Vào ngày 15 tháng 06 năm 2026, giá vàng giao ngay đã tăng mạnh trong phiên sáng tại thị trường châu Á. Tại thời điểm viết bài, vàng London được niêm yết ở mức 4.330 USD mỗi ounce, tăng 2,63%, thành công lấy lại mốc quan trọng 4.300 USD. Hợp đồng vàng tương lai COMEX cũng tăng theo, vượt qua mức 4.349,5 USD mỗi ounce, ghi nhận mức tăng 2,61%.
Trước đợt tăng mạnh này, thị trường vàng đang ở giai đoạn khá trầm lắng. Vàng giao ngay đã giảm từ mức đỉnh trong năm là 5.598 USD mỗi ounce, xuống mức thấp khoảng 4.024 USD mỗi ounce vào ngày 11 tháng 06—tương đương mức điều chỉnh khoảng 28% so với đỉnh năm. Động lực trực tiếp cho sự phục hồi giá vàng lần này đến từ một bước ngoặt lớn về địa chính trị.
Ngày 14 tháng 06, Tổng thống Mỹ Trump đã thông báo trên mạng xã hội rằng một thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran "đã hoàn tất". Eo biển Hormuz sẽ được mở lại hoàn toàn, và Hải quân Mỹ đã ngay lập tức dỡ bỏ phong tỏa các cảng của Iran. Hội đồng An ninh Quốc gia tối cao của Iran sau đó cũng ra tuyên bố xác nhận chính thức rằng Iran và Mỹ đã đạt được bản ghi nhớ về ngừng bắn. Hai bên sẽ bước vào giai đoạn đàm phán kéo dài 60 ngày để thảo luận về thỏa thuận cuối cùng. Thông tin này đã tạo ra phản ứng dây chuyền nhanh chóng trên các thị trường tài chính toàn cầu, trong đó giá vàng phản ứng đầu tiên và mạnh nhất.
Điều gì thúc đẩy cổ phiếu Zijin Gold International tăng 15,65% chỉ trong một ngày?
Trong khi giá vàng tăng mạnh, các cổ phiếu liên quan đến vàng còn biến động mạnh hơn nữa. Theo dữ liệu thị trường chứng khoán Hồng Kông của Gate, tính đến ngày 15 tháng 06 năm 2026, Zijin Gold International đang giao dịch ở mức 122 USD, tăng 15,65% trong vòng 24 giờ. Gate hiện hỗ trợ giao dịch Zijin Gold International và các cổ phiếu niêm yết tại Hồng Kông khác, giúp nhà đầu tư nắm bắt biến động giá trực tiếp trên nền tảng Gate.
Mức tăng của Zijin Gold International vượt xa mức tăng 2,63% của giá vàng và cũng cao hơn đáng kể so với các cổ phiếu vàng khác niêm yết tại Hồng Kông (như Zijin Mining và Zhaojin Mining, tăng khoảng 7–8%). Lợi nhuận vượt trội này có thể được lý giải từ ba góc độ:
- Lợi thế về tính thuần tài sản: Zijin Gold International là bộ phận vàng niêm yết của Tập đoàn Zijin Mining, với hoạt động tập trung hoàn toàn vào thăm dò, phát triển và sản xuất vàng. Doanh thu và lợi nhuận của công ty nhạy cảm hơn nhiều với biến động giá vàng so với các tập đoàn khai khoáng đa ngành còn hoạt động ở lĩnh vực đồng, lithium và các khoáng sản khác. Khi vàng trở thành động lực chính của ngành, dòng vốn sẽ ưu tiên đổ vào các "doanh nghiệp thuần vàng".
- Kỳ vọng tăng trưởng sản xuất cao: Năm 2025, tổng sản lượng vàng của Zijin Gold International đạt 46,5 tấn. Năm 2026, công ty dự kiến sản lượng vàng sẽ tăng 22,6% so với cùng kỳ năm trước lên 57 tấn. Phần lớn tăng trưởng này đến từ hai mỏ mới hợp nhất là Akim Gold Mine tại Ghana và RG Gold Mine tại Kazakhstan, đều được mua lại trong năm 2025. Thị trường đang theo sát tiến trình tích hợp và tăng sản lượng của hai mỏ này.
