Ray Dalio: Bitcoin không thể được đưa vào dự trữ ngân hàng trung ương, Strategy đáp trả bằng đề xuất “nguồn cung cố định”

Ray Dalio, nhà sáng lập Bridgewater Associates, vào ngày 12/5 trên X đã đặt dấu hỏi về chức năng phòng vệ của Bitcoin, cho rằng Bitcoin không thể sánh với vàng về dự trữ của ngân hàng trung ương, khả năng phòng tránh khủng hoảng và tính ổn định dài hạn; ngay sau đó, người sáng lập Strategy Michael Saylor đã phản hồi trên nền tảng cộng đồng, nói rằng nguồn cung cố định và tính phi tập trung của Bitcoin không thể sao chép được.

Luận điểm cốt lõi của Ray Dalio

Theo tường thuật, Dalio cho biết, một tài sản trú ẩn thực sự cần có bốn đặc tính: biến động thấp, tính thanh khoản cao, độ tin cậy lịch sử dài hạn và tính trung lập về chính trị; ông cho rằng hiện Bitcoin vẫn tồn tại vấn đề biến động giá mạnh và sự không chắc chắn về quy định, đồng thời các giao dịch trên chuỗi Bitcoin có tính truy vết cao, thiếu tính ẩn danh thực sự, gây thêm lo ngại đối với các quốc gia có chủ quyền và ngân hàng trung ương.

Dalio cho biết, khi các ngân hàng trung ương các nước thiết lập tài sản dự trữ, cần cân nhắc địa chính trị, rủi ro bị đóng băng tài sản và vấn đề ổn định tài chính; vàng đã tích lũy niềm tin lịch sử hàng nghìn năm, trong khi Bitcoin vẫn ở giai đoạn tương đối sớm. Theo tường thuật, Dalio từng nói rằng ông nắm giữ một lượng nhỏ Bitcoin, thừa nhận Bitcoin có chức năng lưu trữ giá trị ở mức nhất định, nhưng trong thời gian dài vẫn luôn cho rằng vàng là tài sản dự trữ toàn cầu trưởng thành hơn.

Sự phản biện của Saylor

Theo tường thuật, Saylor trên nền tảng cộng đồng cho biết, lợi thế lớn nhất của Bitcoin nằm ở nguồn cung cố định và cấu trúc phi tập trung; so với vàng, vẫn tồn tại các vấn đề như khai thác, bảo quản, vận chuyển và tình trạng nguồn cung tăng lên, trong khi Bitcoin có tính khan hiếm rõ ràng hơn và tính thanh khoản toàn cầu. Saylor cũng nhấn mạnh rằng Bitcoin là một mạng lưới tài chính mở, bất kỳ ai cũng có thể chuyển nhanh tài sản trong phạm vi toàn cầu, điều mà vàng khó thực hiện.

Saylor còn cho biết thêm rằng tính biến động của Bitcoin thuộc một phần trong quá trình tăng trưởng của tài sản mới nổi; khi quy mô thị trường mở rộng và dòng vốn tổ chức tham gia nhiều hơn, biến động giá trong tương lai có cơ hội giảm dần.

Bối cảnh thị trường: ngân hàng trung ương tăng nắm giữ vàng và tiến trình thể chế hóa Bitcoin

Theo dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council), trong gần 2 năm qua, lượng mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục lập kỷ lục mức cao nhất lịch sử, trong đó các quốc gia như Trung Quốc, Nga, Trung Đông và các thị trường mới nổi đều tiếp tục tăng tỷ trọng dự trữ vàng. Hiện số quốc gia chính thức đưa Bitcoin vào dự trữ vẫn còn khá hạn chế, chủ yếu là một số ít quốc gia như El Salvador.

Về phía vốn tổ chức, sau khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ ra mắt, dòng vốn tài chính truyền thống bắt đầu phân bổ Bitcoin thông qua các kênh tuân thủ. Các tổ chức tài chính lớn như Morgan Stanley, Goldman Sachs, BlackRock và Fidelity cũng lần lượt mở rộng phạm vi các sản phẩm liên quan.

Câu hỏi thường gặp

Lý do cốt lõi Dalio nghi ngờ Bitcoin được đưa vào dự trữ của ngân hàng trung ương là gì?

Theo tường thuật, Dalio cho rằng một tài sản trú ẩn thực sự cần có biến động thấp, tính thanh khoản cao, độ tin cậy lịch sử dài hạn và tính trung lập về chính trị; Bitcoin tồn tại các vấn đề như biến động giá mạnh, sự không chắc chắn về quy định và khả năng truy vết các giao dịch trên chuỗi, nên không đáp ứng yêu cầu của các quốc gia có chủ quyền và ngân hàng trung ương trong dự trữ.

Michael Saylor đã phản bác các luận điểm của Ray Dalio như thế nào?

Theo tường thuật, Saylor trên nền tảng cộng đồng cho biết nguồn cung cố định và cấu trúc phi tập trung của Bitcoin là lợi thế mà vàng không thể sao chép, đồng thời mang lại sự khan hiếm rõ ràng hơn và khả năng chuyển nhượng toàn cầu trong một mạng lưới tài chính mở; tính biến động của Bitcoin thuộc một phần trong quá trình tăng trưởng của tài sản mới nổi.

Hiện tình hình các ngân hàng trung ương tăng nắm giữ vàng và mức độ chấp nhận chính thức Bitcoin trên toàn cầu ra sao?

Theo dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới, trong gần 2 năm qua, lượng mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục lập kỷ lục mức cao nhất lịch sử; hiện số quốc gia chính thức đưa Bitcoin vào dự trữ vẫn còn khá hạn chế, chủ yếu là một số ít quốc gia như El Salvador.