Áp lực bán của cá voi Bitcoin giảm bớt khi dòng tiền vào từ Binance giảm và nhu cầu ETF suy yếu

Áp lực bán Bitcoin hạ nhiệt, nhưng nhu cầu yếu từ ETF và quá trình giải đòn bẩy khiến đà thị trường vẫn bị kìm lại.

Bitcoin tiếp tục giao dịch trong một biên độ xác định, duy trì trong khoảng $62,000 đến $75,000 bất chấp bối cảnh vĩ mô đầy thách thức. Sự ổn định về giá vẫn tiếp diễn dù tâm lý nhìn chung trên thị trường crypto còn thận trọng.

Mức hiện tại khiến Bitcoin thấp hơn khoảng 47% so với đỉnh cao mọi thời đại, phản ánh giai đoạn tích lũy đang diễn ra sau đỉnh của chu kỳ trước. Trong bối cảnh này, dữ liệu on-chain cho thấy một sự thay đổi đáng kể trong hành vi của các nhà nắm giữ lớn.

Áp lực bán Bitcoin hạ nhiệt khi dòng tiền của cá voi giảm xuống 1.600 BTC mỗi ngày

Theo quan sát của chuyên gia thị trường Darkfost, hoạt động của cá voi trên Binance đã chậm lại trong vài tuần gần đây. Vào đầu năm, các nhà nắm giữ lớn đã chủ động gửi Bitcoin lên sàn, cho thấy áp lực bán từ phía cung mạnh.

Việc bán của cá voi đang hạ nhiệt trên Binance 📉

Bất chấp giai đoạn khó khăn đối với Bitcoin, nó vẫn giữ biên độ $62,000 đến $75,000, cho thấy một mức độ kiên cường nhất định dù môi trường vẫn còn nhiều bất ổn.

🔴 Bitcoin hiện đang giao dịch ở khoảng 47% so với… pic.twitter.com/0BxvOlPWrE

— Darkfost (@Darkfost_Coc) 31 tháng 3, 2026

Xu hướng này đã trở nên mạnh hơn khi BTC tiến gần mốc $60,000, và kết thúc bằng một cú bùng nổ lớn vào ngày 4 tháng 2. Chỉ riêng trong ngày hôm đó, hơn 11,800 BTC đã chảy vào Binance, đánh dấu một trong những đợt inflow một ngày lớn nhất trong vài tháng gần đây.

Những khoản tiền gửi duy trì đã đẩy mức trung bình theo tháng tăng đáng kể. Dòng tiền từ cá voi hằng ngày tăng từ khoảng 1,000 BTC lên gần 4,000 BTC vào cuối tháng 2. Hoạt động này xác nhận một giai đoạn phân phối mạnh, khi các nhà nắm giữ lớn chủ động giảm bớt vị thế vào lúc thị trường có sức mạnh.

Dữ liệu gần đây hiện cho thấy sự hạ nhiệt rõ ràng trong hành vi đó. Trung bình động 30 ngày của dòng tiền cá voi đã giảm xuống khoảng 1,600 BTC mỗi ngày. Lượng chuyển tiền giảm cho thấy việc bán quyết liệt đã dịu lại. Các bên tham gia lớn dường như đang chuyển từ phân phối mạnh sang một vị thế trung lập hơn.

Nhu cầu tổ chức suy yếu: BTC ETF ghi nhận dòng tiền rút ròng giữa quá trình giải đòn bẩy của thị trường

Dù áp lực bán có giảm bớt, điểm yếu từ phía nhu cầu vẫn hiện rõ. Các Bitcoin spot ETF, trước đó đã hấp thụ lượng cung lớn, gần đây đã ghi nhận các giai đoạn dòng tiền rút ròng.

Dòng tiền theo tháng trở nên không nhất quán, trong khi tổng tài sản ròng giảm khỏi các mức đỉnh gần đây. Nhìn chung, điều này cho thấy mức độ tham gia của tổ chức yếu hơn so với các giai đoạn trước trong đợt tăng.

_Ảnh nguồn: _SoSoValue

Thiếu các dòng ETF inflow mạnh làm dấy lên lo ngại về năng lực hấp thụ. Việc cá voi giảm bán không tự nó đảm bảo đà tăng nếu không có đủ nhu cầu bước vào. Các điều kiện hiện tại cho thấy một thị trường thiếu một lực mua mạnh từ phía tổ chức.

Mở lãi suất trên các thị trường futures đã giảm khỏi các đỉnh gần đây, cho thấy quá trình dỡ bỏ vị thế vẫn đang diễn ra. Đồng thời, funding rate đã trở về mức trung tính hoặc hơi âm. Những số liệu này cho thấy định vị đầu cơ giảm và mức độ “long” trở nên ít đông hơn.

_Ảnh nguồn: _CryptoQuant

Những điều kiện như vậy phản ánh một giai đoạn giải đòn bẩy rộng hơn. Rủi ro đòn bẩy dư thừa đã được “xả” khỏi hệ thống, làm giảm nguy cơ các đợt biến động mạnh do thanh lý. Cấu trúc thị trường lúc này có vẻ cân bằng hơn, dù kém quyết liệt trong khẩu vị rủi ro.

Trong khi đó, dự trữ trên sàn vẫn tiếp tục xu hướng đi xuống. Tổng lượng Bitcoin được lưu giữ trên sàn đã giảm xuống khoảng 2,7 triệu BTC. Sự sụt giảm liên tục này phản ánh các dòng chảy đều đặn vào lưu trữ dài hạn, qua đó hạn chế lượng cung sẵn có.

Cân đối số dư trên sàn giảm dần sẽ tạo hỗ trợ mang tính cấu trúc theo thời gian. Mặc dù nhu cầu ngắn hạn vẫn chưa chắc chắn, việc nguồn cung giảm trên sàn có thể làm thắt chặt điều kiện nếu hoạt động mua quay trở lại.