Binance Research: Crypto như một cơ sở hạ tầng tài chính cho nhóm người chưa được phục vụ đầy đủ

Binance Research đã phát hành một báo cáo có tiêu đề “Finance Without Frontiers”, lập luận rằng giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của crypto sẽ được quyết định ít hơn bởi đầu cơ và nhiều hơn bởi vai trò của nó như hạ tầng tài chính cho người dân và thị trường còn thiếu dịch vụ từ hệ thống ngân hàng truyền thống. Theo báo cáo, khoảng 1,3 tỷ người trưởng thành vẫn chưa có tài khoản ngân hàng trên toàn cầu, trong khi các khoảng trống mang tính cấu trúc trong tiếp cận tài chính còn rộng hơn nhiều: 4,7 tỷ người trưởng thành không tiếp cận được tín dụng hay các khoản vay, 3,6 tỷ người trưởng thành ở các quốc gia có thu nhập thấp và trung bình không sử dụng thanh toán kỹ thuật số hoặc thẻ, và 1,4 tỷ người dân tiết kiệm ở những thị trường này không nhận lãi suất cho tiền gửi.

Truy cập di động định hình lại tài chính toàn diện

Binance Research xác định điện thoại di động là công cụ then chốt để thúc đẩy tài chính toàn diện. Báo cáo nêu rằng 900 triệu người trưởng thành không có tài khoản ngân hàng sở hữu điện thoại di động, trong khi 530 triệu người sở hữu smartphone. Tỷ lệ sở hữu di động phổ biến này làm thay đổi “nút thắt” từ việc xây dựng kênh phân phối tài chính vật lý sang tạo ra các công cụ truy cập kỹ thuật số tuân thủ, đáng tin cậy và chi phí thấp như ví, sàn giao dịch và thanh toán stablecoin.

Stablecoin nhắm vào chi phí thanh toán xuyên biên giới

Báo cáo nhấn mạnh thanh toán xuyên biên giới là trường hợp sử dụng thực tiễn mạnh nhất cho hạ tầng tài chính dựa trên crypto. Các giao dịch SWIFT truyền thống có chi phí tối thiểu 20 USD và mất vài ngày để hoàn tất, trong khi chuyển stablecoin trên các mạng hiệu năng cao có thể tốn ít nhất 0,0001 USD và gần như được xử lý ngay lập tức. Chênh lệch chi phí này đặc biệt quan trọng đối với các thị trường có thu nhập thấp và trung bình, nơi giá trị kiều hối thường nhỏ và các khoản phí cố định trở nên “thoái lui” mạnh theo tỷ lệ.

Binance Research ghi nhận khối lượng stablecoin đã điều chỉnh vượt Visa vào năm 2024 và đang tiến gần mức 8 nghìn tỷ USD tính theo khối lượng hàng tháng, dựa trên dữ liệu Artemis. Báo cáo định hình stablecoin ngày càng hoạt động như các “đường ray” thanh toán (settlement rails) chứ không chỉ là tài sản thế chấp cho giao dịch.

Token hóa mở rộng khả năng đầu tư

Binance Research liên kết tài chính toàn diện với khả năng tiếp cận đầu tư rộng hơn. Báo cáo cho biết khoảng 630 triệu người trưởng thành nắm tài khoản môi giới trực tuyến, trong khi khả năng tiếp cận các thị trường Mỹ vẫn thấp hơn đáng kể, dù thị trường cổ phiếu Mỹ đại diện cho xấp xỉ một nửa tổng vốn hóa thị trường toàn cầu. Cổ phiếu token hóa và các sản phẩm tài sản ngoài đời thực có thể giảm sự “lệch pha” này bằng cách cho phép sở hữu phân đoạn (fractional ownership), kéo dài giờ giao dịch và truy cập thông qua các nền tảng thân thiện với crypto.

Theo báo cáo, khối lượng giao dịch luân chuyển 7 ngày trên TradFi perpetuals đã tăng 16 lần vào năm 2026, trong khi giá trị thị trường của token hóa đã mở rộng khoảng 180% trong năm qua.