- Dự trữ tài nguyên hỗ trợ: Tính đến năm 2025, Zijin Gold International sở hữu tổng tài nguyên vàng khoảng 1.994 tấn, với lượng vàng kim quy đổi thuộc về công ty là khoảng 1.708 tấn. Các thương vụ mua lại mới đã củng cố đáng kể nền tảng tài nguyên của công ty, tạo dư địa lớn cho tăng trưởng sản xuất trong 3–5 năm tới.
Những yếu tố đặc thù của doanh nghiệp, kết hợp với tác động hệ thống từ đà tăng giá vàng, đã giúp Zijin Gold International tăng vượt xa mức trung bình của ngành chỉ trong một ngày.
Thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran thay đổi động lực định giá vàng như thế nào?
Để hiểu vì sao giá vàng có thể phục hồi nhanh chóng từ mức 4.024 USD lên trên 4.300 USD, cần nhìn lại môi trường định giá đặc thù trong giai đoạn xung đột Trung Đông. Kể từ khi chiến sự bùng nổ vào cuối tháng 02, giá vàng quốc tế đã giảm khoảng 20%—trái ngược với hình ảnh truyền thống của vàng là "tài sản trú ẩn an toàn".
Logic cốt lõi của hiện tượng này nằm ở kỳ vọng lạm phát được thúc đẩy bởi giá năng lượng. Xung đột Trung Đông đã đẩy giá dầu quốc tế tăng vọt, từ đó tạo ra kỳ vọng về lạm phát cao kéo dài. Tháng 05, chỉ số CPI Mỹ tăng lên 4,2% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất kể từ tháng 05 năm 2023, với giá năng lượng là yếu tố chính. Trong bối cảnh lạm phát vượt kỳ vọng, thị trường ngày càng dự đoán Fed sẽ tiếp tục nâng lãi suất. Kỳ vọng lãi suất cao đẩy lợi suất thực của trái phiếu Mỹ và chỉ số đồng USD tăng, làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ vàng không sinh lời và tạo áp lực kéo dài lên giá vàng.
Thỏa thuận hòa bình đã phá vỡ chuỗi truyền dẫn này bằng cách tác động đồng thời đến cả "kỳ vọng lạm phát" và "kỳ vọng lãi suất". Việc mở lại Eo biển Hormuz đồng nghĩa với tuyến vận chuyển dầu quan trọng nhất thế giới được khôi phục, giảm mạnh nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng. Sau khi thông tin được công bố, hợp đồng dầu WTI giảm tới 5% trong ngày, còn dầu Brent giảm hơn 4%. Giá dầu giảm nhanh đã giúp áp lực lạm phát hạ nhiệt, khiến kỳ vọng về Fed nâng lãi suất cũng giảm đáng kể. Chỉ số đồng USD suy yếu theo, khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư không sử dụng đồng USD.
Áp lực lạm phát năng lượng giảm tác động như thế nào đến định giá vàng?
Là tài sản không sinh lời, định giá vàng rất nhạy cảm với lãi suất thực. Trước đó, giá năng lượng tăng mạnh đã thúc đẩy kỳ vọng lạm phát, làm dấy lên lo ngại Fed sẽ tiếp tục nâng lãi suất để kiểm soát lạm phát. Điều này khiến lợi suất thực tăng và chi phí cơ hội nắm giữ vàng cũng tăng.
Tác động của thỏa thuận hòa bình—giá dầu giảm và kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt—đồng nghĩa với áp lực thắt chặt chính sách tiền tệ bắt đầu giảm dần. Huatai Futures nhận định khi đàm phán Mỹ-Iran tiến triển, lạm phát có thể hạ nhiệt, kỳ vọng thắt chặt tiền tệ sẽ dần nguội đi và có thể mở ra cơ hội cho Fed nới lỏng chính sách hơn. Đây là môi trường thuận lợi cho đà phục hồi của giá kim loại quý.
