Phát triển DeFi: Mức tăng trưởng theo năm 108% trên mỗi cổ phiếu SOL, lỗ ròng quý 1 là 83,4 triệu USD

Công ty quản lý tài sản DeFi Development Corp. (DFDV) của Solana đã công bố vào ngày 13 tháng 5 rằng trong một năm qua, SOL tính theo mỗi cổ phiếu đã tăng 108%, hiện công ty đang nắm giữ 2.294.576 SOL. Tổng doanh thu quý 1 đạt 2,66 triệu USD, tăng 827% so với cùng kỳ. Cổ phiếu DFDV đóng cửa vào thứ Tư giảm 3,13% xuống còn 4,65 USD.

Ba chiến lược đã xác nhận giúp SOL tăng theo mỗi cổ phiếu

DeFi Development Corp quy phần tăng trưởng 108% SOL theo mỗi cổ phiếu hằng năm cho ba chiến lược “bất thường” mà công ty định nghĩa:

Tự đặt cược nội bộ (thông qua mảng kinh doanh node xác thực): Công ty đã mua mảng kinh doanh node xác thực vào tháng 5 năm 2025, qua đó thực hiện đặt cược nội bộ để lấy lợi nhuận bản địa trên chuỗi thay vì phụ thuộc vào dịch vụ đặt cược của bên thứ ba.

Đặt cược liên danh với Bonk: Phối hợp với Bonk để xây dựng node xác thực liên danh, mở rộng quy mô đặt cược và tăng cường tích hợp hệ sinh thái Solana.

Triển khai vốn on-chain: Hơn 25% số vốn được triển khai trực tiếp vào các giao thức DeFi trên chuỗi, thay vì áp dụng mô hình nắm giữ thụ động truyền thống.

CEO Joseph Onorati cho biết trong tuyên bố: “SOL và BTC là những tài sản khác nhau. Hệ sinh thái Solana cung cấp những công cụ mà các công ty quản lý vốn Bitcoin không có được: lợi nhuận on-chain gốc, các giao thức DeFi có thể kết hợp, và một cộng đồng nhà phát triển đang hoạt động.”

Dữ liệu tài chính Q1 và các mục tiêu kết quả kinh doanh đã xác nhận

Tóm tắt tài chính Q1 2026 (chưa kiểm toán):

Tổng doanh thu: 2,66 triệu USD (Q1 2025 là 287 nghìn USD, tăng 827%)

Doanh thu từ hoạt động quản lý tài sản kỹ thuật số: 2,40 triệu USD (chiếm 90% tổng doanh thu Q1)

Lỗ ròng: 83,40 triệu USD (chủ yếu do khoản lỗ kế toán phi tiền mặt từ việc giá SOL giảm 48%)

Mua lại trái phiếu chuyển đổi: Trong sáu tuần qua, dùng 2,60 triệu USD tiền mặt để mua lại khoảng 4,40 triệu USD mệnh giá trái phiếu chuyển đổi đáo hạn vào tháng 7 năm 2030, chiết khấu khoảng 41%

Ban quản lý nhấn lại mục tiêu kết quả theo mỗi cổ phiếu SOL:

Mục tiêu tháng 6 năm 2026: 0,075 SOL/cổ phiếu

Mục tiêu dài hạn đến tháng 12 năm 2028: 1,0 SOL/cổ phiếu

Câu hỏi thường gặp

Chỉ số “SOL trên mỗi cổ phiếu” của DFDV được tính như thế nào và nó đo lường gì?

SOL trên mỗi cổ phiếu được tính bằng tổng lượng SOL công ty nắm giữ chia cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành; tính đến ngày 13 tháng 5 là 0,0670 SOL/cổ phiếu. Chỉ số này tương tự “SOL trên mỗi cổ phiếu” mà MicroStrategy sử dụng cho BTC, nhằm đo hiệu quả công ty tích lũy SOL, chứ không phản ánh giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu hay lãi/lỗ trên báo cáo tài chính.

Khoản lỗ ròng Q1 là 83,40 triệu USD có nghĩa là dòng tiền mặt thực sự bị rút ra không?

Theo phần giải trình của công ty, lỗ ròng chủ yếu phản ánh sự sụt giảm trên sổ sách của phần nắm giữ tài sản kỹ thuật số phi tiền mặt, phát sinh do giá spot SOL đã giảm khoảng 48% trong năm qua. Doanh thu tiền mặt thực tế từ hoạt động của công ty trong cùng kỳ là 2,66 triệu USD, tăng 827%, trong đó mảng quản lý tài sản kỹ thuật số đóng góp 2,40 triệu USD.

Việc DFDV mua lại trái phiếu chuyển đổi với mức chiết khấu 41% có ý nghĩa gì?

Trong vòng sáu tuần, công ty đã dùng 2,60 triệu USD tiền mặt để mua lại trái phiếu chuyển đổi có mệnh giá ban đầu 4,40 triệu USD. Điều này tương đương việc thanh toán trước phần nợ đó với chi phí thấp hơn 41% so với giá trị mệnh danh, qua đó giảm bớt áp lực nợ trong tương lai, đồng thời khoản chi tiền mặt thực tế thấp hơn con số danh nghĩa của trái phiếu.