JPMorgan: Điều chỉnh cổ phiếu bộ nhớ AI do tâm lý, không phải yếu tố cơ bản; Thu nhập quý 2 sẽ xác nhận siêu chu kỳ

Theo báo cáo nghiên cứu ngày 24 tháng 6 của JPMorgan Chase, sự biến động gần đây của cổ phiếu bộ nhớ AI phản ánh tâm lý thị trường và động thái giao dịch hơn là nền tảng yếu kém, với bài kiểm tra thực sự đến từ báo cáo thu nhập quý 2. Ngân hàng giữ quan điểm rằng siêu chu kỳ bộ nhớ AI vẫn còn nguyên vẹn.

JPMorgan xác định ba số liệu xác thực chính: tiến độ thỏa thuận cung cấp dài hạn (LTA), xu hướng chi tiêu vốn (CAPEX) của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây và các hạn chế về nguồn cung HBM. Ngân hàng lưu ý rằng phân bổ CAPEX của CSP cho bộ nhớ AI dự kiến sẽ tăng từ dưới 20% năm 2022 lên 52% vào năm 2026, cho thấy bộ nhớ đang trở thành nút thắt cổ chai quan trọng cho việc mở rộng cơ sở hạ tầng AI. JPMorgan kỳ vọng các thỏa thuận LTA lớn sẽ tăng tốc vào nửa cuối năm 2026, được thúc đẩy bởi các hyperscaler và gã khổng lồ đám mây đảm bảo nguồn cung bộ nhớ đa năm.