Giám đốc điều hành (CEO) của CME Group là Terry Duffy cảnh báo vào ngày 4/6 rằng các hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual futures) về tiền mã hóa được cơ quan quản lý Mỹ phê duyệt là “một thảm họa đang chờ xảy ra”. Phát biểu tại hội nghị Global Exchange & Fintech của Piper Sandler, Duffy chỉ trích các công cụ này với mức đòn bẩy cao vì tạo ra rủi ro lớn đối với nhà đầu tư và hệ thống tài chính. Những nhận xét của ông được đưa ra ngay sau khi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) chấp thuận vào ngày 29/5 các sản phẩm hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền mã hóa được quản lý đầu tiên tại Hoa Kỳ, cho phép các công ty như Kalshi ra mắt hợp đồng perpetual cho Bitcoin và Ethereum.
CME CEO Warns Perpetual Futures Pose Major Risks to Retail Investors
Terry Duffy mô tả hợp đồng tương lai vĩnh viễn crypto là “một thảm họa đang chờ xảy ra” và chỉ trích cơ quan quản lý vì cho phép các công cụ đòn bẩy cao thâm nhập thị trường Mỹ. Duffy cho rằng đầu cơ đang trở thành lực chi phối trong các thị trường tài chính và có thể lấn át vai trò truyền thống của chúng trong việc hỗ trợ khám phá giá hiệu quả và quản lý rủi ro.
Khác với các hợp đồng tương lai truyền thống, perpetual futures không có ngày đáo hạn. Điều này cho phép nhà giao dịch có thể nắm giữ vị thế vô thời hạn, thường đi kèm mức đòn bẩy đáng kể. Trong một số trường hợp, nhà giao dịch có thể tiếp cận đòn bẩy lên tới 50 lần vốn ban đầu của họ, qua đó vừa làm tăng tiềm năng lợi nhuận lẫn rủi ro.
Duffy đặc biệt lo ngại về các nhà đầu tư bán lẻ, những người có thể không hiểu đầy đủ cơ chế của các sản phẩm này, bao gồm các khoản thanh toán funding rate và hệ thống thanh lý tự động có thể nhanh chóng xóa sạch vị thế trong giai đoạn thị trường biến động mạnh. CEO của CME cảnh báo rằng sự kết hợp giữa đòn bẩy cực đoan và việc tiếp xúc perpetual có thể dẫn tới thua lỗ tài chính quy mô lớn cho các nhà giao dịch thiếu kinh nghiệm. Ông cho rằng nhiều người tham gia có thể đánh giá thấp rủi ro liên quan, nhất là trong những biến động mạnh của thị trường có thể kích hoạt các đợt thanh lý bắt buộc.
CFTC Approves First Regulated Crypto Perpetual Futures Products
Vào ngày 29/5, CFTC phê duyệt các sản phẩm đầu tiên của hợp đồng tương lai vĩnh viễn crypto được quản lý, mở ra một phân khúc thị trường trước đó bị thống trị bởi các nền tảng giao dịch ngoài khơi. Sau khi được chấp thuận, nhà điều hành thị trường dự đoán Kalshi đã ra mắt hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin và sau đó giới thiệu hợp đồng tương lai vĩnh viễn Ethereum vào ngày 4/6.
Một loạt hợp đồng vĩnh viễn tiền mã hóa rộng hơn, bao gồm các sản phẩm gắn với Solana và Dogecoin, đã được nộp để cơ quan quản lý xem xét.
Coinbase Financial Markets Receives Regulatory Guidance for Deribit Access
Coinbase Financial Markets nhận được hướng dẫn từ cơ quan quản lý, cho phép các khách hàng tổ chức đủ điều kiện tại Mỹ truy cập perpetual futures và options niêm yết trên Deribit, sàn giao dịch phái sinh mà Coinbase đã mua lại vào năm 2025.
FAQ
What did CME CEO Terry Duffy say about crypto perpetual futures on June 4?
Terry Duffy mô tả hợp đồng tương lai vĩnh viễn crypto là “một thảm họa đang chờ xảy ra” tại hội nghị Global Exchange & Fintech của Piper Sandler vào ngày 4/6. Ông cảnh báo rằng các công cụ đòn bẩy cao này gây ra rủi ro lớn cho nhà đầu tư và hệ thống tài chính, đặc biệt là nhà đầu tư bán lẻ, những người có thể không hiểu rõ các khoản thanh toán funding rate và hệ thống thanh lý tự động.
When did the CFTC approve the first regulated crypto perpetual futures products?
CFTC phê duyệt các sản phẩm hợp đồng tương lai vĩnh viễn crypto được quản lý đầu tiên vào ngày 29/5. Sau khi được chấp thuận, Kalshi ra mắt hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin và giới thiệu hợp đồng tương lai vĩnh viễn Ethereum vào ngày 4/6. Các sản phẩm liên quan tới Solana và Dogecoin đã được nộp để cơ quan quản lý xem xét.
How much leverage can traders access with crypto perpetual futures?
Nhà giao dịch có thể tiếp cận đòn bẩy lên tới 50 lần vốn ban đầu với hợp đồng tương lai vĩnh viễn crypto. Terry Duffy cảnh báo rằng mức đòn bẩy cực đoan này khi kết hợp với việc tiếp xúc perpetual có thể dẫn tới thua lỗ tài chính quy mô lớn cho các nhà giao dịch thiếu kinh nghiệm trong giai đoạn thị trường biến động mạnh.
