Chỉ báo giá Cardano từng báo hiệu một cuộc tăng giá 300% đã quay trở lại

Người sở hữu Cardano trung bình trong năm qua đã lỗ 43%. Thị trường phái sinh đang đặt cược rằng tình hình sẽ còn tồi tệ hơn. Nhưng cả hai điều đó xảy ra cùng lúc đã từng mang ý nghĩa ngược lại trong quá khứ.

Dữ liệu của Santiment cho thấy tỷ lệ Giá trị Thị trường so với Giá trị Thực tế (Market Value to Realized Value (MVRV)) của ADA trong 365 ngày đã giảm xuống còn -43%, có nghĩa là các ví hoạt động trên mạng lưới Cardano trong năm qua đang chịu trung bình lỗ 43% trên các vị trí của họ.

Chỉ số này nằm sâu trong "khu vực cơ hội" mà Santiment gọi, một vùng mà các lần trước đó trong năm 2023 và cuối năm 2024 đã báo hiệu sự phục hồi khi MVRV quay trở lại trung bình về gần 0.

MVRV đo lường lợi nhuận trung bình từ giao dịch trong một khung thời gian nhất định, và nó luôn hướng về 0 theo thời gian. Khi chỉ số này cực kỳ âm, khả năng cao các nhà đầu tư hoảng loạn bán đã bán hết.

Nguồn cung còn lại nằm trong tay những người cam kết giữ hoặc đã chấp nhận lỗ. Đây là loại vị thế giúp giảm áp lực bán thêm và tạo điều kiện cho sự bật tăng khi có bất kỳ yếu tố thúc đẩy nào xuất hiện.

Cùng lúc đó, tỷ lệ tài trợ trung bình hàng tuần của Binance cho ADA đã chuyển sang mức âm nhất kể từ tháng 6 năm 2023. Tỷ lệ tài trợ phản ánh cân bằng giữa vị thế mua và bán trong hợp đồng vĩnh viễn. Một tỷ lệ âm sâu nghĩa là các vị thế bán chiếm ưu thế và trả phí cho các vị thế mua để giữ vị trí mở. Nói cách khác, thị trường phái sinh đang bị chi phối bởi phe giảm giá.

Sự đông đúc này chính là tín hiệu trái chiều. Khi các vị thế bán tập trung như vậy, bất kỳ sự tăng giá tích cực nào cũng sẽ kích hoạt các lệnh thanh lý, buộc các nhà bán khống phải mua lại vị thế của họ, đẩy giá lên cao hơn, và tiếp tục gây ra các lệnh thanh lý khác.

Chuỗi phản ứng này cũng hoạt động theo chiều ngược lại, nhưng theo mô hình lịch sử của ADA, các mức cực đoan về tỷ lệ tài trợ này thường đi trước các đợt squeeze short nhiều hơn là các đợt giảm sâu hơn.

Lần cuối cùng cả hai tín hiệu này rõ ràng phối hợp là vào giữa năm 2023, khi ADA giao dịch quanh mức $0.25 trước khi tăng khoảng 300% trong 18 tháng tiếp theo. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là kết quả tương tự sẽ lặp lại, vì ADA đã giảm 71% kể từ đỉnh tháng 9, thị trường rộng lớn hơn đang đối mặt với chiến tranh, lạm phát dai dẳng, không có dấu hiệu cắt giảm lãi suất, và các chỉ số của hệ sinh thái Cardano chưa cho thấy sự tăng trưởng về sử dụng đủ để hợp lý hóa việc định giá lại dựa trên các yếu tố cơ bản.

Nhưng tín hiệu đáy không phải dựa vào các yếu tố cơ bản. Chúng dựa vào vị thế. Và vị thế hiện tại của Cardano, với trung bình các nhà sở hữu lỗ 43% và các vị thế bán khống ở mức cao nhất trong ba năm, là kiểu thiết lập mà bước tiếp theo có thể khiến phần lớn nhà đầu tư bị bất ngờ.

ADA đã giao dịch ở mức $0.26 vào thứ Ba, giảm khoảng 7% trong tuần.