Một điểm quan trọng khác: áp lực lên thị trường vàng trước đó có thể đã vượt xa mức hợp lý theo nền tảng cơ bản. Sau khi điều chỉnh khoảng 28% từ đỉnh năm, phần lớn động lực giảm giá đã được giải phóng, trong khi logic dài hạn về việc các ngân hàng trung ương toàn cầu mua vàng vẫn còn nguyên. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, chẳng hạn, đã tăng dự trữ vàng liên tiếp 19 tháng, đạt 74,96 triệu ounce vào cuối tháng 05. Khi các biến số cốt lõi gây áp lực lên giá vàng (lạm phát và kỳ vọng nâng lãi suất) đảo chiều, thị trường thường điều chỉnh nhanh và mạnh khỏi trạng thái quá mức trước đó.
Tuy nhiên, thị trường vẫn thận trọng về tính bền vững của thỏa thuận hòa bình. Chuyên gia chiến lược đầu tư của Global X ETFs chỉ ra rằng trong môi trường hoàn toàn giảm rủi ro, vàng thường bị bán ra, nhưng giá vẫn giữ gần mốc 4.300 USD, cho thấy thị trường chưa hoàn toàn tin tưởng thỏa thuận sẽ được thực hiện đến cùng. Thỏa thuận dự kiến sẽ được ký chính thức tại Thụy Sĩ vào ngày 19 tháng 06, và vẫn còn rủi ro thực thi trước thời điểm đó.
Vì sao ngành vàng thể hiện hiệu ứng đòn bẩy?
Tác động của thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran lên cổ phiếu vàng không chỉ dừng lại ở việc giá vàng tăng. Lợi nhuận cốt lõi của các công ty vàng đến từ sản xuất và bán vàng khai thác. Khi giá vàng tăng, chi phí sản xuất—thường được cố định bằng nội tệ và theo hợp đồng dài hạn—gần như không đổi, nên mỗi USD tăng thêm của giá vàng sẽ chuyển thành mức tăng lợi nhuận lớn hơn theo tỷ lệ phần trăm. "Độ co giãn giá" này khiến cổ phiếu khai thác vàng thường nhạy cảm hơn với biến động giá vàng so với bản thân vàng.
Bên cạnh đó, trước khi thỏa thuận hòa bình được công bố, ngành vàng đã trải qua đợt điều chỉnh mạnh. Tâm lý thị trường xuống thấp, các yếu tố tiêu cực đã được phản ánh phần lớn vào giá. Khi các yếu tố này đảo chiều, hiệu ứng kết hợp giữa tâm lý và phục hồi định giá sẽ khuếch đại mức tăng chung của ngành.
Báo cáo của CITIC Futures cho rằng việc giảm căng thẳng địa chính trị ngắn hạn từ đàm phán Mỹ-Iran đủ để thúc đẩy định giá lại kỳ vọng thắt chặt, với cải thiện ở "phía mẫu số" (kỳ vọng lãi suất) trực tiếp có lợi cho cổ phiếu kim loại nhạy cảm với lãi suất. Huafu Securities, ở góc nhìn trung và dài hạn, nhấn mạnh rằng trong môi trường chính sách thuế quan liên tục và bất ổn địa chính trị, chiến lược trú ẩn và đầu tư phòng ngừa lạm phát vẫn là trung tâm của đầu tư vàng, và giá trị phân bổ dài hạn của vàng không thay đổi chỉ vì một thỏa thuận.
Liệu xu hướng tín dụng của đồng USD có thực sự đảo chiều khi căng thẳng giảm?
Mặc dù thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran đã giúp giảm căng thẳng địa chính trị ngắn hạn, nhưng không nên xem đây là sự phục hồi mang tính cấu trúc của hệ thống tín dụng đồng USD. Thực tế, cuộc xung đột kéo dài nhiều tháng đã bộc lộ những vết nứt sâu hơn trong trật tự toàn cầu do đồng USD chi phối. Đối đầu quân sự trực tiếp giữa Israel và Iran, cùng với việc Mỹ rút chiến lược khỏi Trung Đông, đã làm dấy lên nghi ngờ về độ tin cậy của hệ thống "petrodollar" trên thị trường quốc tế.
