Bitcoin có nguy cơ giảm sâu? Mô hình của công ty khai thác hàng đầu gióng lên hồi chuông cảnh báo

• Thợ đào Trung Quốc Jiang Zhuoer dự đoán Bitcoin có thể chạm đáy trong khoảng 42.000 đến 44.000 USD.

• Dự báo dựa trên chỉ số mNAV của Strategy và các mô hình thời gian chu kỳ trước đây.

• Jiang đã bán BTC spot và lên kế hoạch mua lại gần các mức đáy dự kiến.

Các trader Bitcoin dành nhiều thời gian để tìm kiếm manh mối về biến động lớn tiếp theo. Một số theo dõi biểu đồ. Những người khác theo dõi hoạt động on-chain hoặc xu hướng kinh tế vĩ mô. Jiang Zhuoer, một trong những thợ đào Bitcoin nổi tiếng nhất Trung Quốc, lại theo một cách tiếp cận khác. Dự báo mới nhất của ông đã gây ra tranh luận trong cộng đồng crypto. Theo mô hình của ông, Bitcoin có thể đối mặt với một đợt giảm giá đáng kể khác trước khi chạm đáy chu kỳ. Dự đoán chỉ ra khả năng giảm xuống vùng thấp 40.000 USD vào cuối năm 2026.

Một trong những thợ đào Bitcoin nổi tiếng nhất Trung Quốc nhận thấy đáy thị trường gấu của BTC ở mức 42.000-44.000 USD vào cuối năm 2026

Jiang Zhuoer, một trong những thợ đào Bitcoin nổi tiếng nhất Trung Quốc, dự đoán rằng thị trường gấu BTC hiện tại có thể chạm đáy trong khoảng thời gian từ tháng 10 đến tháng 12 năm 2026, với phạm vi giá khoảng… pic.twitter.com/G1vTjjvFJr

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) Ngày 25 tháng 6 năm 2026

Mô Hình Chu Kỳ Cho Thấy Tiềm Năng Giảm Sâu Hơn

Dự báo của Jiang tập trung vào giá trị tài sản ròng thị trường của Strategy, thường được gọi là mNAV. Chỉ số này đo lường mối quan hệ giữa giá cổ phiếu của Strategy và giá trị Bitcoin hỗ trợ cho mỗi cổ phiếu. Khi mNAV giao dịch trên 1,0, các nhà đầu tư trả phí bảo hiểm để tiếp xúc với Bitcoin thông qua Strategy. Khi chỉ số này xuống dưới 1,0, nhu cầu yếu đi so với lượng Bitcoin nắm giữ cơ bản.

Gần đây, mNAV đã giảm xuống 0,72. Con số này thu hút sự chú ý của Jiang vì một mô hình tương tự đã xuất hiện trong chu kỳ trước. Vào ngày 11 tháng 5 năm 2022, mNAV đạt khoảng 0,7 khi điều kiện thị trường xấu đi. Bitcoin tiếp tục giảm trong vài tháng trước khi chạm đáy thị trường gấu cuối cùng vào cuối năm đó. Jiang tin rằng một thiết lập tương tự có thể đang diễn ra ngày nay. Thay vì chỉ tập trung vào biến động giá, ông nghiên cứu cách những người tham gia thị trường định giá Strategy so với chính Bitcoin.

Theo quan điểm của ông, mNAV thường báo hiệu sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư trước khi các điểm ngoặt thị trường lớn xuất hiện. Chu kỳ trước cung cấp nền tảng cho dự báo của ông. Năm 2022, mNAV chạm đáy trong khi Bitcoin giao dịch gần mức 31.017 USD. Khoảng sáu tháng sau, Bitcoin đạt đáy chu kỳ gần 15.476 USD. Jiang đã áp dụng cùng khung thời gian cho các điều kiện hiện tại và dự đoán một đáy tiềm năng vào khoảng ngày 31 tháng 10 năm 2026.

Jiang Đã Định Vị Cho Một Đợt Giảm Tiềm Năng

Quan điểm của Jiang không chỉ dừng lại ở lý thuyết. Ông tiết lộ rằng mình đã bán lượng Bitcoin spot nắm giữ và mở các vị thế short cho giao dịch trung và ngắn hạn. Động thái như vậy phản ánh niềm tin mạnh mẽ vào phân tích của ông. Ông cũng tuyên bố có ý định quay lại với tư cách người mua khi Bitcoin tiến gần đến vùng đáy dự kiến.

Bình luận của ông xuất hiện trong giai đoạn biến động mạnh của thị trường. Bitcoin gần đây đã trượt xuống dưới 60.000 USD, gây ra hơn 850 triệu USD thanh lý. Đợt bán tháo diện rộng cũng gây áp lực nặng nề lên các cổ phiếu liên quan đến crypto. Cổ phiếu của Strategy đã chịu lỗ mạnh khi các nhà đầu tư giảm mức độ tiếp xúc với tài sản rủi ro.

Liệu Bitcoin có chạm mức 42.000 USD hay không vẫn còn là điều chưa chắc chắn. Thị trường hiếm khi tuân theo bất kỳ mô hình nào một cách hoàn hảo. Tuy nhiên, dự báo của Jiang là một lời nhắc nhở rằng phân tích chu kỳ vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến kỳ vọng của nhà đầu tư. Với mức đáy dự kiến gần cuối năm 2026, các trader giờ đây có thêm một khuôn khổ để theo dõi khi điều kiện thị trường phát triển.