Trong cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2024, khối lượng giao dịch trên Polymarket và Kalshi đã tăng vọt một cách bùng nổ, đạt mức 3.186% chỉ trong năm tháng, từ 140 triệu USD lên 4,6 tỷ USD. Thời điểm đó, nhiều người cho rằng đây chỉ là một cơn sốt nhất thời do tác động của cuộc bầu cử. Tuy nhiên, hai năm sau, các thị trường dự đoán đã chứng minh bằng dữ liệu thực rằng đây không phải là hiện tượng thoáng qua—mà là khởi đầu của một cuộc cách mạng tài chính nền tảng.
Bùng Nổ Dữ Liệu: Thị Trường 240 Tỷ USD Khẳng Định Vị Thế "Hạ Tầng Tài Chính"
Khối lượng giao dịch hàng tháng của Polymarket đã tăng từ khoảng 1,2 tỷ USD trong năm 2025 lên hơn 20 tỷ USD vào đầu năm 2026, với số lượng ví hoạt động tăng gấp ba lần chỉ trong sáu tháng. Đến tháng 3 năm 2026, tổng khối lượng giao dịch hàng tháng trên các thị trường dự đoán đã đạt 25,7 tỷ USD.
Quan trọng hơn, cấu trúc thị trường đã thay đổi một cách căn bản. Người dùng đang chuyển từ các giao dịch đơn lẻ liên quan đến bầu cử hoặc thể thao sang giao dịch tần suất cao tập trung vào tin tức, xu hướng vĩ mô và kết quả tài sản crypto. Theo Messari, số người dùng hoạt động hàng ngày của Polymarket đã tăng từ 48.611 vào ngày bầu cử lên 78.909, trong khi các thị trường phi chính trị đã tăng tỷ trọng từ 38% tổng khối lượng năm 2024 lên 80%. Các thị trường dự đoán đã thoát khỏi câu chuyện chỉ xoay quanh bầu cử, bước vào giai đoạn tăng trưởng đa dạng và bền vững.
Được Xác Thực Bởi Vốn và Quy Định: Từ "Vùng Xám" Thành "Thẩm Quyền Liên Bang"
Việc các thị trường dự đoán trở thành hạ tầng tài chính phụ thuộc vào sự công nhận từ các tổ chức. Năm 2026, ngành này đã đạt bước ngoặt quan trọng cả về vốn lẫn quy định.
Về phía vốn, các nền tảng dẫn đầu đã chứng kiến định giá tăng mạnh. Tính đến tháng 4 năm 2026, Kalshi được định giá 22 tỷ USD, Polymarket đạt 15 tỷ USD. Ngày 7 tháng 5 năm 2026, Kalshi hoàn tất vòng gọi vốn Series F trị giá 1 tỷ USD do Coatue Management dẫn đầu—định giá tăng gấp đôi chỉ sau năm tháng so với vòng trước, với sự tham gia của các nhà đầu tư lớn như Sequoia Capital, a16z và Paradigm.
Về quy định, sự rõ ràng cũng tiến triển đáng kể. Ngày 12 tháng 5 năm 2026, CFTC đã tuyên bố trong bản amicus brief rằng các hợp đồng sự kiện trên các nền tảng như Kalshi là các sản phẩm hoán đổi được quản lý ở cấp liên bang—không phải sản phẩm cá cược ở cấp tiểu bang—trao cho CFTC quyền quản lý độc quyền. Trước đó, bộ phận thực thi của CFTC đã xác định giao dịch nội gián trong thị trường dự đoán là một trong năm ưu tiên thực thi hàng đầu. Báo cáo mới nhất của Bernstein chỉ ra rằng sự xuất hiện của quy định rõ ràng ở cấp liên bang là một trong ba động lực cấu trúc chính thúc đẩy tăng trưởng ngành. Khi các nhà quản lý xác định thị trường dự đoán là "được quản lý ở cấp liên bang" thay vì "cá cược cấp tiểu bang", vị thế hạ tầng tài chính của ngành được củng cố ở cấp tổ chức.
Từ Đầu Cơ Đến Bảo Hiểm: Giá Trị Kinh Tế Thực Sự của Thị Trường Dự Đoán
Dấu hiệu của một hạ tầng tài chính thực sự là khả năng phục vụ nhu cầu kinh tế thực tế—không chỉ đơn thuần là đầu cơ. Thị trường dự đoán ngày càng chứng minh được năng lực này.
