Theo công ty phân tích onchain CryptoQuant, mức tăng giá khoảng 20% của Bitcoin trong tháng 4—từ quanh 66.000 USD lên cao tới 79.000 USD—được thúc đẩy bởi nhu cầu giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn mang tính đầu cơ, thay vì mua vào theo nền tảng spot, làm gia tăng rủi ro điều chỉnh.
Giám đốc nghiên cứu của CryptoQuant, Julio Moreno, cho biết nhu cầu hợp đồng tương lai vĩnh viễn là động lực duy nhất cho đợt tăng, trong khi nhu cầu spot theo dữ liệu hiển thị vẫn âm trong suốt tháng 4. Sự phân kỳ này, khi vị thế futures tăng lên cùng lúc nhu cầu spot thu hẹp lại, theo lịch sử thường đi trước những mức tăng giá không bền vững. Chỉ số Bull Score Index của công ty giảm từ 50 xuống 40 trong tháng 4, quay lại vùng bi quan, cho thấy các nền tảng onchain đã xấu đi sau đợt tăng mang tính đầu cơ. Đầu tháng 5, Bitcoin đang giao dịch quanh 78.500 USD.