Vấn đề cấu trúc này gắn liền với logic phân bổ vàng dài hạn. Những năm gần đây, các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục tăng dự trữ vàng, một phần do lo ngại về sự ổn định lâu dài của hệ thống đồng USD. Khi Eo biển Hormuz được mở lại, các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi từng tạm dừng hoặc trì hoãn mua vàng có thể sẽ đẩy mạnh bổ sung dự trữ.
Ở góc nhìn trung và dài hạn, thỏa thuận Mỹ-Iran không báo hiệu kết thúc xu hướng phi USD hóa. Thâm hụt ngân sách Mỹ tiếp tục mở rộng—chi tiêu cho quốc phòng, phúc lợi và hạ tầng ngày càng tăng, trong khi nguồn thu từ thuế quan giảm mạnh, tạo áp lực tài khóa. Quá trình suy giảm tín dụng của đồng USD và trái phiếu Mỹ sẽ không bị ngăn chặn chỉ bởi một thỏa thuận hòa bình. Đối với các nhà sản xuất vàng như Zijin Gold International, việc ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng sẽ là động lực cầu dài hạn, độc lập với biến động giá ngắn hạn.
Liệu thị trường đã phản ánh đầy đủ lợi ích từ thỏa thuận?
Trong ngắn hạn, phản ứng của thị trường với thỏa thuận hòa bình gồm hai yếu tố bất định cần được đánh giá kỹ lưỡng.
Một mặt, thỏa thuận vẫn chưa được ký chính thức mà mới ở dạng bản ghi nhớ. Thỏa thuận cuối cùng dự kiến sẽ được ký tại Thụy Sĩ vào ngày 19 tháng 06, và vẫn có khả năng đàm phán lại hoặc thay đổi điều khoản trước thời điểm đó. Khi xác nhận bản ghi nhớ, Thứ trưởng Ngoại giao Iran Kalibabadi nhấn mạnh rằng "nếu bên kia vi phạm, Iran sẽ có biện pháp đáp trả". Rủi ro thực thi vốn có trong đàm phán chính trị đồng nghĩa với "phần thưởng chắc chắn" mà thị trường đang định giá có thể khá mong manh. Chuyên gia phân tích khu vực châu Á-Thái Bình Dương của eToro cũng chỉ ra rằng cuộc xung đột này đã nhiều lần cho thấy tâm lý thị trường có thể đảo chiều rất nhanh.
Mặt khác, cuộc họp chính sách của Fed sẽ diễn ra vào ngày 16–17 tháng 06. Thị trường dự đoán lãi suất sẽ giữ nguyên, nhưng bất kỳ thay đổi nhỏ nào về biểu đồ điểm hoặc dự báo kinh tế đều có thể ảnh hưởng đến diễn biến giá vàng ngắn hạn. Nếu Fed giữ quan điểm diều hâu hoặc nâng kỳ vọng lạm phát trung hạn, kỳ vọng nâng lãi suất đã hạ nhiệt nhờ thỏa thuận hòa bình có thể sẽ tăng trở lại.
Về cấu trúc, mức độ và thời gian giá dầu giảm sẽ quyết định liệu vàng có giữ được trên mốc 4.300 USD hay không. Việc mở lại Eo biển Hormuz sẽ cần công tác rà phá bom mìn và các hạng mục kỹ thuật khác, nên quá trình phục hồi hoàn toàn hoạt động vận chuyển sẽ mất thời gian. Trong giai đoạn chuyển tiếp này, tốc độ phục hồi nguồn cung dầu vẫn chưa chắc chắn, đồng nghĩa với việc áp lực lạm phát giảm có thể không diễn ra tuyến tính.
