Rob Hadick, Đối tác quản lý tại Dragonfly, dự đoán stablecoin có thể tăng gấp mười lần khi việc áp dụng thanh toán diễn ra nhanh hơn. Hadick lập luận rằng sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi khả năng của stablecoin trong việc nén cơ sở hạ tầng thanh toán truyền thống và giảm sự phụ thuộc vào các bên trung gian. Thị trường đang chuyển từ mô hình tạo lợi nhuận từ dự trữ sang cách tiếp cận tập trung vào thanh toán, với các nhà phát hành lớn như Tether và Circle đầu tư mạnh vào hệ sinh thái và cơ sở hạ tầng thanh toán thay vì chỉ dựa vào thu nhập lãi từ dự trữ.
Tether và Circle chuyển chiến lược đầu tư sang hạ tầng thanh toán
Tether và Circle đã bắt đầu chuyển từ các mô hình quản lý tài sản sang các chiến lược tập trung vào thanh toán. Hadick chỉ ra các khoản đầu tư của Tether vào các công ty và hệ sinh thái như Whop, Transfi, Rumble và Plasma. Circle đã ra mắt Circle Payments Network và Arc. “Trong tương lai, cả hai đã bắt đầu đầu tư mạnh tay để chuyển từ mô hình quản lý tài sản sang mô hình thanh toán”, Hadick nói. Các bước đi này cho thấy các nhà phát hành lớn nhất hiểu được giới hạn của việc chỉ là các nhà quản lý tài sản được bảo chứng thuần dự trữ.
Hadick xác định xu hướng hợp nhất “full-stack” trong thị trường stablecoin
Hadick tin rằng stablecoin tạo ra không gian cho một kiểu công ty mới, kết hợp nhiều chức năng tài chính vào một. “Stablecoin làm sụp đổ cơ sở hạ tầng thanh toán truyền thống và giảm sự phụ thuộc vào các bên trung gian”, Hadick nói. “Khi bạn là native của stablecoin, mọi thứ chỉ là chuyển sổ sách.” Ông hình dung các công ty phát hành stablecoin của riêng mình, phục vụ trực tiếp người dùng, xử lý thanh toán cho người bán và thực hiện các kiểm tra về danh tính, gian lận và tuân thủ trên một sổ cái mở. “Bạn không cần cả ngân hàng phát hành và ngân hàng người bán”, Hadick nói. “Bạn không cần mạng thẻ nếu người bán và người tiêu dùng đã được nhà cung cấp biết. Bạn không cần mạng để hỗ trợ thanh toán bù trừ và quyết toán.”
Cơ hội đầu tư và rủi ro trong lĩnh vực stablecoin
Hadick dẫn một ước tính từ McKinsey rằng stablecoin chiếm khoảng 3% các khoản thanh toán xuyên biên giới, tăng từ gần như bằng không chỉ một năm trước. Ông tỏ ra hoài nghi với các nền tảng API tổng hợp chỉ bọc hoặc kết nối các dịch vụ bên thứ ba mà không tự chịu rủi ro tuân thủ hay rủi ro vận hành. “Họ gọi mình là ‘Plaid cho stablecoin’, quên rằng blockchain đã tự giải quyết nhiều vấn đề cốt lõi mà Plaid từng làm cho ngân hàng truyền thống”, ông nói. Hadick cũng nhìn thấy rủi ro trong mảng fintech dành cho người tiêu dùng, khi hạ tầng stablecoin khiến việc ra mắt một neobank hay ứng dụng thanh toán trở nên dễ hơn bao giờ hết, tạo ra một thị trường đông đúc. Các thương hiệu đã có sẵn như Nubank, Robinhood và Revolut có thể bổ sung tính năng stablecoin vào tệp người dùng hiện tại, khiến các startup tiêu dùng mới khó nổi bật.
FAQ
Rob Hadick đã dự đoán điều gì về tăng trưởng thị trường stablecoin?
Rob Hadick, Đối tác quản lý tại Dragonfly, dự đoán stablecoin có thể tăng gấp mười lần. Ông cho biết: “Stablecoins sẽ tồn tại lâu dài. Tôi nghĩ chúng sẽ tăng gấp mười lần.” Dự phóng tăng trưởng này gắn với việc áp dụng thanh toán tăng tốc và việc mở rộng stablecoin từ mô hình quản lý tài sản được bảo chứng dự trữ sang hạ tầng thanh toán.
Tether và Circle đang thay đổi chiến lược kinh doanh như thế nào?
Tether và Circle đang chuyển từ mô hình lợi suất từ dự trữ sang các chiến lược tập trung vào thanh toán. Tether đã đầu tư vào Whop, Transfi, Rumble và Plasma, trong khi Circle ra mắt Circle Payments Network và Arc. Hadick nhận xét rằng “cả hai đã bắt đầu đầu tư mạnh tay vào việc chuyển từ mô hình quản lý tài sản sang mô hình thanh toán”, cho thấy sự thay đổi chiến lược hướng tới việc sở hữu dòng chảy thanh toán và cơ sở hạ tầng thay vì chỉ dựa vào thu nhập lãi từ dự trữ.
Theo McKinsey, stablecoin chiếm bao nhiêu phần trăm trong các khoản thanh toán xuyên biên giới?
Theo một ước tính từ McKinsey mà Hadick trích dẫn, stablecoin chiếm khoảng 3% các khoản thanh toán xuyên biên giới, tăng từ gần như bằng không chỉ một năm trước. Điều này thể hiện mức tăng đáng kể về mức độ sử dụng stablecoin cho các luồng thanh toán quốc tế.
