Dự luật Cấu trúc Thị trường Crypto giờ chỉ còn là một canh bạc dài — TD Cowen đặt khả năng phê duyệt năm 2026 ở mức một phần ba | Bitcoinist.com

Nội dung biên tập đáng tin cậy, được các chuyên gia hàng đầu trong ngành và các biên tập viên dày dạn kinh nghiệm rà soát. Thông tin quảng cáo (Ad Disclosure) Do căng thẳng chính trị ngày càng gia tăng và các cuộc đàm phán đang diễn ra giữa ngành ngân hàng và ngành công nghiệp tiền mã hóa, TD Cowen đã hạ đáng kể ước tính về khả năng Đạo luật CLARITY, dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa của Mỹ vốn được mong đợi từ lâu, sẽ trở thành luật trong năm nay.

Giám đốc điều hành của ngân hàng đầu tư, Jaret Seiberg, hiện đặt xác suất thông qua ở Thượng viện và sau đó được Hạ viện chấp thuận ở khoảng một phần ba, đánh giá bi quan hơn rõ rệt so với kỳ vọng trước đó.

Coinbase Và Các Ngân Hàng Tranh Luận Về Lợi Suất Stablecoin

Theo thông tin được báo cáo, các nghị sĩ đang chuẩn bị phát hành một dự thảo đã được sửa đổi của Đạo luật CLARITY ngay trong tuần này. Dự luật nhằm thiết lập khung pháp lý cho tài sản kỹ thuật số, nhưng một trong những điều khoản quan trọng nhất của nó sẽ rộng rãi cấm các nền tảng cung cấp lợi suất “trực tiếp hoặc gián tiếp” trên stablecoin.

Hạn chế đó đã thúc đẩy các phản đối mạnh mẽ từ các công ty tiền mã hóa lớn và làm cho các cuộc đàm phán với lợi ích ngân hàng trở nên phức tạp. Giám đốc phụ trách nghiên cứu đầu tư toàn cầu của Coinbase cho biết tuần trước rằng ngành đang phối hợp để đưa ra một đề xuất đối ứng.

Nội dung liên quan: Các Lãnh đạo Thượng viện Đề xuất Dự luật Nhằm Tăng Cường Đào mỏ Crypto của Mỹ và Quỹ Dự trữ Bitcoin Tổng thốngSeiberg lập luận rằng hạn chế stablecoin được đề xuất là đầy rủi ro và sự đánh đổi. “Vấn đề là việc này sẽ làm nản lòng các nhà đầu tư khi sử dụng stablecoin như một cách để đầu tư phần thanh khoản dư thừa, đó là lý do tại sao các nền tảng như Coinbase sẽ phản đối”, ông viết.

Từ góc nhìn của các ngân hàng, việc hạn chế lợi suất stablecoin cũng có lợi vì nó làm giảm động lực để các nền tảng crypto sử dụng stablecoin cho các khoản thanh toán hằng ngày — một kết quả mà các ngân hàng coi là mối đe dọa đối với các khoản tiền gửi cốt lõi.

Ngoài lợi suất stablecoin, một số chủ đề phức tạp và chưa được giải quyết khác vẫn có khả năng định hình các cuộc đàm phán cuối cùng: các biện pháp bảo đảm cho tài chính phi tập trung (DeFi), phân loại token và các quy tắc để token hóa tài sản trong thế giới thực (RWAs)

Những vấn đề này đã chứng tỏ rất khó để dung hòa giữa các ranh giới chia cắt về chính trị và công nghiệp, và chúng đang khiến các nhà làm luật cũng như các nhóm trong ngành bị khóa vào các cuộc mặc cả chi tiết.

Các Nghị sĩ Giảm Bớt Kỳ vọng Về Dự luật Crypto

Giám đốc điều hành của TD Cowen cũng lưu ý rằng ngay cả những nhà lập pháp trước đó đã bày tỏ sự tự tin về việc thông qua thì hiện đang hạ thấp kỳ vọng.

Politico đưa tin rằng Thượng nghị sĩ Mark Warner đã giảm ước tính cho khả năng thông qua xuống khoảng từ 50% đến 60%, thấp hơn dự báo trước đó gần 80%. “Những dấu hiệu không cho thấy hướng tới thành công”, Seiberg nhận xét.

Seiberg kỳ vọng khung thời gian hành động có khả năng nhất sẽ rơi vào cuối tháng Bảy, lập luận rằng nguy cơ liên quan đến kỳ nghỉ có thể buộc các nghị sĩ phải thỏa hiệp. “Chúng tôi xem triển vọng là thấp hơn. Đối với chúng tôi, có xác suất một phần ba để Thượng viện thúc đẩy một phiên bản của Đạo luật CLARITY mà Hạ viện sẽ thông qua”, ông viết.

Nội dung liên quan: Sắp diễn ra một đợt sụp đổ Crypto? Khủng hoảng Thanh khoản của Nhật Bản là Mối đe dọa Lớn, Chuyên gia Cảnh báoÔng cũng cho biết rằng con đường khả dĩ duy nhất để ban hành, theo quan điểm của ông, sẽ là Quốc hội thúc đẩy một thỏa hiệp bất chấp sự phản đối từ cả Coinbase và khu vực ngân hàng — một kịch bản ông mô tả là có thể xảy ra nhưng khó xảy ra, vì Quốc hội thường chỉ đi theo hướng đó một cách gián đoạn.

Tạm thời, vẫn còn bất định liệu ngôn ngữ của dự luật có thể được điều chỉnh để thỏa mãn cả hai phía hay không. Mốc thủ tục quan trọng cần theo dõi là ngày markup của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, ngày này sẽ báo hiệu liệu các bên đàm phán đã sẵn sàng chuyển từ giai đoạn soạn thảo sang cân nhắc chính thức hay chưa.

Biểu đồ hàng ngày cho thấy tổng giá trị vốn hóa thị trường crypto đạt 2,3 nghìn tỷ USD tính đến thứ Ba. Nguồn: TOTAL trên TradingView.comẢnh nổi bật từ OpenArt, biểu đồ từ TradingView.com

Quy trình Biên tập của bitcoinist tập trung vào việc cung cấp nội dung được nghiên cứu kỹ lưỡng, chính xác và không thiên vị. Chúng tôi tuân thủ các tiêu chuẩn nghiêm ngặt về nguồn trích dẫn, và mỗi trang đều trải qua quá trình rà soát cẩn thận bởi đội ngũ của chúng tôi gồm các chuyên gia công nghệ hàng đầu và các biên tập viên dày dạn kinh nghiệm. Quy trình này đảm bảo tính toàn vẹn, tính phù hợp và giá trị cho nội dung của chúng tôi đối với độc giả.