Năm 2026, thị trường vốn toàn cầu đang bước vào chu kỳ IPO được nhắc đến nhiều nhất kể từ bong bóng dot-com năm 2000. SpaceX âm thầm nộp hồ sơ IPO, định giá của OpenAI tiến gần mốc 1 nghìn tỷ USD, và IPO chip của Cerebras thu hút sự quan tâm mạnh mẽ từ giới đầu tư—những "kỳ lân" hàng đầu này đang phá vỡ mọi kỷ lục định giá trước IPO. Tuy nhiên, trong hệ thống tài chính truyền thống, đầu tư trước IPO từ lâu đã là sân chơi riêng của các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu và những cá nhân siêu giàu, trong khi nhà đầu tư phổ thông chỉ được mua vào với giá cao sau khi doanh nghiệp lên sàn.
Thị trường tiền mã hóa đang thay đổi cục diện này. Các sàn giao dịch như Gate tận dụng công nghệ token hóa để hạ ngưỡng đầu tư trước IPO từ hàng triệu USD xuống chỉ còn 100 USDT, mang đến cho nhà đầu tư nhỏ lẻ trên toàn cầu cơ hội thực sự tiếp cận các "kỳ lân" hàng đầu trước khi họ lên sàn.
SpaceX: IPO lớn nhất năm 2026 sắp diễn ra
SpaceX chắc chắn là thương vụ IPO được mong đợi nhất năm 2026. Theo các báo cáo, SpaceX dự kiến niêm yết trên Nasdaq vào tháng 6 năm 2026 với mục tiêu định giá 1,75 nghìn tỷ USD và huy động tối đa 75 tỷ USD. Nếu thành công, đây có thể vượt qua Saudi Aramco để trở thành IPO lớn nhất lịch sử nhân loại. Được Elon Musk thành lập năm 2002, ông lớn hàng không vũ trụ thương mại này đã biến việc phóng tên lửa thành quy trình sản xuất hàng loạt, với hơn 600 lần phóng Falcon 9, chiếm khoảng 90% tổng khối lượng hàng hóa đưa lên quỹ đạo toàn cầu trong những năm gần đây. Starlink hiện có hơn 10 triệu thuê bao tại hơn 150 quốc gia, tạo ra doanh thu ước tính 11,4–11,8 tỷ USD cho năm 2025.
Về định giá, SpaceX lần đầu vượt mốc 800 tỷ USD trong đợt bán cổ phần nội bộ tháng 12 năm 2025, song gần như toàn bộ cổ phần đều thuộc về nhân viên và tổ chức. Đến tháng 3 năm 2026, SpaceX hoàn tất vòng gọi vốn lớn với các nhà đầu tư hàng đầu như SoftBank, a16z, Microsoft, Nvidia và Amazon, nâng định giá lên 852 tỷ USD.
Cách tham gia: Tháng 4 năm 2026, Gate ra mắt sản phẩm SpaceX pre-IPO đầu tiên (mã chứng chỉ tài sản: SPCX), sử dụng cấu trúc Mirror Note để theo dõi biến động giá trị thị trường của SpaceX trước và sau IPO. Giá đăng ký được đặt ở mức 1 SPCX = 590 USD, tương ứng với định giá SpaceX khoảng 1,4 nghìn tỷ USD. Chỉ trong 24 giờ mở bán, tổng giá trị đăng ký vượt 353 triệu USD.
OpenAI: Cơ hội tiếp cận "ông lớn" AI tạo sinh trước IPO
Là đơn vị dẫn đầu không tranh cãi trong làn sóng AI hiện tại, kế hoạch IPO của OpenAI cũng đang thu hút sự chú ý. OpenAI dự kiến lên sàn vào quý IV năm 2026, với vòng gọi vốn mới nhất định giá công ty ở mức 852 tỷ USD và mục tiêu huy động hơn 60 tỷ USD. Tháng 3 năm 2026, OpenAI hoàn tất vòng gọi vốn siêu lớn với sự tham gia của SoftBank, a16z, Microsoft, Nvidia và Amazon. Định giá đã tăng gấp 28 lần chỉ trong ba năm—từ 30 tỷ USD tháng 4 năm 2023 lên 852 tỷ USD tháng 3 năm 2026.
Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý thị trường token trước IPO tiềm ẩn rủi ro tuân thủ. Ngày 12 tháng 5 năm 2026, OpenAI và Anthropic đều ra tuyên bố làm rõ rằng mọi cổ phần đều bị hạn chế chuyển nhượng và mọi giao dịch cổ phần không được hội đồng quản trị phê duyệt đều vô hiệu. Sau các thông báo này, token liên quan đến pre-IPO trên nền tảng Prestock giảm hơn 20% và 26% tương ứng.
Cách tham gia: Ngày 13 tháng 4 năm 2026, Gate ra mắt hợp đồng giao dịch vĩnh viễn pre-market cho OPENAI, thanh toán bằng USDT tại mục cổ phiếu, hỗ trợ vị thế long và short từ 1–10x, sử dụng đơn vị định giá là 1 tỷ USD. Sau khi nhận được phân bổ tài sản, người dùng có thể giao dịch tự do mà không cần chờ IPO chính thức.