Về phòng ngừa rủi ro, các doanh nghiệp hiện sử dụng thị trường dự đoán để quản lý những rủi ro mà bảo hiểm truyền thống khó bao phủ, như thiên tai hoặc thay đổi chính sách. Ví dụ, với ForecastEx, các tổ chức có thể mua hợp đồng dự đoán bão đổ bộ hoạt động như bảo hiểm tham số, trực tiếp bù đắp tổn thất tài chính. Điều này hoàn toàn khác với cá cược—doanh nghiệp không "đặt cược" vào việc xảy ra bão, mà đang quản lý các rủi ro hiện hữu.
Về định giá thông tin, thị trường dự đoán cung cấp một hệ thống trí tuệ phi tập trung mới. Giá thị trường phản ánh đánh giá tập thể của người tham gia về xác suất các sự kiện tương lai, cung cấp cho doanh nghiệp chỉ báo rủi ro theo thời gian thực để ra quyết định. Khái niệm "biến nhận thức thành tài sản có thể giao dịch" của Bayes Market đã thể hiện rõ logic này.
Hướng Đến Nghìn Tỷ USD: Tăng Tốc Năm 2026, Mục Tiêu 1 Nghìn Tỷ USD Năm 2030
Chuyên gia phân tích Gautam Chhugani của Bernstein dự báo tổng khối lượng giao dịch thị trường dự đoán sẽ đạt 240 tỷ USD trong năm 2026—tăng 370% so với năm 2025. Với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm ước tính 80%, thị trường được kỳ vọng vượt mốc 1 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Doanh thu ngành dự kiến tăng từ khoảng 400 triệu USD năm 2025 lên 2,5 tỷ USD năm 2026, đạt 10,8 tỷ USD vào năm 2030.
Ba động lực chính thúc đẩy tăng trưởng này gồm: sự xuất hiện của quy định rõ ràng ở cấp liên bang, các hợp tác phân phối với dòng chính (như tích hợp Robinhood-Kalshi), và cuộc cách mạng thanh khoản toàn cầu nhờ token hóa trên blockchain. Dù các hợp đồng thể thao hiện chiếm phần lớn khối lượng giao dịch, Chhugani dự đoán tỷ trọng này sẽ giảm một nửa vào năm 2030, với động lực tăng trưởng mới đến từ nhu cầu phòng ngừa rủi ro của tổ chức đối với các sự kiện doanh nghiệp, xu hướng chính trị và chỉ báo kinh tế vĩ mô. Câu chuyện về thị trường dự đoán đang chuyển từ "công cụ đầu cơ cho nhà đầu tư nhỏ lẻ" sang "vũ khí quản lý rủi ro cấp tổ chức".
Kết Luận
Thị trường dự đoán đã trở thành hạ tầng tài chính không thể thiếu, theo tiến trình logic rõ ràng: các chu kỳ bầu cử đã chứng minh giá trị độc đáo như một "lớp phát hiện giá" cho cảm xúc xã hội; các thị trường phi chính trị đa dạng đã phá vỡ trần tăng trưởng theo sự kiện, tạo tiền đề cho tăng trưởng cấu trúc; sự công nhận ở cấp liên bang của CFTC đối với tính chất phái sinh đã mở đường cho tuân thủ và mở rộng quy mô; các nền tảng dẫn đầu đã huy động gần một tỷ USD với định giá hàng chục tỷ USD, khẳng định niềm tin dài hạn của vốn vào ngành; và phòng ngừa rủi ro ở cấp doanh nghiệp đã đem lại giá trị kinh tế thực tế cho các công cụ này. Khi thông tin có thể được định giá, giao dịch và sử dụng để phòng ngừa rủi ro, thị trường dự đoán không còn là "sân chơi bên lề"—mà đã trở thành trụ cột mới của hệ thống tài chính. Với vai trò là đơn vị dẫn đầu toàn cầu trong giao dịch crypto, Gate sẽ tiếp tục theo dõi sát sao diễn biến của lĩnh vực thị trường dự đoán, cung cấp cho người dùng những góc nhìn mới nhất và cơ hội giao dịch trong ngành.
