Các quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ ghi nhận khoảng 208,1 triệu USD dòng tiền ròng chảy ra vào ngày 18/5, kéo dài chuỗi rút ròng gần đây của nhóm quỹ đối với Bitcoin. Các dòng tiền chảy ra xuất hiện khi Bitcoin giao dịch gần mốc 76.000 USD sau đợt điều chỉnh mạnh kéo dài nhiều ngày trên toàn bộ thị trường crypto. Theo dữ liệu dòng chảy ETF do Bitbo và các công cụ theo dõi thị trường khác tổng hợp, không có ETF Bitcoin lớn nào ghi nhận dòng tiền vào đáng kể trong ngày giao dịch, nhấn mạnh sự thận trọng tiếp diễn của nhà đầu tư tổ chức. Lợi suất trái phiếu tăng, lo ngại lạm phát và bất ổn địa chính trị rộng hơn làm suy yếu nhu cầu đối với tài sản rủi ro trên toàn cầu, trong bối cảnh nhà đầu tư tổ chức giảm mức độ tiếp xúc với các tài sản biến động khi kỳ vọng về lãi suất cao duy trì lâu hơn được củng cố.
## Phân rã dòng tiền ETF theo ngày
ARK 21Shares' ARKB ghi nhận khoản rút ròng đơn lẻ lớn nhất trong một ngày ở khoảng 110,1 triệu USD. Fidelity's FBTC ghi nhận khoảng 38,5 triệu USD dòng tiền ròng chảy ra, trong khi Grayscale's GBTC ghi thêm 43,5 triệu USD tiền hoàn mua (redemptions). Bitwise's BITB chịu khoảng 9,2 triệu USD dòng tiền chảy ra, và Franklin Templeton's EZBC giảm khoảng 6,6 triệu USD trong phiên.
Bitcoin đã giảm ngắn xuống dưới 76.700 USD trong phiên, đánh dấu mức thấp nhất trong khoảng hai tuần trước khi ổn định trở lại cao hơn nhẹ về cuối phiên.
## Khẩu vị rủi ro của tổ chức suy yếu
Dòng tiền chảy ra ngày 18/5 diễn ra sau một tuần trước đó vốn đã khó khăn đối với các sản phẩm đầu tư crypto. Các báo cáo trong ngành cho thấy các sản phẩm ETF giao dịch tài sản kỹ thuật số ghi nhận khoảng 1 tỷ USD dòng tiền rút ròng tích lũy trong tuần trước, kết thúc chuỗi ròng vào kéo dài sáu tuần vốn từng hỗ trợ đợt tăng trước đó của Bitcoin lên trên 80.000 USD.
Lần rút ròng ETF mới nhất là sự đảo chiều đáng kể so với môi trường dòng tiền vào mạnh ghi nhận trong suốt tháng 4. ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ thu hút khoảng 2,44 tỷ USD dòng tiền ròng trong tháng 4/2026, là hiệu suất theo tháng mạnh nhất trong năm, chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng tích lũy của tổ chức thông qua các sản phẩm IBIT của BlackRock và FBTC của Fidelity.
Những người tham gia thị trường ngày càng xem dòng chảy ETF là một trong các chỉ báo quan trọng nhất về tâm lý của nhà đầu tư tổ chức trong thị trường crypto. Kể từ khi ra mắt các ETF Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ, hoạt động dòng tiền hằng ngày trở nên gắn chặt với động lượng giá Bitcoin và điều kiện thanh khoản rộng hơn trên thị trường tài sản số.
Dù ghi nhận các đợt rút ròng gần đây, tổng tài sản được quản lý trên các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ vẫn ở trên 100 tỷ USD, cho thấy quy mô tham gia của tổ chức đã vào thị trường kể từ khi các ETF được phê duyệt đầu năm 2024. Các nhà phân tích cho biết ngay cả những giai đoạn có dòng rút ròng lớn vẫn tương đối nhỏ so với lượng vốn tích lũy đã chảy vào các ETF Bitcoin trong dài hạn.
## ETF Ethereum tiếp tục hoạt động kém hơn
Các ETF gắn với Ethereum cũng chịu áp lực bán kéo dài vào ngày 18/5. ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ ghi nhận khoảng 86,4 triệu USD dòng tiền ròng chảy ra, kéo chuỗi thua lỗ của họ lên 6 phiên giao dịch liên tiếp. BlackRock's ETHA và các sản phẩm Ethereum của Fidelity được cho là chiếm một phần đáng kể trong các khoản rút.
Khoảng cách giữa dòng tiền tổ chức của Bitcoin và Ethereum đã mở rộng trong suốt năm 2026 khi nhà đầu tư ngày càng coi Bitcoin là kênh phân bổ tài sản kỹ thuật số vĩ mô chiếm ưu thế. Ethereum tiếp tục kém hơn Bitcoin bất chấp sự quan tâm ngày càng tăng của tổ chức đối với tokenization và cơ sở hạ tầng tài chính phi tập trung.
Thị trường crypto nhìn chung vẫn chịu sức ép khi các đợt thanh lý có đòn bẩy tăng tốc trên các sàn giao dịch phái sinh. Các nhà phân tích ước tính tổng thanh lý crypto vượt 650 triệu USD trong 24 giờ trước đó, khi các nhà giao dịch tháo bỏ vị thế lạc quan sau khi Bitcoin giảm xuống dưới các mốc hỗ trợ kỹ thuật quan trọng.