Kling AI của Kuaishou: "Ngựa ô" 20 tỷ USD trong lĩnh vực mô hình AI video
Trong cuộc đua mô hình ngôn ngữ lớn, mảng tạo video của Kuaishou—Kling AI—gần đây đã thể hiện rõ ý định tách ra IPO độc lập. Theo The Information, Kuaishou dự kiến tách Kling AI để IPO năm 2026, với mục tiêu định giá 20 tỷ USD và niêm yết vào quý I năm 2027. Kuaishou đã bắt đầu đàm phán với các nhà đầu tư tiềm năng cho vòng gọi vốn pre-IPO của Kling.
Kling AI ra mắt tháng 6 năm 2024 và nhanh chóng đạt tiến bộ thương mại, trở thành đối thủ đáng gờm của OpenAI Sora trên thị trường nói tiếng Trung. Kling tạo ra khoảng 1,04 tỷ RMB doanh thu năm 2025, và đến tháng 1 năm 2026, doanh thu định kỳ hàng năm đã vượt 300 triệu USD. Tại hội nghị kết quả năm 2025 của Kuaishou, CEO Cheng Yixiao cho biết doanh thu của Kling dự kiến sẽ tăng gấp đôi trong năm 2026. Ngày 12 tháng 5 năm 2026, Kuaishou thông báo hội đồng quản trị đang đánh giá kế hoạch tái cấu trúc tài sản và hoạt động của Kling AI, có thể bao gồm gọi vốn bên ngoài và IPO tách riêng, dù quá trình vẫn đang ở giai đoạn đầu.
Cách tham gia: Kling AI hiện chưa ra mắt token pre-IPO trên các nền tảng tiền mã hóa, song định giá cao và lộ trình IPO rõ ràng khiến đây trở thành dự án pre-IPO nổi bật cần theo dõi năm 2026. Nhà đầu tư nên cập nhật thông tin từ Gate và các nền tảng tương tự.
Step Star: Ngôi sao pre-IPO hướng tới thị trường Hồng Kông
Step Star là công ty mô hình AI khác đang thu hút dòng vốn lớn. Ngày 8 tháng 5 năm 2026, xuất hiện tin Step Star hoàn tất gần 2,5 tỷ USD gọi vốn pre-IPO và tháo dỡ cấu trúc "red-chip". Đến ngày 11 tháng 5, Tencent tăng vốn đầu tư lần thứ ba, củng cố hợp tác sâu rộng. Công ty đã tái cấu trúc thành công ty cổ phần, chuyển từ vòng Series B+ sang pre-IPO.
Nhiều nguồn tin cho biết Step Star dự kiến nộp hồ sơ IPO tại Hồng Kông trước ngày 30 tháng 6 năm 2026, với mục tiêu định giá khoảng 10 tỷ USD và niêm yết cuối năm 2026. Về tài chính, Step Star tạo ra gần 500 triệu RMB doanh thu năm 2025, dự kiến đạt 1,2 tỷ RMB năm 2026. Công ty tập trung vào "đa mô thức + kỹ thuật nặng", theo chiến lược phân biệt "AI + thiết bị biên", đồng thời đã mở mã nguồn mô hình nền tảng Step 3.5 Flash cho các kịch bản agent.
Cách tham gia: Step Star vẫn đang gọi vốn pre-IPO, kế hoạch niêm yết tại Hồng Kông đã rõ. Là cổ phiếu AI chủ lực tại Hồng Kông, IPO của Step Star có thể mở đường cho các sản phẩm token hóa liên quan.
Circle Arc: Presale token blockchain do công ty đại chúng dẫn đầu
Tháng 5 năm 2026, Circle Internet Group—đơn vị phát hành USDC—hoàn tất vòng presale riêng cho token ARC của blockchain Arc sắp ra mắt, huy động 222 triệu USD với định giá pha loãng hoàn toàn là 3 tỷ USD. a16z dẫn đầu với khoản đầu tư 75 triệu USD, cùng sự tham gia của BlackRock, Apollo Funds, Intercontinental Exchange (ICE) và Janus Henderson Investors.
Đây là lần đầu tiên một công ty đại chúng tổ chức presale token trước khi blockchain chính thức ra mắt. ARC có tổng nguồn cung 10 tỷ token, trong đó 25% dành cho Circle và 75% còn lại cho phát triển hệ sinh thái và dự trữ. Thị trường đang theo dõi sát chiến lược đa dạng hóa nguồn thu của Circle ngoài phát hành stablecoin—đặc biệt sau khi kết quả kinh doanh quý I năm 2026 không đạt kỳ vọng, thúc đẩy công ty tìm hướng đi mới.
Cách tham gia: Presale token ARC đã kết thúc đầu tháng 5 năm 2026, hiện ARC chưa giao dịch trên thị trường công khai. Khi blockchain Arc ra mắt và ARC có thể giao dịch, Gate có thể niêm yết sản phẩm liên quan, đây là dự án nhà đầu tư nên theo dõi.
