Adam Back: Altcoin có thể về 0 khi mức độ thống trị của Bitcoin tăng lên

Giám đốc điều hành Blockstream, Adam Back, đã tiếp tục chỉ trích các altcoin và meme coin, cho rằng nhiều đồng không có giá trị bền vững trong dài hạn và cuối cùng có thể tiến về 0 khi điều kiện thị trường thắt chặt. Trong một bài đăng gần đây trên X, Back cho biết ông kỳ vọng giả thuyết thị trường hiệu quả sẽ dần kéo nhiều altcoin về “$0”, đồng thời lưu ý rằng ông đã đưa ra dự đoán này từ hơn một thập kỷ trước. Ông mô tả nhiều altcoin là “air tokens” với giá trị bền vững rất ít, và bày tỏ lo ngại về meme coin như Dogecoin, Shiba Inu và Pepe—những đồng vẫn duy trì hoạt động giao dịch mạnh mẽ dù còn nhiều câu hỏi về độ bền vững trong dài hạn.

Dự đoán của Back và triết lý thị trường

Những bình luận của Back phản ánh sự chia rẽ lâu dài trong ngành tiền mã hóa giữa các nhà theo chủ nghĩa Bitcoin tối đa và những người ủng hộ các dự án blockchain thay thế. Các nhà đầu tư tập trung vào Bitcoin lập luận rằng Bitcoin đứng tách biệt khỏi phần còn lại của thị trường crypto nhờ cấu trúc phi tập trung, nguồn cung cố định, mô hình bảo mật mạnh và lịch sử vận hành dài. Theo góc nhìn này, nhiều altcoin và meme coin được xem như tài sản mang tính đầu cơ, thiếu độ bền hoặc nền tảng kinh tế cần thiết để tồn tại trong dài hạn.

Theo Back, thực tế đã mất lâu hơn dự kiến để thị trường nhận ra điểm yếu cốt lõi của các tài sản này, như ông đánh giá.

Tác động của Bitcoin Dominance lên altcoin

Những nhận xét của Back xuất hiện vào thời điểm Bitcoin đang chiếm một tỷ trọng đáng kể trong tổng thị trường crypto. Khi Bitcoin dominance ở quanh mức 59%, phần lớn dòng vốn của nhà đầu tư vẫn tập trung vào BTC thay vì luân chuyển mạnh mẽ sang các loại tiền mã hóa khác. Về mặt lịch sử, các giai đoạn Bitcoin dominance cao thường tạo áp lực lên altcoin, khi trader trở nên chọn lọc hơn và dòng thanh khoản chảy sang các tài sản được xem là an toàn hoặc đã được thiết lập tốt hơn.

Môi trường này khiến nhiều dự án crypto nhỏ khó duy trì các đợt tăng giá dài hạn. Dù một số altcoin và meme coin vẫn có thể ghi nhận mức tăng giá mạnh trong các giai đoạn lạc quan cao của thị trường, chúng cũng thường chịu những đợt điều chỉnh sâu hơn khi tâm lý suy yếu hoặc thanh khoản thắt chặt.

Bitcoin dominance (Nguồn: CoinCodex)

Meme coin như một nhóm rủi ro cao

Back đặc biệt chỉ ra meme coin là một phân khúc dễ tổn thương của thị trường, vì nhiều đồng được thúc đẩy chủ yếu bởi “hype” trên mạng, xu hướng lan truyền và hoạt động giao dịch đầu cơ, thay vì tiện ích hoặc tạo doanh thu. Dù bị chỉ trích, phân khúc meme coin vẫn nắm giữ giá trị thị trường lên tới hàng tỷ USD. Các token phổ biến như Dogecoin, Shiba Inu và Pepe có cộng đồng mạnh và khối lượng giao dịch sôi động.

Các meme coin hàng đầu theo vốn hóa (Nguồn: CoinCodex)

Back vẫn chưa chắc liệu các tài sản này có thể duy trì giá trị bền vững khi động lực đầu cơ suy giảm và điều kiện thị trường kém thuận lợi hơn hay không.