BlackRock đã nộp mẫu đăng ký chứng khoán theo Mục 8-A vào ngày 11/6 cho quỹ Bitcoin Premium Income ETF của mình, mã BITA, một quỹ covered-call (bán quyền chọn mua) có hoạt động viết quyền chọn trên nắm giữ bitcoin để tạo các khoản phân phối hằng tháng. Nhà phân tích ETF của Bloomberg là Eric Balchunas cho biết hồ sơ này thường diễn ra trước thời điểm ra mắt khoảng 1 tuần, dự đoán BITA sẽ chính thức hoạt động vào ngày 19/6. Mẫu 8-A là thủ tục đăng ký do sàn yêu cầu, phải hoàn tất trước khi một quỹ có thể niêm yết để giao dịch công khai, và các nhà phân tích theo dõi các hồ sơ này như một chỉ báo về thời điểm ra mắt trong ngắn hạn.
Chiến lược quỹ BITA và cấu trúc viết call hằng tháng
BITA không phải là một spot bitcoin ETF tiêu chuẩn. Quỹ nắm giữ bitcoin trực tiếp và nắm giữ các cổ phiếu của IBIT do BlackRock phát hành, sau đó mỗi tháng viết quyền chọn mua (call options) trên khoảng 25% đến 35% giá trị tài sản ròng danh nghĩa của quỹ. Phí bảo hiểm (option premiums) thu được từ các quyền chọn này hỗ trợ các khoản phân phối hằng tháng cho cổ đông, cung cấp cho nhà đầu tư tập trung vào thu nhập một cơ chế lợi suất từ mức độ tiếp xúc với bitcoin. Quỹ lưu giữ bitcoin trong kho lạnh thông qua Coinbase Custody và duy trì các cổ phiếu IBIT để bảo toàn mức độ tiếp xúc trong khi viết quyền chọn trên sàn Nasdaq ISE. Các khoản phân phối không được đảm bảo và phụ thuộc vào thu nhập phí bảo hiểm tạo ra mỗi tháng.
BlackRock áp mức phí 0,65% cho ETF bitcoin covered-call cạnh tranh thấp hơn đối thủ
BlackRock đặt phí do nhà tài trợ (sponsor fee) ở mức 0,65%, thấp hơn các đối thủ như YBTC ở khoảng 0,95% và BTCI ở xấp xỉ 0,99%. ETF Bitcoin Premium Income của Grayscale, mã BPI, có phí 0,66% và cung cấp phân phối 2 lần mỗi tuần. Một quỹ bitcoin của Goldman Sachs được cho là nhắm đến thời điểm ra mắt quanh ngày 1/7. Ước tính của Balchunas cho thấy BITA đi trước khung thời gian đó. BlackRock quản lý khoảng 14 nghìn tỷ USD tài sản dưới quản lý, con số đạt được vào cuối năm 2025.
Hồ sơ pháp lý từ tháng 9/2025 đến tháng 6/2026
BlackRock đã thành lập Delaware statutory trust đứng sau BITA vào tháng 9/2025 và nộp bản đăng ký S-1 ban đầu cho SEC vào ngày 23/1/2026. Ba lần sửa đổi tiếp theo đã tinh chỉnh chiến lược và chi tiết về việc “seed” ban đầu, với mã BITA được xác nhận trong một hồ sơ vào khoảng cuối tháng 3. Bản sửa đổi thứ tư được đưa ra vào khoảng ngày 10/6/2026, trong đó thể hiện mức phí. Tính đến hiện tại, quỹ đã được seed và đang tích cực mua bitcoin cũng như cổ phiếu IBIT. Cấu trúc Delaware trust của BlackRock có nghĩa là BITA không được đăng ký theo Đạo luật Công ty Đầu tư (Investment Company Act).
Nhóm nhà đầu tư mục tiêu và cơ chế phân phối
BITA được thiết kế để thu hút các tổ chức, bao gồm quỹ hưu trí, endowment (quỹ từ thiện/hiến tặng), và các cố vấn đầu tư đã đăng ký (registered investment advisors), những đơn vị muốn phân bổ bitcoin kèm thành phần tạo lợi suất. Trong các thị trường đi ngang hoặc biến động ở mức vừa phải, chiến lược covered-call thường vượt trội so với nắm giữ spot vì phí bảo hiểm cộng thêm vào lợi nhuận. Trong các đợt bứt phá mạnh của bitcoin, BITA nhiều khả năng sẽ theo sau IBIT do lợi suất tăng bị giới hạn khi các call được viết ra làm hạn chế mức tăng.
Câu hỏi thường gặp
BlackRock đã nộp gì vào ngày 11/6 cho ETF BITA?
BlackRock đã nộp mẫu đăng ký chứng khoán theo Mục 8-A vào ngày 11/6 cho Bitcoin Premium Income ETF, mã BITA. 8-A là mẫu do sàn yêu cầu, phải hoàn tất trước khi một quỹ có thể niêm yết để giao dịch công khai.
BITA tạo thu nhập cho nhà đầu tư như thế nào?
BITA viết các quyền chọn mua (call options) trên khoảng 25% đến 35% giá trị tài sản ròng danh nghĩa mỗi tháng. Phí bảo hiểm thu được từ các quyền chọn này được dùng để hỗ trợ các khoản phân phối hằng tháng cho cổ đông. Quỹ nắm giữ bitcoin thông qua Coinbase Custody và nắm giữ các cổ phiếu IBIT trong khi viết quyền chọn trên sàn Nasdaq ISE.
Phí của BlackRock cho BITA so với các ETF bitcoin covered-call đối thủ là bao nhiêu?
BlackRock đặt phí do nhà tài trợ ở mức 0,65%, thấp hơn các đối thủ bao gồm YBTC ở khoảng 0,95% và BTCI ở xấp xỉ 0,99%. ETF Bitcoin Premium Income của Grayscale (BPI) có phí 0,66%.
