Hoạt động giá ảm đạm của Bitcoin (BTC$69,812.76) đang che giấu sự tích tụ rủi ro giảm trong các thị trường phái sinh, nơi các nhà giao dịch ngày càng định vị để chờ một đợt sụt giảm mạnh hơn.
Theo một báo cáo gần đây của Bitfinex, thị trường quyền chọn đang cho thấy sự chênh lệch kéo dài giữa biến động ngụ ý và biến động thực tế, với biến động ngụ ý duy trì trong khoảng 48% đến 55% trong khi các dao động giá thực tế vẫn bị kìm hãm. Sự phân kỳ này cho thấy các nhà giao dịch đang trả phí bảo hiểm để được bảo vệ, ngay cả khi thị trường giao ngay dường như vẫn yên ắng.
Yếu tố quan trọng hơn nằm ngay bên dưới các mức hiện tại. Các nhà phân tích chỉ ra một “môi trường gamma âm” dưới $68,000, nơi các nhà tạo lập thị trường đã bán bảo vệ cho rủi ro giảm có thể buộc phải bán bitcoin khi giá giảm để phòng hộ cho mức phơi nhiễm của họ.
Động lực đó có thể biến một đợt giảm dần thành một bước đi mạnh hơn. Khi giá đi xuống, hoạt động phòng hộ sẽ làm tăng thêm áp lực bán, tạo ra thứ mà báo cáo mô tả là “vòng phản hồi tự khuếch đại”.
Kịch bản này khiến bitcoin dễ bị tổn thương trước một đợt biến động nhanh hướng tới mốc $60,000 nếu hỗ trợ bị phá vỡ. Ngay cả các đợt thanh lý gần đây — hơn $247 triệu ở vị thế long — cũng có thể chưa đủ để thiết lập lại hoàn toàn cách định vị.
Dù không có các dao động giá lớn, cấu trúc thị trường cho thấy mức độ tin cậy thấp. Theo báo cáo, các nhà giao dịch không giao dịch theo hướng quá quyết liệt, nhưng họ lại không sẵn sàng coi nhẹ rủi ro đuôi, một dấu hiệu cho thấy vùng hiện tại có thể không giữ được.
“Độ ổn định” là ảo tưởng
Khoảng giao dịch đi ngang của Bitcoin, vào khoảng $64,000 đến $74,000, đã tạo ra cảm giác ổn định, nhưng các điều kiện nhu cầu bên dưới lại kể một câu chuyện khác. Báo cáo mô tả thị trường như một “cân bằng mong manh”, nơi nhu cầu giao ngay suy yếu và mức tham gia giảm khiến giá được nâng đỡ bởi một nền tảng người mua ngày càng mỏng.
Hoạt động của kho bạc doanh nghiệp, từng là một nguồn nhu cầu ổn định, đã thu hẹp đáng kể. Mặc dù các công ty như Strategy (MSTR) vẫn tiếp tục tích lũy, những công ty khác đã lùi lại hoặc thậm chí giảm mức phơi nhiễm, bao gồm một đợt bán đáng chú ý của Marathon (MARA). Sự thay đổi này khiến thị trường ngày càng phụ thuộc vào một số ít người tham gia thay vì sự tích lũy trên diện rộng.
Trong khi đó, lượng cung lớn lại nằm tập trung phía trên các mức giá hiện tại, đặc biệt quanh $74,000. Các nhà đầu tư đã mua ở mức cao hơn hiện đang tìm cách thoát hàng trong các nhịp tăng, qua đó kìm hãm đà tăng và củng cố biên độ dao động.
Cùng nhau, các lực này cho thấy sự bình tĩnh hiện tại của bitcoin không phải là dấu hiệu của sức mạnh mà là sự cân bằng tạm thời. Khi nhu cầu suy yếu và định vị trên thị trường phái sinh trở nên mong manh hơn, thị trường có thể dễ bị tổn thương trước một cú bứt phá bất ngờ hơn là những gì chỉ riêng diễn biến giá cho thấy.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Morgan Stanley Lên Kế Hoạch Cung Cấp Dịch Vụ Lưu Trữ Bitcoin, Giao Dịch và Cho Vay
Theo Decrypt, Amy Oldenburg, người đứng đầu mảng tài sản số mới được bổ nhiệm của Morgan Stanley, cho biết vào hôm thứ Tư rằng ngân hàng có kế hoạch cho phép khách hàng lưu ký và giao dịch Bitcoin trên nền tảng của mình. Khi được hỏi liệu công ty có ý định cung cấp thêm các dịch vụ sinh lời và cho vay dựa trên Bitcoin hay không, Oldenburg bày tỏ sự ủng hộ mạnh mẽ, nói tại Hội nghị Bitcoin Enterprise ở Las Vegas rằng các sáng kiến này là một phần trong lộ trình phát triển tự nhiên của ngân hàng.
