Sắp xảy ra đợt sụp đổ tiền mã hóa? Khủng hoảng thanh khoản của Nhật Bản là mối đe dọa lớn, chuyên gia cảnh báo | Bitcoinist.com

Nội dung biên tập đáng tin cậy, được xem xét kỹ lưỡng bởi các chuyên gia hàng đầu trong ngành và các biên tập viên dày dạn kinh nghiệm. Công bố quảng cáo Giữa tình trạng thị trường crypto đang tiếp diễn giai đoạn củng cố và Bitcoin (BTC) nằm trên ngưỡng hỗ trợ $60,000, một mối lo ngại lớn đang nổi lên về khả năng xảy ra một đợt sụp đổ mới. Lần này, các chuyên gia cho rằng sự hỗn loạn có thể không chỉ xuất phát từ các căng thẳng địa chính trị và giá dầu, mà bắt nguồn từ một cuộc khủng hoảng thanh khoản đang ngày càng trầm trọng diễn ra tại Nhật Bản.

Mô hình lãi suất thấp của Nhật có nguy cơ?

Trong một bài đăng gần đây trên X (trước đây là Twitter), chuyên gia thị trường Ted Pillows cho rằng kiến trúc tài chính lãi suất thấp lâu đời của Nhật khiến hệ thống của nước này đặc biệt dễ tổn thương khi lãi suất dài hạn tăng lên

Hiệu quả thực tế, ông giải thích, là hai mặt. Thứ nhất, khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng, chi phí vay vốn trên toàn nền kinh tế cũng tăng. Thứ hai, giá trị thị trường của các trái phiếu kỳ hạn dài hiện có giảm, tạo ra các khoản lỗ theo giá trị thị trường (mark-to-market) đối với các tổ chức như ngân hàng và quỹ hưu trí

Đọc thêm: Các lãnh đạo Thượng viện đề xuất dự luật nhằm thúc đẩy hoạt động khai thác crypto của Mỹ và quỹ dự trữ Bitcoin dành cho tổng thống Những khoản lỗ đó có thể làm suy giảm niềm tin, Pillows cho biết, khiến các tổ chức tài chính tích trữ tiền mặt và thu hẹp hoạt động cho vay cũng như mức độ chấp nhận rủi ro—một quá trình được gọi là siết chặt thanh khoản.

Nhật Bản quan trọng đối với các thị trường toàn cầu vì trong nhiều thập kỷ, các mức lãi suất cực thấp của nước này đã cung cấp một nguồn vốn rẻ cho các nhà đầu tư trên khắp thế giới. Các nhà giao dịch thường vay yên với chi phí tối thiểu và tái đầu tư nguồn vốn đó vào các tài sản có lợi suất cao hơn hoặc rủi ro hơn ở nước ngoài

Khi lợi suất Nhật Bản tăng, hoạt động carry trade trở nên kém hấp dẫn và thậm chí có thể đảo chiều khi các nhà đầu tư đóng vị thế và chuyển tiền về nước. Kết quả là thanh khoản bị rút khỏi các thị trường toàn cầu đúng vào thời điểm mà khẩu vị rủi ro cần thiết nhất.

Sốc thanh khoản có thể kích hoạt đợt bán tháo crypto mới

Các thị trường crypto đặc biệt nhạy cảm với các biến động của thanh khoản toàn cầu, Pillows cho rằng. Tài sản kỹ thuật số đã được hưởng lợi mạnh mẽ trong những năm qua nhờ dòng chảy ổn định của “tiền dễ dàng”, khuyến khích nhà đầu tư đuổi theo lợi suất cao hơn

Khi thanh khoản thắt chặt, các nhà đầu tư thường giảm mức độ rủi ro bằng cách bán các nắm giữ biến động nhất; tiền mã hóa và các altcoin nhỏ hơn thường giảm mạnh nhất vì chúng mang tính đầu cơ hơn và kém ổn định hơn so với các tài sản lớn

Một đồng yên Nhật tăng giá đồng thời có thể khuếch đại tác động bằng cách giảm lượng thanh khoản USD sẵn có trên phạm vi quốc tế, tạo thêm áp lực lên các tài sản rủi ro được định giá hoặc tài trợ bằng USD.

Đọc thêm: Chuyên gia XRP nói rằng thời điểm cuối cùng cũng đã đến, đây là ý nghĩa của điều ông ấyPillows cảnh báo rằng Nhật Bản không nhất thiết phải là nguyên nhân duy nhất dẫn đến sự sụp đổ của thị trường để mức độ ảnh hưởng trở nên đáng kể. Thay vào đó, việc lợi suất Nhật Bản tăng lên có thể đóng vai trò như chất xúc tác cho các biến động rộng hơn của thị trường vốn đã đang diễn ra

Tuy nhiên, ông lưu ý rằng điều này có thể diễn ra theo cả hai chiều: căng thẳng gia tăng và giá tài sản giảm thường khiến các ngân hàng trung ương phải bước vào

Ngân hàng Nhật Bản có thể phản ứng bằng cách can thiệp để hạ lợi suất—thông qua mua trái phiếu hoặc các biện pháp thanh khoản khác—qua đó khôi phục dòng chảy vốn và có thể thúc đẩy một đợt bật mạnh trở lại của các tài sản rủi ro

Nói cách khác, chính những cơ chế có thể làm khởi phát đà suy giảm sau đó cũng có thể giúp tạo đà cho một đợt tăng giá crypto mới khi thanh khoản được khôi phục.

Biểu đồ theo khung thời gian hằng ngày cho thấy tổng vốn hóa thị trường crypto đạt $2.28 nghìn tỷ tính đến thứ Hai. Nguồn: TOTAL trên TradingView.comẢnh nổi bật từ OpenArt, biểu đồ từ TradingView.com

Quy trình biên tập của bitcoinist tập trung vào việc cung cấp nội dung được nghiên cứu kỹ lưỡng, chính xác và không thiên vị. Chúng tôi duy trì các tiêu chuẩn nguồn tin nghiêm ngặt, và mỗi trang đều trải qua quá trình rà soát cẩn trọng bởi nhóm các chuyên gia công nghệ hàng đầu và các biên tập viên dày dạn kinh nghiệm của chúng tôi. Quy trình này đảm bảo tính toàn vẹn, tính phù hợp và giá trị của nội dung của chúng tôi đối với độc giả.