Tóm tắt
Đợt tăng gần đây của Zijin Gold International là kết quả của nhiều yếu tố chồng lấn. Ở cấp độ doanh nghiệp, cấu trúc tài sản "thuần vàng", dự báo tăng trưởng sản xuất trên 22% năm 2026 và dự trữ vàng gần 2.000 tấn đã thu hút sự quan tâm mạnh mẽ của nhà đầu tư trong ngành vàng. Gate hiện hỗ trợ giao dịch Zijin Gold International và các cổ phiếu Hồng Kông khác, giúp nhà đầu tư theo dõi biến động giá qua dữ liệu thị trường của Gate.
Ở cấp độ vĩ mô, thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran đã phá vỡ chuỗi truyền dẫn tiêu cực từng xuất hiện trong xung đột Trung Đông—"giá dầu tăng → kỳ vọng lạm phát cao → kỳ vọng nâng lãi suất mạnh → giá vàng chịu áp lực"—tạo ra sự đảo chiều về các biến số cốt lõi từng đè nặng lên giá vàng. Vàng giao ngay phục hồi nhanh từ mức thấp khoảng 4.024 USD mỗi ounce lên trên 4.300 USD, tạo điều kiện thuận lợi cho việc định giá lại cổ phiếu vàng theo hướng tích cực.
Tuy nhiên, thị trường vẫn cần theo dõi rủi ro thực thi trước khi thỏa thuận được ký chính thức, các thay đổi nhỏ từ cuộc họp chính sách Fed sắp tới và tốc độ giảm giá dầu. Những yếu tố này sẽ quyết định tính bền vững của đà tăng hiện tại.
Câu hỏi thường gặp
Q: Mối quan hệ giữa Zijin Gold International và Zijin Mining Group là gì?
A: Zijin Gold International là bộ phận vàng niêm yết của Tập đoàn Zijin Mining, tập trung vào thăm dò, phát triển và sản xuất vàng. Là một "doanh nghiệp thuần vàng", doanh thu và lợi nhuận của công ty nhạy cảm hơn với biến động giá vàng. Trong khi đó, Zijin Mining Group hoạt động ở nhiều lĩnh vực như vàng, đồng, lithium và các khoáng sản khác.
Q: Gate có hỗ trợ giao dịch cổ phiếu Zijin Gold International không?
A: Có. Gate hiện hỗ trợ giao dịch Zijin Gold International và các cổ phiếu niêm yết tại Hồng Kông khác. Nhà đầu tư có thể xem báo giá thời gian thực và giao dịch trực tiếp qua Gate. Tất cả dữ liệu giá Zijin Gold International được đề cập trong bài viết này (122 USD, tăng 15,65% trong 24 giờ) đều lấy từ dữ liệu thị trường Gate tính đến ngày 15 tháng 06 năm 2026.
Q: Những mỏ nào đóng góp chính cho tăng trưởng sản xuất của Zijin Gold International?
A: Theo thông tin công khai, tổng sản lượng của Zijin Gold International năm 2025 đạt khoảng 46,5 tấn, với sản lượng năm 2026 dự kiến tăng khoảng 22,6% lên 57 tấn. Phần lớn mức tăng này đến từ hai mỏ mới mua lại và hợp nhất là Akim Gold Mine tại Ghana và RG Gold Mine tại Kazakhstan trong năm 2025.
Q: Thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran ảnh hưởng thế nào đến giá vàng?
A: Thỏa thuận mở lại Eo biển Hormuz, khiến giá dầu quốc tế giảm mạnh và áp lực lạm phát từ năng lượng được giải tỏa. Khi kỳ vọng lạm phát yếu đi, kỳ vọng Fed nâng lãi suất cũng hạ nhiệt, lợi suất thực của trái phiếu Mỹ giảm và chi phí cơ hội nắm giữ vàng giảm—giúp giá vàng phục hồi.
Q: Những rủi ro nào cần lưu ý sau đợt tăng này?
A: Các rủi ro chính gồm: thỏa thuận hòa bình chưa được ký chính thức (dự kiến ngày 19 tháng 06), nên rủi ro thực thi vẫn còn; cuộc họp chính sách tháng 06 của Fed có thể ảnh hưởng kỳ vọng lãi suất; và tốc độ, mức độ giảm giá dầu vẫn chưa chắc chắn.