Gate Pre-IPOs: Hạ thấp rào cản tiếp cận các công ty tư nhân hàng đầu
Đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, việc tham gia pre-IPO qua nền tảng tiền mã hóa giờ đã trở thành hiện thực. Ngày 9 tháng 4 năm 2026, Gate chính thức ra mắt cơ chế tham gia pre-IPO kỹ thuật số, mở kênh đầu tư sớm vốn chỉ dành cho tổ chức cho hơn 53 triệu người dùng toàn cầu.
Cơ chế cốt lõi: Gate Pre-IPOs token hóa cổ phần hoặc quyền tài trợ pre-IPO truyền thống bằng công nghệ blockchain, tạo ra tài sản số có thể đăng ký và giao dịch trên nền tảng. Người dùng không cần tài khoản môi giới nước ngoài hay tài sản lớn—chỉ cần USDT hoặc stablecoin khác để tham gia.
Quy trình tham gia: Đăng nhập Gate, vào mục "Pre-IPOs" hoặc "PreMarket", hoàn tất xác minh danh tính KYC và đảm bảo có đủ USDT hoặc GUSD. Thanh toán trong thời gian đăng ký. Mức tối thiểu chỉ 100 USDT.
Phân bổ và thoát vốn: Gate sử dụng thuật toán "bình quân số tiền khóa theo giờ"—cam kết càng sớm và càng lâu, trọng số phân bổ cuối cùng càng lớn. Sau khi phân bổ tài sản, chứng chỉ được mở khóa 100% cho giao dịch pre-market, cho phép giao dịch 24/7. Sau thời gian khóa (thường là sáu tháng sau IPO), người dùng có thể đổi lấy token cổ phiếu hoặc chuyển về USDT theo giá thị trường.
Danh mục sản phẩm mới nhất: Tính đến tháng 5 năm 2026, Gate cung cấp hợp đồng vĩnh viễn pre-market cho OpenAI, Anthropic, Anduril Industries, Kalshi, Polymarket và các dự án nổi bật khác, hỗ trợ đòn bẩy lên đến 10x.
Những rủi ro không thể bỏ qua
Trước khi tham gia pre-IPO qua tiền mã hóa, nhà đầu tư cần lưu ý các rủi ro sau:
Không phải cổ phần trực tiếp: Phần lớn token pre-IPO trên nền tảng tiền mã hóa là chứng chỉ nợ hoặc mirror note, không phải cổ phần trực tiếp của công ty. Người dùng không có quyền cổ đông hay quyền biểu quyết. OpenAI và Anthropic đã tuyên bố rõ việc chuyển nhượng cổ phần không được phép sẽ không được công nhận, nhấn mạnh tầm quan trọng của cấu trúc tuân thủ.
Rủi ro IPO thất bại: Nếu dự án pre-IPO không lên sàn hoặc bị trì hoãn, token có thể biến động giá mạnh hoặc thậm chí mất giá trị.
Chênh lệch định giá: Một số sản phẩm pre-IPO tiền mã hóa có định giá ngầm cao hơn nhiều so với giá trị thực của công ty. Ví dụ, một số sản phẩm SpaceX ngầm định giá 1,5 nghìn tỷ USD—vượt xa mức giao dịch nội bộ 800 tỷ USD tháng 12 năm 2025.
Bất định pháp lý: Cấu trúc sản phẩm rất đa dạng giữa các nền tảng, một số sản phẩm dựa vào cấu trúc SPV nước ngoài gặp phải vấn đề tuân thủ. Tháng 3 năm 2026, SEC và CFTC ban hành hướng dẫn về tài sản số, nhưng khung pháp lý vẫn đang phát triển.
Kết luận
Năm 2026 chắc chắn là "cửa sổ vàng" cho đầu tư pre-IPO. Từ vị thế thống trị của SpaceX trong lĩnh vực không gian thương mại, đến vai trò dẫn đầu AI của OpenAI, sự trỗi dậy của các "ông lớn" AI Trung Quốc Kling AI và Step Star, cùng presale token blockchain tiên phong của Circle—năm dự án nóng này trải dài các đường đua tăng trưởng mạnh về AI, không gian thương mại, mô hình video và hạ tầng blockchain.
Với nhà đầu tư phổ thông, cơ chế tham gia pre-IPO token hóa trên các sàn như Gate đang đưa cơ hội vốn chỉ dành cho tổ chức đến với công chúng, với mức đầu tư tối thiểu chỉ 100 USDT—biến "bao trùm tài chính" thành hiện thực. Tuy nhiên, token pre-IPO không phải cổ phần công ty, và các rủi ro như IPO thất bại, tranh chấp định giá, bất định pháp lý đều không thể bỏ qua. Khi tìm kiếm cơ hội tăng trưởng cao, hãy hiểu rõ cấu trúc sản phẩm, phân bổ tài sản hợp lý và quyết định đầu tư một cách thận trọng.