GateNews2giờ trước
Bitcoin vượt mốc 72.000 USD, chạm đỉnh cao nhất trong ba tuần giữa lúc lệnh ngừng bắn Mỹ–Iran
Bitcoin bứt phá vượt mốc 72.000 USD, đạt mức cao nhất trong ba tuần, sau một thỏa thuận tạm dừng giao tranh giữa Mỹ và Iran. Tổng thống Trump đồng ý tạm hoãn không kích trong 2 tuần, trong khi Iran cam kết tạm thời mở lại eo biển Hormuz. Thông báo được đưa ra chưa đầy 2 giờ trước hạn chót hành động của Trump đối với Iran. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ cũng ghi nhận nhu cầu nhà đầu tư quay trở lại, khi dòng tiền gần đây đảo ngược các dòng tiền rút trước đó. Dòng tiền ròng ổn định
GateNews2giờ trước
Bitcoin giảm xuống dưới 65.000 USD vào thứ Hai khi Trump nâng thuế lên 15%
Bitcoin giảm xuống dưới 65.000 USD vào thứ Hai, chạm mức thấp nhất trong hơn hai tuần, khi lo ngại về thuế quan được kích hoạt trở lại làm gia tăng biến động thị trường toàn cầu. Vào thứ Bảy, Tổng thống Mỹ Trump đã nâng mức thuế quan toàn cầu đã công bố trước đó từ 10% lên 15% sau khi Tòa án Tối cao bác bỏ đề xuất thuế quan đối ứng rộng hơn của ông. Động thái này làm tăng bất định về khả năng gián đoạn các thỏa thuận thương mại, trong khi nhà đầu tư cũng cân nhắc lo ngại về khả năng hành động qu
GateNews2giờ trước
Giám đốc ABTC mua thêm 1,63 triệu cổ phiếu sau khi công bố kết quả kinh doanh Q4; lượng Bitcoin nắm giữ đạt 6.500 BTC
Theo hồ sơ nộp lên SEC, hai giám đốc của American Bitcoin (ABTC) đã mua khoảng 1,63 triệu cổ phiếu của công ty trong giai đoạn giao dịch được mở sau khi công bố kết quả kinh doanh Q4. Justin Mateen mua khoảng 1,3 triệu cổ phiếu với giá xấp xỉ 1 USD mỗi cổ phiếu, trong khi Richard Busch mua khoảng 330.000 cổ phiếu trong hai ngày qua. Công ty báo cáo khoản lỗ ròng khoảng 59 triệu USD trong Q4 2025. Nắm giữ bitcoin của ABTC đã tăng lên hơn 6.500 BTC, tăng khoảng 500 so với lần công bố trước đó, xếp
GateNews2giờ trước
JPMorgan Duy trì Triển vọng Crypto Tích cực cho Năm 2026, Ước tính Chi phí Sản xuất Bitcoin ở mức 77.000 USD
Theo các nhà phân tích của JPMorgan Chase do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn dắt, ngân hàng gần đây đã duy trì quan điểm lạc quan đối với thị trường tiền mã hóa trong năm 2026, với lý do kỳ vọng dòng vốn từ các tổ chức sẽ tăng tốc và môi trường pháp lý ngày càng rõ ràng. Các nhà phân tích cho biết họ dự đoán dòng tiền vào tài sản kỹ thuật số sẽ tiếp tục tăng, khi các nhà đầu tư tổ chức thúc đẩy giai đoạn tăng trưởng này. Quy mô vốn hóa thị trường tài sản kỹ thuật số đã giảm từ 3,1 nghìn tỷ USD cách
GateNews2giờ trước
Các đường cơ sở chi phí (cost basis) của Bitcoin cho giai đoạn 1-2 năm và 1-3 tháng giao nhau vào cuối tháng 4, CVDD đạt 45.410 USD
Theo nhà phân tích Murphy, dữ liệu on-chain cho thấy cơ sở giá vốn trung bình của Bitcoin nắm giữ trong 1-2 năm (đường màu vàng) đã cắt lên cơ sở giá vốn trung bình của Bitcoin nắm giữ trong 1-3 tháng (đường màu cam) vào cuối tháng 4. Tín hiệu này phản ánh hoạt động từ các nhà đầu tư cá voi nắm giữ lâu năm, với chỉ báo CVDD—một thước đo định giá Bitcoin dài hạn do nhà phân tích Willy Woo phát triển—đạt 45.410 USD vào cuối tháng 4, tăng chỉ 506 USD so với ngày 10/2.
GateNews2giờ trước