Thị trường tư nhân vẫn là khoảng trống về tiếp cận

Báo cáo xác định thị trường tư nhân là khoảng cách ngày càng nới rộng giữa nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư lẻ. Binance Research trích dẫn dữ liệu cho thấy 87% các công ty tại Mỹ có doanh thu trên 100 triệu USD là doanh nghiệp tư nhân. Ngoài ra, các công ty đang ở trạng thái tư nhân lâu hơn, với tuổi trung vị khi IPO tăng từ 8 năm lên 14 năm trong giai đoạn 2024 và 2025.

Binance Research ước tính rằng tín dụng tư nhân token hóa và cổ phần tư nhân token hóa hiện tổng cộng khoảng 2,7 tỷ USD trên chuỗi, vẫn còn nhỏ so với toàn bộ “vũ trụ” thị trường tư nhân, nhưng về mặt định hướng là có ý nghĩa.

Thị trường mới nổi thúc đẩy việc sử dụng crypto đa sản phẩm

Dữ liệu nội bộ của Binance Research củng cố luận điểm về tài chính toàn diện. Tỷ trọng người dùng Binance đến từ các thị trường mới nổi tăng từ 49% vào năm 2020 lên 77% vào năm 2026. Người dùng tham gia từ hai sản phẩm trở lên chiếm 24% tổng số người dùng đang hoạt động, trong khi người dùng tham gia từ ba sản phẩm trở lên chiếm 14%. Trong nhóm đa sản phẩm này, 83% có trụ sở tại các thị trường mới nổi.

Hành vi của stablecoin phản ánh các mô hình tương tự. Khoảng 28% người dùng có số dư danh mục từ ít nhất 10 USD nắm giữ ít nhất một nửa danh mục bằng stablecoin, tăng từ 4% vào năm 2020. Ở các thị trường mới nổi, tỷ lệ này tăng lên 36%, trong khi 73% những người tiết kiệm bằng stablecoin trên toàn cầu cũng có nền tảng tại các thị trường mới nổi. Điều này gợi ý rằng người dùng đang xem các nền tảng crypto như công cụ cho tiết kiệm, phơi nhiễm với đô la, thanh toán và quản lý tài chính rộng hơn, chứ không chỉ như một kênh đầu cơ.

Tác nhân AI như những tác nhân kinh tế

Báo cáo giới thiệu tác nhân AI như một nhóm tác nhân kinh tế mới, đòi hỏi tiền có thể lập trình, danh tính không cần xin phép và thanh toán có thể ghép nối (composable settlement). Binance Research cho biết hơn 17.000 tác nhân đã được khởi chạy kể từ năm 2025, khoảng 19% hoạt động trên chuỗi được tự động hóa hoặc mang tính “tác nhân”, và 76% khối lượng chuyển stablecoin do bot điều khiển. Báo cáo coi đây là việc bổ sung một lớp khác vào lập luận về hạ tầng: nếu các tác nhân phần mềm tự chủ bắt đầu giao dịch trên quy mô lớn, thì thanh toán lập trình chi phí thấp có thể trở nên quan trọng hơn so với các “đường ray” thẻ hoặc ngân hàng truyền thống.

Quy định và khả năng chống chịu hạ tầng vẫn là then chốt

Binance Research kết luận rằng hạ tầng trên chuỗi hiện xứng đáng được đưa vào cuộc thảo luận về tài chính toàn diện, dù crypto vẫn chưa giải quyết được bài toán tài chính toàn diện. Báo cáo cho biết stablecoin, tài sản token hóa và các sản phẩm tiết kiệm dựa trên crypto vẫn phải đối mặt với các rủi ro về pháp lý, vận hành, lưu ký, thanh khoản và bảo vệ người tiêu dùng.

Báo cáo nêu rằng lộ trình trong tương lai sẽ phụ thuộc vào tính rõ ràng về quy định, năng lực chống chịu của hạ tầng stablecoin và tài sản token hóa, và liệu các nhà cung cấp truyền thống có thích nghi với mô hình chi phí thấp được chứng minh bởi các “đường ray” trên chuỗi hay không. Với ngành tài chính, thông điệp là việc áp dụng crypto ở các thị trường mới nổi ngày càng gắn với các khoảng trống thực sự trong thanh toán, tiết kiệm, lợi suất, tín dụng và tiếp cận đầu tư. Nếu các khoảng trống này vẫn chưa được giải quyết bởi các tổ chức truyền thống, tài chính trên chuỗi có thể tiếp tục phát triển như một lớp song song của hạ tầng tài chính toàn cầu.