Glassnode: Người nắm giữ Bitcoin dài hạn đã mất 15,5%, vẫn chưa chạm đáy của thị trường gấu

Theo dữ liệu trên chuỗi của Glassnode, mức lỗ chưa thực hiện tương đối hiện tại của các nhà đầu tư nắm giữ dài hạn (LTH) đối với Bitcoin là 15,5%. Với giá Bitcoin 69.500 đô la Mỹ, điều này tương đương khoảng 0,15 đô la Mỹ lỗ trên mỗi 1 đô la Mỹ giá trị sổ sách nắm giữ. Glassnode phân tích rằng mức áp lực hiện tại thấp hơn rất nhiều so với ngưỡng cực trị tại đáy của các chu kỳ gấu trong lịch sử—ở đáy chu kỳ trước, mức lỗ chưa thực hiện từng vượt quá 0,50 đô la Mỹ lỗ trên mỗi 1 đô la Mỹ giá trị sổ sách.

Chỉ số lỗ chưa thực hiện tương đối của Glassnode: Ý nghĩa dữ liệu được xác nhận

(Nguồn: Glassnode)

Chỉ số lỗ chưa thực hiện tương đối của Glassnode dùng để đo mức độ áp lực tài chính của các nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin dài hạn trước khi bán tài sản. Số đọc 15,5% cho thấy hiện có áp lực đáng kể trên sổ sách, nhưng theo khung dữ liệu lịch sử của Glassnode, mức này nằm trong nhóm “áp lực trung bình”, chứ không phải ngưỡng cực trị để kích hoạt làn sóng bán tháo quy mô lớn.

Kết luận nghiên cứu của Glassnode là: các LTH chưa trải qua mức lỗ kịch liệt như tại đáy của chu kỳ trước, và trong lịch sử, việc xuất hiện bán tháo lớn thường cần mức suy giảm đủ lớn hơn làm điều kiện tiên quyết.

So sánh với đáy lịch sử: Chênh lệch giữa 15,5% và ngưỡng hơn 50%

Ở các điểm đáy cực đoan của chu kỳ Bitcoin giai đoạn sớm, dữ liệu của Glassnode cho thấy mức lỗ chưa thực hiện tương đối vượt quá 0,50 đô la Mỹ lỗ trên mỗi 1 đô la Mỹ giá trị sổ sách. Các giai đoạn này phản ánh tình trạng suy yếu thị trường sâu hơn và đặc điểm hành vi nhà đầu tư chấp nhận thua lỗ quy mô lớn để thoát khỏi vị thế. Số đọc hiện tại 15,5% vẫn còn khoảng cách đáng kể so với ngưỡng tại đáy lịch sử. Dựa trên đó, Glassnode cho rằng thị trường hiện tại chưa đạt đến mức áp lực cực trị như đã thấy ở đáy chu kỳ chính.

Câu hỏi thường gặp

Chỉ số lỗ chưa thực hiện tương đối của Glassnode được tính như thế nào?

Chỉ số lỗ chưa thực hiện tương đối của Glassnode được tính bằng tổng giá trị lỗ chưa thực hiện của tất cả các LTH đang ở trạng thái lỗ trên sổ sách, so với tỷ lệ phần trăm trên vốn hóa thị trường của Bitcoin. Số đọc 15,5% hiện tại cho thấy: theo giá thị trường hiện tại, tổng giá trị lỗ trên sổ sách của toàn bộ danh mục LTH tương đương 15,5% của toàn bộ vốn hóa thị trường.

15,5% lỗ chưa thực hiện có nghĩa là Bitcoin đang đối mặt rủi ro bán tháo quy mô lớn không?

Theo khung phân tích lịch sử của Glassnode, bán tháo quy mô lớn (thanh toán vượt mức) thường xuất hiện ở các mức tổn thất cao hơn nhiều so với ngưỡng 15,5%. Tại đáy chu kỳ trước, lỗ chưa thực hiện tương đối vượt quá 0,50 đô la Mỹ lỗ trên mỗi 1 đô la Mỹ giá trị sổ sách, trong khi mức hiện tại là 0,15 đô la Mỹ. Kết luận của Glassnode là: thị trường hiện tại chưa bước vào phạm vi ngưỡng thua lỗ có khả năng kích hoạt hành vi tại đáy mang tính lịch sử.

Mốc giá 69.500 đô la Mỹ có phải là giá giao ngay Bitcoin tại thời điểm hiện tại không?

Mốc tính toán Bitcoin được trích dẫn trong nguồn là 69.500 đô la Mỹ, dùng để suy ra kết quả khoảng 0,15 đô la Mỹ lỗ trên mỗi 1 đô la Mỹ giá trị sổ sách nắm giữ. Nguồn không cho biết đây là giá đóng cửa của một ngày cụ thể hay ngày cơ sở phân tích. Chỉ số lỗ chưa thực hiện tương đối của Glassnode sẽ được cập nhật theo biến động giá giao ngay của Bitcoin.