính. Khi trải nghiệm nền tảng tiếp tục cải thiện và khung pháp lý rõ ràng hơn, vật phẩm sưu tầm vật lý mã hóa sẽ trở thành động lực tăng trưởng bền vững cho ngành NFT.
Câu hỏi thường gặp
Q: Sự khác biệt căn bản giữa NFT vật phẩm sưu tầm vật lý mã hóa và NFT hình đại diện năm 2021 là gì?
A: NFT hình đại diện chủ yếu dựa vào sự đồng thuận cộng đồng và kỳ vọng đầu cơ, thiếu sự hỗ trợ từ tài sản vật lý nền tảng. NFT vật phẩm sưu tầm vật lý được neo vào tài sản hữu hình như thẻ Pokémon và đồng hồ Rolex. Chủ sở hữu có thể đổi vật phẩm vật lý bằng cách đốt NFT, thiết lập nền tảng giá trị gắn với tài sản thực.
Q: Việc đưa thẻ Pokémon và đồng hồ Rolex lên blockchain giải quyết vấn đề xác thực như thế nào?
A: Quy trình on-chain thường có sự tham gia của các tổ chức chấm điểm chuyên nghiệp như PSA và BGS. Vật phẩm vật lý được xác thực và chấm điểm tình trạng nghiêm ngặt trước khi lưu ký, dữ liệu chấm điểm được ghi nhận trên blockchain. Kho lưu ký tiến hành kiểm toán định kỳ, chủ sở hữu NFT có thể truy xuất toàn bộ hồ sơ xác thực và lưu trữ qua blockchain.
Q: Những trở ngại pháp lý chính hiện nay với vật phẩm sưu tầm vật lý mã hóa là gì?
A: Các trở ngại chính gồm: sự khác biệt lớn về định nghĩa pháp lý giữa các quốc gia đối với tài sản mã hóa, một số nước áp dụng hạn chế nghiêm ngặt với mã hóa RWA; lưu ký vật lý và giao dịch xuyên biên giới liên quan đến quan hệ pháp lý phức tạp và chi phí tuân thủ cao; và tranh luận pháp lý liên tục về việc tài sản mã hóa có bị phân loại là chứng khoán hay không.
Q: Người dùng phổ thông có thể tham gia thị trường vật phẩm sưu tầm vật lý mã hóa như thế nào?
A: Khi hạ tầng nền tảng được cải thiện, người dùng có thể mua token liên quan qua các nền tảng giao dịch NFT chính thống hỗ trợ nạp tiền fiat. Một số nền tảng đã cung cấp định giá USD và phương thức thanh toán fiat như Apple Pay, giảm rào cản gia nhập. Tuy nhiên, người dùng cần chú ý đến cơ chế lưu ký, thanh khoản và rủi ro pháp lý, tự quyết định dựa trên thông tin công khai của dự án.
Q: Triển vọng quy mô thị trường vật phẩm sưu tầm vật lý mã hóa ra sao?
A: Theo nghiên cứu ngành, thị trường mã hóa RWA rộng đạt 30,45 tỷ USD trong quý 2 năm 2026. Riêng thị trường thẻ giao dịch đã đạt 15,8 tỷ USD năm 2024, dự kiến tăng lên 23,5 tỷ USD vào năm 2030. Là một phân khúc của RWA, vật phẩm sưu tầm vật lý có tiềm năng tăng trưởng lớn, nhưng mức độ mở rộng thực tế phụ thuộc vào môi trường pháp lý và tiến độ phát triển hạ tầng.
